作者|朱華雷，編輯|wjx
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來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：兔年春節以來，市場波動加大，這意味著去年四季度以來的修復性行情逐步進入尾聲，春季行情還在，但是也將逐步告一段落。而重要會議之后，市場或迎來新的方向選擇，或者新的行情屬性，應值得重點留意。
昨日（3月7日）市場放量下跌，個股迎來普跌，兩市超4600股下跌。總結此次下跌，更多的還是國內外雙重因素的主導：一方面，重要會議雖然釋放積極信號，但是復蘇低于市場預期，情緒上有所打擊。而昨日出口數據掣肘，盡管此前有預期，但還是免不了擔憂；另一方面，海外俄烏沖突繼續，而美聯儲貨幣政策不確定性，短期加息擔憂重啟，對市場帶來間接影響和抑制。
不過，這些因素只能說是短期的情緒干擾，并不影響市場向好的本質。最直接的就是，當前經濟恢復趨勢明顯疊加流動性合理充裕，市場整體向好的支撐和提振依舊，也不具備系統性風險，整體機會還是大于風險，戰略上做多的同時，結構上優化。
當然，行情運行到此，需要關注兩個方面的可能：一個是基本面支撐和情緒提振下，此輪修復性行情并沒有走完；另一個就是隨著多方的明確以及市場波動的加大，多方修復已經進入尾聲，市場即將迎來新的變盤。
具體來說：首先，重要會議召開之后，經濟政策以及重要的措施不斷，給經濟復蘇提振信心，也帶來相對的確定性。而開年以來，經濟數據也是不斷公布，持續驗證經濟復蘇的步伐。此外，年報以及季報也是公布在即，部分業績大增的企業也或驗證市場基本面的回升。這些，都有助于市場繼續向好，助推指數繼續縱深發展。也就是，去年四季度到目前的修復性行情，或許還沒有結束；其次，修復行情雖然沒有結束，但是接近尾聲。這里，既有經濟目標低于預期的情緒回落，同時也有全市場估值脫離絕對低估升至相對估值低位的階段，而這對于修復行情而言，基本預示著趨于尾聲。所以春節之后到現在，實際上市場的波動也反映出這種可能的趨勢。
當然，修復性行情也正值春季攻勢，并不是說修復性行情趨于尾聲市場就一定要走低，這里已經是對行情性質而言。在重要會議之后，市場往往會發生變盤，無論是市場方向還是風格等風向。但無論怎么變，情緒提振的預期性行情將逐步轉為基本面推動的實際行情，真刀實槍的業績的驅動，或是后期市場的主基調，應該重點關注。
總結一下：隨著修復性行情和春節攻勢接近尾聲，市場波動可能加大。不過，重要會議召開以及報告的落地后，經濟恢復的不確定性有望逐步削弱，在全年有望順利完成下給市場帶來相對的確定性向好支撐。而隨著政策的落地以及還可能的更多利好的提振，3月份基本面或將延續向好。市場從此前的市場預期有望逐步轉向現實基本面中去，在增量資金的整體入場下，指數有望再上臺階，迎來整體的向好行情。但需要注意的是，由于預期差的存在，指數再次上行后動力或逐步衰減，可視情況做好階段減持準備。
作者：朱華雷 執業證書：A0680613030001
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