這是一家我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，在新能源領(lǐng)域，公司可以承接光伏電站、風(fēng)電場(chǎng)和分布式能源等項(xiàng)目。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)的客戶不僅包括了施耐德、歐姆龍和通用電器等世界500強(qiáng)公司，并且還被評(píng)為了專精特新小巨人。
從2019年開(kāi)始，這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以1.42億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
【資料圖】
但是在今年第一季度，這家企業(yè)因?yàn)闋I(yíng)業(yè)成本的高企，使公司工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品的利潤(rùn)空間出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在大幅回調(diào)了69%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股軟件概念板塊中，海德控制(股票代碼:002184)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，海德控制的主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)自動(dòng)化控制技術(shù)、工業(yè)信息化技術(shù)及融合技術(shù)等軟硬件產(chǎn)品。
這家公司工業(yè)電氣自動(dòng)化業(yè)務(wù)的收入占比為53.61%，新能源業(yè)務(wù)的收入占比為23.98%，工業(yè)信息化業(yè)務(wù)的收入占比為22.41%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)目前還擁有軍工業(yè)務(wù)，其自主研發(fā)的監(jiān)控組態(tài)軟件參與了上海市軍民結(jié)合專項(xiàng)項(xiàng)目，并早在2017年就通過(guò)了原總裝備部-工程設(shè)計(jì)研究總院的項(xiàng)目驗(yàn)收。
而在家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金3.32億元。
并在2019~ 2022年期間為股東分了4次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了30%。這個(gè)比例很高，說(shuō)明該公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有1,379萬(wàn)元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了2002萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了45%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股軟件概念板塊295家上市公司中排名第69位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面看過(guò)了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業(yè)目前所處的狀態(tài)。
在現(xiàn)金流量表中有一個(gè)指標(biāo)叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄一家企業(yè)每年為員工支付薪酬情況的。
從2012年開(kāi)始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以2.26億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家企業(yè)遇到財(cái)務(wù)狀況或者發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題時(shí)，管理層一定會(huì)進(jìn)行裁員，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并且創(chuàng)出歷史新高，這說(shuō)明該公司目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買馬向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，并且目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，銷售回款時(shí)間的縮短以及財(cái)務(wù)杠桿的放大。
銷售回款的時(shí)間就是公司銷售工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，這家公司銷售完工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品之后，還需要137天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要124天，銷售回款的時(shí)間縮短了9%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到該企業(yè)賬戶里的速度變快了，這樣不緊提高了公司的現(xiàn)金流能力，還增強(qiáng)了其資金的使用效率，提高了該企業(yè)的賺錢能力。
上面分析了這家公司的銷售回款時(shí)間，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。
2022年第一季度，這家公司的財(cái)務(wù)杠桿，也就是資產(chǎn)負(fù)債率為44.4%。這說(shuō)明在該企業(yè)100元的資產(chǎn)里，只有44.4元是借來(lái)的。
而到了2023年第一季度，這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率就達(dá)到了49.77%，同比增長(zhǎng)了12%。
我們一定要了解，在會(huì)計(jì)制度里財(cái)務(wù)杠桿的放大以及負(fù)債率的上升，是能提高一家企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢能力的。
因?yàn)樨?fù)債率的合理放大，能使公司向銀行借到更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，這樣就提高了該企業(yè)的凈利潤(rùn)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年由于這家公司的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，這不僅縮短了該企業(yè)的銷售回款時(shí)間，還合理放大了財(cái)務(wù)杠桿，這些使得該公司第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)找找茬，分析一下該公司目前存在的瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品利潤(rùn)空間的縮小。
2022年第一季度，該公司銷售100元的工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品還能賺回18.64元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為18.64%。
而到了2023年第一季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品卻只能賺回17.05元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至17.05%，同比下降了9%。
該公司目前的銷售毛利率，也就是工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品的利潤(rùn)空間在A股軟件概念板塊295家上市企業(yè)中排名第259位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)有些小。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在這家公司的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)空間下降的主要原因是營(yíng)業(yè)成本的高企。
營(yíng)業(yè)成本的高企不僅縮小了公司自動(dòng)化產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，還減少了該企業(yè)的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響，這些都是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦海德控制這只股票，也沒(méi)有說(shuō)海德控制公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。