近日，深交發(fā)布的最新一期《審核動(dòng)態(tài)》，深度還原了兩起因現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)而失敗的IPO案例。其中就包括美廬生物。
據(jù)《審核動(dòng)態(tài)》顯示，奶粉企業(yè)A項(xiàng)目由于被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)收入真實(shí)性存疑、虛假承諾關(guān)聯(lián)采購(gòu)等，而不得不撤回申報(bào)材料，相關(guān)保代也就此收到了書(shū)面警示。經(jīng)信風(fēng)（ID:TradeWind01）確認(rèn)，A項(xiàng)目正是2022年7月撤回申報(bào)材料的美廬生物科技股份有限公司（下稱(chēng)“美廬生物”），而其保薦機(jī)構(gòu)則是近日剛被東方證券（600958.SH）吸收合并的東方證券承銷(xiāo)保薦有限公司（下稱(chēng)“東方保薦”）。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)資料顯示，2022年11月29日，深交所接連發(fā)布對(duì)其通報(bào)批評(píng)，保薦機(jī)構(gòu)東方投行、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所也受波及。
以主動(dòng)撤回申請(qǐng)的方式終結(jié)上市之旅的美廬生物科技股份有限公司，在IPO鎩羽近五個(gè)月后，隨著來(lái)自深交所的一紙通報(bào)批評(píng)處分決定的下發(fā)，將其再一次資本運(yùn)作飲恨的主因揭曉。
對(duì)于任何一家正式遞交IPO申請(qǐng)并獲得受理的企業(yè)而言，除非萬(wàn)不得已，應(yīng)是不會(huì)輕易地撤回材料主動(dòng)放棄上市之機(jī)。
已是第二次闖關(guān)A股市場(chǎng)并有前車(chē)之鑒教訓(xùn)的美廬生物IPO，更應(yīng)是如此。事實(shí)上，早在2020年8月，美廬生物便曾首次向資本市場(chǎng)發(fā)起過(guò)上市的沖擊。彼時(shí)的它向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了中小板發(fā)行上市的申請(qǐng)文件，并在當(dāng)月12日獲得受理。但半年之后的2021年2月，美廬生物在主動(dòng)撤回申請(qǐng)的前提下，被證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)允終止審核。在首次上市失利后的7個(gè)月后，2021年9月，美廬生物又更道創(chuàng)業(yè)板第二次向A股市場(chǎng)進(jìn)軍。令美廬生物沒(méi)有想到的是，相似的場(chǎng)面又再度上演。2022年7月4日，被逼無(wú)奈的美廬生物不得不面對(duì)二次上市遇阻的事實(shí)，終于再次撤回上市申請(qǐng)，接受了其再次上市計(jì)劃的夢(mèng)斷。
美廬生物IPO失利，并非沒(méi)有征兆。在2021年9月正式遞交申請(qǐng)后，美廬生物IPO的審核一直進(jìn)展緩慢，直到2022年5月12日，也就是足足近8個(gè)月時(shí)間，其才完成深交所的首輪問(wèn)詢(xún)和回復(fù)。而就在第一輪問(wèn)詢(xún)完成不到兩個(gè)月后，美廬生物便主動(dòng)“投降”宣布終結(jié)上市計(jì)劃。
“一般在注冊(cè)制下，擬IPO企業(yè)若前期審核推進(jìn)緩慢，且沒(méi)有因其中介機(jī)構(gòu)牽連等問(wèn)題哦而處于‘中止’狀態(tài)的話(huà)，那么該企業(yè)很大幾率便是被監(jiān)管層進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。”一位接近于深交所的投行機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人士告訴叩叩財(cái)訊。果不其然，美廬生物在第二次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO時(shí)，被深交所以定向問(wèn)題施行了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。
也正是該次現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，讓美廬生物IPO諸多涉嫌虛假信息披露的違規(guī)事項(xiàng)一一暴露，不僅讓其此次IPO難以為繼，更讓其自身和為其此次IPO護(hù)航的中介機(jī)構(gòu)遭到監(jiān)管層的追責(zé)。
根據(jù)通報(bào)顯示，美廬生物存在一些問(wèn)題，未真實(shí)終止與關(guān)聯(lián)供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)信息披露不真實(shí)、為了“三創(chuàng)四新”，研發(fā)人員數(shù)量造假、未充分披露與經(jīng)銷(xiāo)商存在售后代管代發(fā)安排，相關(guān)信息披露與實(shí)際情況不符。
鑒于上述違規(guī)事實(shí)及情節(jié)，深交所表示，依據(jù)《審核規(guī)則》第七十三條、第七十四條的規(guī)定，經(jīng)本所紀(jì)律處分委員會(huì)審議通過(guò)，決定對(duì)美廬生物科技股份有限公司給予通報(bào)批評(píng)的處分。
與此同時(shí)，深交所還公布《關(guān)于對(duì)保薦代表人郭建革、呂佳的監(jiān)管函》顯示，作為東方承銷(xiāo)指定的項(xiàng)目保薦代表人，二人在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，存在以下違規(guī)行為：對(duì)發(fā)行人研發(fā)人員認(rèn)定及薪酬歸集核查不充分；未按規(guī)定對(duì)發(fā)行人與經(jīng)銷(xiāo)商存在售后代管代發(fā)安排進(jìn)行充分核查。
另外，深交所還發(fā)布《關(guān)于對(duì)簽字會(huì)計(jì)師周益平、劉勇的監(jiān)管函》顯示，二人也存在上述違規(guī)行為，作為項(xiàng)目簽字會(huì)計(jì)師，未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，違反了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《審核規(guī)則》）第三十一條、第四十二條的規(guī)定，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所上市審核中心決定對(duì)該二人采取書(shū)面警示的監(jiān)管措施。
現(xiàn)如今，隨著奶粉新國(guó)標(biāo)的正式實(shí)施，中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)開(kāi)始新一輪洗牌，新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品將逐步取代原有產(chǎn)品。新國(guó)標(biāo)在蛋白質(zhì)含量、營(yíng)養(yǎng)素種類(lèi)、微量元素添加等方面的規(guī)定更加精細(xì)化、科學(xué)化、嚴(yán)苛化，被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)”奶粉新政，奶粉企業(yè)獲得注冊(cè)之后，就可以繼續(xù)進(jìn)行生產(chǎn)。
3月20日，美廬2023年二配新國(guó)標(biāo)品牌戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)在大本營(yíng)九江召開(kāi)，會(huì)上，美廬發(fā)布三款二配新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品——臻鉑之星、美廬臻萃和美廬優(yōu)培。
配料表顯示，上述產(chǎn)品都以大包粉為原料，主要就是養(yǎng)牛成本太高，大包粉的成本更低，但飛鶴、三元、菲仕蘭等部分奶粉企業(yè)都以生牛乳為原料，因?yàn)檫@樣生產(chǎn)出來(lái)的奶粉更新鮮，營(yíng)養(yǎng)更高。
美廬生物發(fā)布三款新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品，似乎是美廬生物去年以來(lái)少有的積極消息。不過(guò)，這一積極消息是否能給公司帶來(lái)好的前景，還是一個(gè)未知數(shù)。
冠以科技二字，但美廬生物與高科技無(wú)關(guān)，冠以生物二字，亦與生物醫(yī)藥沒(méi)有關(guān)聯(lián)，美廬生物只是一家傳統(tǒng)的中小奶粉企業(yè)。已有20余年歷史的美廬生物，深陷發(fā)展瓶頸。始于2020年，公司曾兩次闖關(guān)IPO，均未上市成功。造假黑歷史讓人記憶猶新，歷經(jīng)“大頭”奶粉事件后，國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)紛紛重塑行業(yè)信譽(yù)，但美廬生物在其闖關(guān)IPO過(guò)程中被質(zhì)疑收入真實(shí)性存疑等問(wèn)題。
即便是造假的數(shù)據(jù)，美廬生物的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然表現(xiàn)疲軟。根據(jù)招股書(shū)，2017年至2021年，美廬生物實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.06億元、3.09億元、3.56億元、3.74億元、3.85億元，均在3億元級(jí)。
同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.76億元、0.47億元、0.83億元、0.87億元、0.96億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為0.44億元、0.28億元、0.71億元、0.80億元、0.87億元，二者增長(zhǎng)均不明顯。
在費(fèi)用方面，2017年至2021年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為0.64億元、0.69億元、0.55億元、0.45億元、0.46億元，逐年減少。管理費(fèi)用為2017年0.16億元，2021年0.13億元，同期研發(fā)費(fèi)用沒(méi)有明顯增長(zhǎng)。
現(xiàn)如今，無(wú)論資本市場(chǎng)還是消費(fèi)市場(chǎng)，信任金身都是生存基線、價(jià)值紅線。容不得太多僥幸任性、投機(jī)小聰明。美廬生物能否扭轉(zhuǎn)局勢(shì)？