東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)楊波接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪
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文章來(lái)源|東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)楊波接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪：《消費(fèi)電子業(yè)績(jī)拐點(diǎn)到了嗎？》
A股消費(fèi)電子板塊2022年成績(jī)單陸續(xù)出爐。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日記者發(fā)稿，消費(fèi)電子板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類）已有83家上市公司發(fā)布了2022年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。其中39家報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比不足五成。
東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)楊波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)分析，報(bào)告期內(nèi)消費(fèi)電子板塊多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)盈利下滑，其直接原因與需求減弱有關(guān)，預(yù)計(jì)行業(yè)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)要等需求企穩(wěn)上升、基本面改善時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。
需求不及預(yù)期拖累企業(yè)全年盈利
4月27日，精研科技發(fā)布2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)25.07億元，同比減少（調(diào)整后）1.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)（調(diào)整后）虧損2.32億元，同比下滑217.80%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)虧損2.75億元，同比減少（調(diào)整后）419.53%。
公司方面表示，報(bào)告期內(nèi)，受外部環(huán)境及國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)影響，全球消費(fèi)疲軟，終端客戶需求不及預(yù)期，部分客戶出現(xiàn)了砍單甚至項(xiàng)目取消的情況，合并影響了公司整體銷售規(guī)模，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)的全年收入水平不及預(yù)期，單位固定成本偏高，從而影響利潤(rùn)水平。同時(shí)，第三季度以來(lái)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，頻繁競(jìng)價(jià)后產(chǎn)品單價(jià)降幅明顯，加上客戶需求走弱、部分項(xiàng)目減量，進(jìn)一步影響了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入規(guī)模和盈利水平。
事實(shí)上，包括精研科技在內(nèi)，多家消費(fèi)電子板塊上市公司均表示報(bào)告期內(nèi)受需求下滑影響，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。智能終端結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商春秋電子方面表示，受筆記本電腦出貨量整體下降的影響，筆記本電腦結(jié)構(gòu)件需求放緩，公司及部分子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及投資進(jìn)度受到影響，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.56億元，同比下滑49.09%。
科森科技2022年年報(bào)顯示，受消費(fèi)電子行業(yè)持續(xù)低迷及物流不暢等因素影響，公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比下降17.44%。同時(shí)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，毛利率下降，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約8678萬(wàn)元，同比下滑76.48%。
事實(shí)上，2022年消費(fèi)電子需求出現(xiàn)明顯下滑，以手機(jī)市場(chǎng)為例，根據(jù)IDC發(fā)布的2022年國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約2.86億臺(tái)，同比下降13.2%，時(shí)隔10年回落到3億臺(tái)以下，創(chuàng)有史以來(lái)最大降幅。
對(duì)此，楊波表示，出現(xiàn)上述情況的根本原因在于，受2022年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)影響，加之終端創(chuàng)新不足，導(dǎo)致消費(fèi)者消費(fèi)電子設(shè)備更換周期被拉長(zhǎng)，其中手機(jī)類產(chǎn)品一度拉長(zhǎng)至28個(gè)月，購(gòu)買需求大幅下降，需求端疲軟又使得手機(jī)廠商紛紛開(kāi)始向上游供應(yīng)鏈砍單，消費(fèi)電子行業(yè)利潤(rùn)空間被擠壓，從而導(dǎo)致行業(yè)盈利下滑。
板塊第一季度盈利出現(xiàn)分化
進(jìn)入2023年以來(lái)，消費(fèi)電子板塊盈利情況出現(xiàn)了明顯分化。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日記者發(fā)稿，已有55家消費(fèi)電子板塊上市公司發(fā)布了2023年一季報(bào)，其中，16家公司表示報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比不足三成。
智能控制器生產(chǎn)商和晶科技一季報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)956.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)125.32%?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份致電和晶科技，公司方面負(fù)責(zé)人表示，今年以來(lái)整體主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)向好，公司目前經(jīng)營(yíng)正常，聚焦智能控制器和智能一體化兩大主業(yè)，公司層面對(duì)今年經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)情況向好有信心。
該負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，除下游需求釋放不理想外，2022年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑還與公司方面項(xiàng)目投資不利有關(guān)，“去年公司投資項(xiàng)目出了問(wèn)題，引起減值等情況造成公司公允價(jià)值變動(dòng)，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定影響。但是并購(gòu)方面是公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，與公司主業(yè)協(xié)同的項(xiàng)目，依然會(huì)考慮進(jìn)行收并購(gòu)，但是會(huì)更謹(jǐn)慎?！?/p>
報(bào)告期內(nèi)盈利較差的企業(yè)當(dāng)中，春秋電子4月27日發(fā)布一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損約2904萬(wàn)元，同比下滑159.21%。公司方面負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期公司經(jīng)營(yíng)情況正常，但下游需求恢復(fù)仍需要時(shí)間，預(yù)計(jì)從今年第二季度開(kāi)始行業(yè)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，“由于筆記本電腦市場(chǎng)發(fā)展空間比較小，公司現(xiàn)在計(jì)劃發(fā)力新能源汽車領(lǐng)域市場(chǎng)?！?/p>
對(duì)此，楊波表示，從基本面出發(fā)，需求恢復(fù)情況依然是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，“根據(jù)Canalys發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比下滑11%，降至6760萬(wàn)臺(tái)，是2013年以來(lái)最低的季度，延續(xù)去年下降趨勢(shì)，景氣度也在延續(xù)去年下滑趨勢(shì)?！?/strong>
年內(nèi)消費(fèi)電子賽道景氣度會(huì)否企穩(wěn)回升？富榮基金基金經(jīng)理李延崢對(duì)此表示肯定。他告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，看好并建議持續(xù)關(guān)注消費(fèi)電子板塊中長(zhǎng)期表現(xiàn)，主要原因在于ChatGPT產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化以及消費(fèi)電子板塊部分公司基本面出現(xiàn)底部邊際改善跡象，“近期國(guó)內(nèi)各大科技公司紛紛跟進(jìn)推出自己的生成式AI大模型，目前仍處于強(qiáng)產(chǎn)品力低滲透率階段，后續(xù)隨著以ChatGPT為代表的AI應(yīng)用發(fā)展和產(chǎn)業(yè)落地，在應(yīng)用端有望產(chǎn)生新的場(chǎng)景和需求，帶來(lái)終端產(chǎn)品形態(tài)的創(chuàng)新以及銷量的上升。”
楊波表示，智能手機(jī)市場(chǎng)2023年庫(kù)存壓力依然存在，調(diào)研顯示大部分Android品牌均面臨因需求疲軟而導(dǎo)致的高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致未來(lái)數(shù)個(gè)季度對(duì)零組件的需求疲弱，對(duì)組件供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。“但消費(fèi)電子板塊今年仍存在一些階段性機(jī)會(huì)，新興的市場(chǎng)機(jī)遇值得關(guān)注，比如有技術(shù)創(chuàng)新的折疊屏（出貨增速為正的機(jī)型）、智能汽車（當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)下游為數(shù)不多的增量市場(chǎng)之一）、AR/VR/MR產(chǎn)業(yè)鏈（蘋(píng)果重磅新產(chǎn)品MR有望6月首發(fā)）。”