文 | 金衛(wèi)
4月28日，聯(lián)創(chuàng)股份低開(kāi)低走，盤(pán)中一度大跌14%，股價(jià)創(chuàng)歷史新低，截止收盤(pán)，聯(lián)創(chuàng)股份報(bào)于8元，總市值為91.6億。
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聯(lián)創(chuàng)股份最近連陰走勢(shì)，6個(gè)交易日最大跌幅達(dá)到30%，底在哪里？這讓10萬(wàn)股民備受煎熬。
從K線上看，聯(lián)創(chuàng)股份，2021年4月28日，聯(lián)創(chuàng)股份的股價(jià)尚在2.8元，其后踩上鋰電風(fēng)口股價(jià)暴漲，到2021年9月，聯(lián)創(chuàng)股份已漲至29.9元高點(diǎn)，半年多漲幅達(dá)到1000%，成為2021年最大的牛股之一。
如今鋰電風(fēng)口不再，聯(lián)創(chuàng)股份由29元高點(diǎn)跌至如今的8元，跌幅達(dá)到73%，市值更是縮水了250億。聯(lián)創(chuàng)股份無(wú)論是業(yè)績(jī)還是股價(jià)，很好地詮釋了周期定理。
聯(lián)創(chuàng)股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)為含氟新材料和聚氨酯新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，旗下核心產(chǎn)品為鋰電池級(jí)PVDF。
4月27日，聯(lián)創(chuàng)股份發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，2023年第一季度營(yíng)收約2.31億元，同比減少62.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約938萬(wàn)元，同比減少96.95%。
此前，4月21日，聯(lián)創(chuàng)股份發(fā)布年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱(chēng)，2022年?duì)I業(yè)收入約20.63億元，同比增加12.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.74億元，同比增加168.92%。
聯(lián)創(chuàng)股份表示，2022年其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，一是受新能源鋰電材料產(chǎn)品市場(chǎng)行情的影響，控股子公司華安新材主要產(chǎn)品其銷(xiāo)售價(jià)格處于高位，毛利潤(rùn)較高，業(yè)績(jī)較去年同期大幅增長(zhǎng)，二是聯(lián)創(chuàng)股份新上產(chǎn)品PVDF產(chǎn)能逐步釋放，對(duì)2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到一定的促進(jìn)作用。
聯(lián)創(chuàng)股份之所以受市場(chǎng)關(guān)注，在于公司的PVDF（鋰電級(jí)聚偏氟乙烯）。
近兩年，新能源汽車(chē)爆發(fā)，市場(chǎng)上對(duì)鋰電池的旺盛需求使原本名不見(jiàn)經(jīng)傳的鋰電池正極粘結(jié)劑PVDF（鋰電級(jí)聚偏氟乙烯）成為爆款產(chǎn)品，由于PVDF是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的關(guān)鍵材料之一，尤其是作為正極粘接劑短期內(nèi)具有不可替代性。
國(guó)內(nèi)PVDF概念僅12家上市公司，聯(lián)創(chuàng)股份也成了 “PVDF一體化生產(chǎn)”的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)需求量巨大，造成一定程度的供需失衡，2022年3月，聯(lián)創(chuàng)股份的子公司華納新材正式成為寧德時(shí)代供應(yīng)商。
從近幾年財(cái)務(wù)狀態(tài)來(lái)看，聯(lián)創(chuàng)股份經(jīng)歷了波谷到波峰的過(guò)程，2018、2019年公司還處于虧損狀態(tài)，到2020年業(yè)績(jī)扭虧，2021年，聯(lián)創(chuàng)股份迎來(lái)大爆發(fā)，當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到2.88億，同比暴增430%，2022年，凈利潤(rùn)達(dá)到7.7億，不過(guò)增速已放緩。
聯(lián)創(chuàng)股份業(yè)績(jī)背后，也源于PVDF的支撐。2021年初，PVDF的價(jià)格還在10萬(wàn)元/噸，到2022年，PVDF的價(jià)格竄至50萬(wàn)元/噸，到如今，鋰電池PVDF的價(jià)格回落到30萬(wàn)元/噸。
由于價(jià)格暴漲，各大公司紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，僅2022年，聯(lián)創(chuàng)股份、璞泰來(lái)、永和股份、巨化股份、昊華科技等均在大力推進(jìn)PVDF相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)。
財(cái)報(bào)顯示：2022年，聯(lián)創(chuàng)股份8000噸/年P(guān)VDF項(xiàng)目 （二期）已經(jīng)建設(shè)完成，6000噸/年P(guān)VDF 及配套1.1萬(wàn)噸/年HCFC-142b聯(lián)產(chǎn)3萬(wàn)噸/年HFC-152a項(xiàng)目已有進(jìn)展，2.5萬(wàn)噸/年 PVDF及配套4.5萬(wàn)噸/年R142b聯(lián)產(chǎn)12.5萬(wàn)噸/年R152a項(xiàng)目尚未開(kāi)工建設(shè)。
不過(guò)，由于鋰電產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，加上國(guó)外進(jìn)口量增加，導(dǎo)致供應(yīng)量過(guò)剩。另一方面，下游新能源汽車(chē)消費(fèi)增速放緩，對(duì)碳酸鋰及PVDF的價(jià)格造成了一定影響。市場(chǎng)如何消化PVDF的產(chǎn)能？聯(lián)創(chuàng)股份何時(shí)重新走上上漲通道？有待進(jìn)一步關(guān)注。
對(duì)于聯(lián)創(chuàng)股份，我們將進(jìn)一步關(guān)注。