長江商報消息●長江商報記者 沈右榮
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大股東又拋減持計劃，是否意味著對維宏股份（300508.SZ）發(fā)展前景缺乏信心？
5月15日晚間，維宏股份披露，公司控股股東及其一致行動人擬減持不超過6%股權(quán)。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2019年以來，維宏股份的控股股東方面已經(jīng)實施了四次減持計劃。這一次，是其第五次計劃減持。
控股股東密集減持的背后，是維宏股份的經(jīng)營業(yè)績欠佳。2013年至2022年，公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）在0.40億元左右徘徊，一直未能有效突破。
二級市場上，上市之初，維宏股份股價一度沖高至260.13元/股，后復(fù)權(quán)后，到今年5月16日，股價累計下跌了近80%。
5月17日，針對經(jīng)營業(yè)績陷入發(fā)展瓶頸、大股東頻頻減持等現(xiàn)象，長江商報記者向維宏股份發(fā)去了采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
控股股東再拋減持計劃
維宏股份控股股東披露了新一輪減持計劃。
根據(jù)最新公告，5月15日，維宏股份收到控股股東鄭之開及其一致行動人胡小琴的《關(guān)于股份減持計劃的告知函》，鄭之開計劃在公告發(fā)布之日起的15個交易日之后的6個月內(nèi)（2023年6月6日—2023年12月5日）以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司股份，減持?jǐn)?shù)量不超過649萬股（占公司總股本的5.9490%）。胡小琴計劃自2023年5月23日—2023年11月22日期間內(nèi)，以集中競價交易方式減持公司股份不超過5萬股（占公司總股本的0.0458%）。兩人合計擬減持的股份數(shù)量為654萬股，占公司總股本的5.9948%。
目前，鄭之開、胡小琴分別持有公司28.90%股權(quán)、3.76%股權(quán)，合計為32.66%。
如果以維宏股份5月15日收盤價29.52元/股計算，頂格減持，二人將合計套現(xiàn)約1.93億元。
2016年4月19日，維宏股份通過闖關(guān)IPO登陸深交所，2019年4月19日，公司控股股東所持股份開始陸續(xù)解除限售。2019年5月16日，解除限售不到一個月，控股股東的減持計劃就來了。當(dāng)時公告稱，鄭之開、胡小琴及其一致行動人上海玲隆鯨投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）擬分別減持0.95%、0.06%、0.98%股權(quán)。
2019年12月5日，維宏股份披露第一輪減持計劃實施結(jié)果，鄭之開、上海玲隆鯨投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）合計減持91.81萬股，占公司總股本的1.0098%。
2020年9月18日，維宏股份披露控股股東及實控人第二輪減持計劃，湯同奎、鄭之開均擬減持1.99%股權(quán)。此輪減持計劃提前終止，其減持了169.86萬股股份，占公司總股本的1.8684%。
2021年9月1日，維宏股份控股股東及實控人披露第三輪減持計劃，湯同奎計劃減持公司股份不超過60萬股，占公司總股本的0.66%。到2022年2月16日，減持期限屆滿，湯同奎頂格減持完成，套現(xiàn)約1980萬元。
2022年5月5日，維宏股份控股股東及實控人四輪減持計劃來襲，湯同奎擬在未來半年內(nèi)減持公司不超過270萬股股份，占公司總股本的2.9699%。至減持期限屆滿，湯同奎完成減持168萬股，占公司總股本的1.54%。
除了控股股東及實控人頻頻減持外，維宏股份的多名股東也進(jìn)行減持。如在今年一季度，前十大股東中的鄭曉冬、宋秀龍、牟鳳林等均進(jìn)行了減持。
二級市場上，維宏股份股價調(diào)整幅度較大。上市之初，公司股價曾漲至259.97元/股，較發(fā)行價漲近12倍。然而，后復(fù)權(quán)后，今年5月16日，公司股價收報53.21元/股，較上市之初的高點下跌了約79.53%。
深陷發(fā)展瓶頸該如何突圍
股東、大股東、實控人頻頻減持，與維宏股份的基本面存在一定關(guān)系。
維宏股份成立于2007年6月，2016年4月19日登陸A股市場，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售工業(yè)運動控制系統(tǒng)。其自稱是一家為數(shù)控設(shè)備整機制造商提供運動控制系統(tǒng)解決方案的高科技企業(yè)，已自主研發(fā)并進(jìn)行生產(chǎn)、銷售的運動控制系統(tǒng)主要有雕刻雕銑控制系統(tǒng)、切割控制系統(tǒng)、機械手控制系統(tǒng)等，可應(yīng)用于各類雕刻機、雕銑機、加工中心、水射流切割機、激光切割機、等離子切割機等眾多領(lǐng)域。
在2022年年報中，維宏股份表示其具備技術(shù)優(yōu)勢，擁有面向復(fù)雜曲面曲線的高速高精度運動控制技術(shù)，是目前國內(nèi)少數(shù)完整掌握該項核心技術(shù)并提供成熟商品化產(chǎn)品的企業(yè)之一。公司擁有運動控制技術(shù)的核心自主知識產(chǎn)權(quán)，可根據(jù)市場需求和用戶個性需求快速提供靈活多樣的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足用戶多層次需求，從而具備顯著的技術(shù)優(yōu)勢。
在研發(fā)投入方面，維宏股份逐年增加，2020年為0.63億元，2021年、2022年分別為0.96億元、1.09億元。
然而，維宏股份的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)陷入了增長瓶頸，增長乏力。
2013年至2015年，上市之前，維宏股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.08億元、1.41億元、1.31億元，對應(yīng)的凈利潤為0.45億元、0.61億元、0.52億元。
上市后，2016年至2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.44億元、1.99億元、2.29億元、1.91億元，同期凈利潤為0.44億元、0.81億元、-0.27億元、0.66億元。
2020年至2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.09億元、4.13億元、3.88億元，整體上呈增長趨勢。對應(yīng)的凈利潤為0.29億元、0.59億元、0.51億元，繼續(xù)波動。
整體而言，2013年至2022年的10年，公司的凈利潤最高為2017年的0.81億元，最低為2018年的虧損0.27億元。
這10年，維宏股份實現(xiàn)的扣非凈利潤也是波動不前，2013年為0.43億元，2014年至2017年分別為0.54億元、0.50億元、0.41億元、0.40億元，2018年至2022年，扣非凈利潤分別為0.27億元、-0.22億元、0.15億元、0.49億元、0.47億元。
扣非凈利潤數(shù)據(jù)顯示，10年間，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力一直未能有效突破。
近年來，維宏股份的毛利率、凈利率下降明顯。曾經(jīng)，公司毛利率超過70%、凈利率接近40%。近幾年，毛利率下降至60%以內(nèi)，凈利率低于15%，2022年為12.65%。
維宏股份該如何突圍？
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