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中金公司指出，今年信貸連續(xù)超預期，但PPI增速下行、貸款利率低迷，似乎存在矛盾。
中金認為一季度信貸需求已出現(xiàn)恢復跡象，特別是基建、高新制造業(yè)、綠色、小微、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域投放情況較好，居民按揭和消費貸款需求也有所恢復。但由于銀行信貸投放節(jié)奏明顯前置、價格競爭激烈，導致信貸供大于求、利率下行。
向前看，預計隨著二三季度銀行信貸擴張節(jié)奏邊際放緩、需求繼續(xù)恢復，資金供需關(guān)系更為平衡，貸款利率有望環(huán)比企穩(wěn)，資金“空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象也有望減少，短期內(nèi)高股息、低估值的國有大行有望繼續(xù)重估。
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