公司技術(shù)先進(jìn)且銷售網(wǎng)絡(luò)完善，但存貨余額占比較大、周轉(zhuǎn)率低
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(資料圖)
5月12日，亞華電子開啟新股申購(gòu)，申購(gòu)代碼為301337，IPO價(jià)格為32.6元，發(fā)行市盈率為52.45倍，低于行業(yè)平均市盈率的62.67倍。
山東亞華電子股份有限公司成立于1995年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)院智能通訊交互系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品分為病房智能通訊交互系統(tǒng)及門診服務(wù)交互系統(tǒng)兩大類。
業(yè)績(jī)方面，招股書顯示，最近三年中，亞華電子的營(yíng)收分別為2.34億元、2.88億元和3.53億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為0.55億元、0.73億元和0.79億元。
2023年一季度，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.67%至11.64%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.73%至48.92%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.42%至71.01%。
而在股權(quán)方面，亞華電子持股結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，中亞華信持有公司61.73%股份，為亞華電子的控股股東，耿玉泉、耿斌父子為亞華電子的實(shí)際控制人，分別直接持有公司11.02%、2.18%的股份，同時(shí)通過(guò)中亞華信間接控制公司股份，合計(jì)控制公司74.93%的股份。
財(cái)務(wù)狀態(tài)方面，公司存在著存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為0.61億元、0.75億元、0.97億元及0.98億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為33.16%、27.67%、29.82%及30.23%。
隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，發(fā)出商品及存貨金額可能將進(jìn)一步增加，進(jìn)而對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金造成一定的壓力。
此外，報(bào)告期內(nèi)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.28次/年、1.54次/年、1.55次/年及1.45次/年，由于驗(yàn)收期的存在，存貨周轉(zhuǎn)較慢。
如果未來(lái)產(chǎn)品發(fā)出至驗(yàn)收完成的平均周期延長(zhǎng)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率將處于較低的水平，從而影響公司資金周轉(zhuǎn)速度和現(xiàn)金流量，降低資金使用效率。