這是一家全球范圍內(nèi)產(chǎn)量較大的三氯氫硅和氫氧化鉀生產(chǎn)企業(yè)，憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司還被工信部評(píng)為了專(zhuān)精特新小巨人。
(資料圖片僅供參考)
2022年第四季度，該企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率也就是硅產(chǎn)品的利潤(rùn)空間為41%，在A股有機(jī)硅概念板塊中排名第4位。
目前，全國(guó)社保基金在去年第四季度加入到公司的陣營(yíng)中，并成為其第六大股東，這說(shuō)明眾多機(jī)構(gòu)對(duì)該企業(yè)的認(rèn)可程度。
從2021年開(kāi)始，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2022年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2021年該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有3.35億元，到了2022年公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了7.48億元，比2021年大幅增長(zhǎng)了123%。
但是在去年第四季度，該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿卻縮小了，這勢(shì)必會(huì)降低公司的資金使用效率，減弱其賺錢(qián)的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了63%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股有機(jī)硅概念板塊中，三孚股份(股票代碼:603938)這家上市公司2022年財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，三孚股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為硅系列產(chǎn)品和鉀系列產(chǎn)品。
該企業(yè)硅烷偶聯(lián)劑的收入占比為11.83%，鉀系列產(chǎn)品的收入占比為31.33%，硅系列產(chǎn)品的收入占比為51.07%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)生產(chǎn)的三氯氫硅的主要用途為制造多晶硅，而根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)光伏新裝機(jī)87.41GW，同比增長(zhǎng)了59.3%。
而截至12月底，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約為3.9億千瓦，同比增長(zhǎng)了28.1%。三氯氫硅產(chǎn)品作為多晶硅行業(yè)上游，隨著多晶硅行業(yè)產(chǎn)能利用率的提升以及新增產(chǎn)能逐步釋放，行業(yè)景氣度將上升。
在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，雖然在該企業(yè)的前十大流通股東中只有三家機(jī)構(gòu)投資者，但是前十大流通股東累計(jì)持股占流通股的比例卻高達(dá)71.28%，這說(shuō)明公司目前的籌碼非常集中。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的簡(jiǎn)介，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第四季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第四季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有3.35億元。到了2022年第四季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了7.48億元，同比大幅增長(zhǎng)了123%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股有機(jī)硅概念板塊38家上市公司中排名第9位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
和該企業(yè)的規(guī)模相比，在2022年第四季度，這家公司最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的賺錢(qián)能力。
2022年第四季度，該企業(yè)的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率高達(dá)32.87%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)硅系列產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，12個(gè)月后就能賺回32.87元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股有機(jī)硅概念板塊38家上市企業(yè)中排名第3位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，這家公司賺錢(qián)能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)，這說(shuō)明在A股有機(jī)硅概念板塊和該企業(yè)規(guī)模相當(dāng)?shù)墓局校滟嶅X(qián)的能力是最出眾的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的現(xiàn)金流情況，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第四季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有7.48億元，但是同期該公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻只有4.73億元，同比增長(zhǎng)了86%。
因?yàn)樵谫I(mǎi)方市場(chǎng)企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢(qián)，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象。
因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款，這些錢(qián)會(huì)在未來(lái)的季度里打到公司的賬戶中。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了近一倍，這說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家企業(yè)的規(guī)模不小，賺錢(qián)的能力更強(qiáng)，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第四季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售凈利率的提高。
2021年第四季度，該公司銷(xiāo)售100元的硅系列產(chǎn)品只能賺回20.95元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為20.95%。
而到了2022年第四季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的硅系列產(chǎn)品卻能賺回28.06元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了28.06%，同比增長(zhǎng)了34%。
該公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股有機(jī)硅概念板塊38家上市企業(yè)中排名第5位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)非常高。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業(yè)硅產(chǎn)品價(jià)格的上漲或者營(yíng)業(yè)成本的下降，這些不僅提高了該公司的銷(xiāo)售凈利率，還使得公司第四季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第四季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第四季度，該公司100元的資產(chǎn)里還有31.78元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為31.78%。
而到了2022年第四季度，這家企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里卻只有31.08元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至31.08%，同比下降了2%。
該公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也是財(cái)務(wù)杠桿在A股有機(jī)硅概念板塊38家上市企業(yè)中排名第17位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很高。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在這家公司的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，由于該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的縮小，降低了公司應(yīng)付賬款的金額。
2022年第四季度，該企業(yè)的應(yīng)付賬款為1.45億元，同比下降了5%。
應(yīng)付賬款是在公司購(gòu)買(mǎi)原材料時(shí)所欠對(duì)方的貨款，所以這個(gè)數(shù)值的下降說(shuō)明該企業(yè)的資金使用效率在降低，賺錢(qián)的能力也在減弱。
而財(cái)務(wù)杠桿的縮小也會(huì)阻礙一家公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這一點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦三孚股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)三孚股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。