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3月30日，硅谷銀行問題基本結束，全球迎來短暫祥和的景象。今天A股表現平穩，預計未來A股還將保持穩健，當前股市大漲的條件并不充分，但隨著經濟政策中支持民企、外資的政策逐步落地，個人認為中國經濟基本面最終會全面向好，短期技術性調整應該不會持續太久。當前全球只有中國是低通脹，低通脹是因為中國老百姓更喜歡儲蓄，而儲蓄是宏觀經濟的穩定器。最近很多外國企業家和政治家爭相到中國來，很大程度上得益于中國經濟的穩健表現。儲蓄雖然會造成內需不振的問題，但當前是歐美經濟進入動蕩期，這個時候高儲蓄率和低通脹反而是有潛力的表現。高儲蓄率說明中國人有錢消費，低通脹說明貨幣政策還有很大的騰挪空間。所以各國都想來中國開發市場，尋找商機。
今天我們來探討一個問題：如果歐美經濟陷入衰退，中國投資人怎么辦？我們之前討論過周期，將經濟周期分為復蘇、通脹、過熱（滯脹）、衰退，如今歐美經濟處在過熱/滯脹到衰退的階段，高通脹高利率一起出現，如今僅剩下失業率還維持體面，但隨著硅谷銀行暴雷，預期未來一段時間歐美企業裁員將更加頻繁。所以，中國投資人要為此做好準備。怎么辦？以彼之道還治彼身，當年亞洲金融危機歐美資本家瘋狂收購亞洲資產，1998年，當韓國、泰國、馬來西亞被亞洲金融危機席卷之后，大量資本家坐飛機去首爾、吉隆坡、曼谷，利用手里的美元收購資產。這種景象被戴維·多德放在《證券分析》這本書里面，而《證券分析》第一作者正是巴菲特的老師格雷厄姆，戴維·多德以此來證明格雷厄姆買低價股的方式在當下依然有效。從國家層面，中國有大量外匯儲備，從個人層面，良好的經濟基本面和儲蓄習慣讓中國投資人積蓄了資金實力，從而有能力在歐美衰退的時候收購其廉價資產。個人投資渠道不暢的話，可以考慮通過QDII基金的方式來實現跨境投資。當然，你要注意，我說的不是“當下買”，而是當歐美經濟出現衰退的時候買，也希望屆時國家能夠開放更多投資渠道。
歐美一旦發生經濟衰退，延續時間一般在1-2年。歐美諸國不太喜歡軟著陸，他們會壓縮衰退時間，延長繁榮時間。對于中國投資人，對外投資最具吸引力是科技公司，為防止衰退時間意外延長，可做好3-5年分批買入建倉的準備。在此期間，要堅持余錢投資，保證自身不會被動性變賣資產。如果一切順利，衰退之后，很多中國投資人能夠實現財富的階層躍升。當然，上面大部分是紙上談兵，但在2020年初，我們有過一輪實踐經驗，當時美股連續熔斷，巴菲特都說“活久見”，我們鼓勵投資人積極出手，在美股熔斷時候抄底美股，也在油價負數的時候鼓勵抄底能源。在那次實踐中，我們學會了三點：其一、資產價格肯定會有比蔥便宜的時候，但機遇需要等待。其二、要積極拓寬投資渠道，不能局限于單一市場。其三、找到次要選項。比如可以選擇石油股代替石油基金，比如可以用港股代替美股投資。低價股和成長股是價值投資者的兩個策略。低價股策略只有在經濟動蕩或者個股恐慌的時候才會有效。所謂美國收割全球，如果不摳細節，簡單說就是美國發行美元來購買全球資源，用紙片換資源，再用美元升值來讓美元回流美國，再借助金融手段來掠奪這些國家的外匯儲備，再在這些國家股市、樓市泡沫破滅、資產不如蔥的時候，用美元去收購資產。最終，美國沒欠債，白嫖了這些國家的資源，還用美鈔抄底了這些國家的優質資產。而如今有機會，中國完全開反其道來收割歐美。“危”“機”共生，危中尋機，方有生機。只是你聽懂了嗎，知道如何做了嗎？呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽热輧H代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】