長江商報消息●長江商報記者 徐佳
電化學儲能行業公司北京海博思創科技股份有限公司（以下簡稱“海博思創”）科創板IPO獲得受理。
隨著我國儲能行業逐步進入規模化快速發展階段，海博思創的主營業務呈現高速增長態勢。2020年至2022年，海博思創的營業收入由3.7億元至26.26億元，增長6.09倍。
(相關資料圖)
不過，海博思創面臨著核心業務毛利率收縮的風險。2020年至2022年，公司核心業務儲能系統業務收入36.70%、24.80%、23.05%，連續兩年下降，整體下降13.65個百分點。
與此同時，海博思創對于大客戶的依賴程度加深，到2022年，公司前五大客戶的銷售收入占比增至83.70%，來自關聯方的銷售收入占比為30.61%。其中，2022年第一大客戶新源智儲為海博思創的參股子公司。
6月30日下午，海博思創方面向長江商報記者表示，隨著儲能市場的迅速發展，客戶自身因市場需求增加而產生的訂單增長對海博思創銷售額攀升起到了積極的促進作用，其中新源智儲、華能清能院等受到大型央企發電集團的支持，對儲能系統需求量迅速增長，結合海博思創與下游客戶的長期良好的戰略合作模式，因此客戶集中度進一步提升。
扣非扭虧新能源車租賃業務成拖累
資料顯示，海博思創是國內領先的電化學儲能系統解決方案與技術服務提供商，專注于電化學儲能系統的研發、生產、銷售，其收入主要來源于儲能系統和動力電池系統的生產和銷售。
近年來，隨著全球能源體系發展呈現“脫碳”趨勢，電化學儲能行業市場規模快速擴大，海博思創的主營業務也呈高速增長態勢。2020年至2022年，海博思創的營業收入分別為3.7億元、8.38億元、26.26億元，歸母凈利潤-359.23萬元、1126.05萬元、1.77億元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為-4166.64萬元、-570.46萬元、1.27億元。其中，2022年，海博思創的營收規模較兩年前增長6.09倍，同時首次實現扣非凈利潤盈利。
此次海博思創擬募資規模約為7.83億元，計劃分別投入到年產2GWh儲能系統生產建設項目等項目及補充流動資金。
長江商報記者注意到，海博思創以儲能系統業務為核心業務，但近年來公司儲能系統業務毛利率呈下降趨勢。
2020年至2022年，海博思創的儲能系統業務收入占主營業務收入比重分別為 65.88%、78.52%、94.61%，各期該業務毛利率分別為36.70%、24.80%、23.05%，其中2021年和2022年連續兩年下降，整體下降13.65個百分點。儲能系統的銷售單價也由2020年的1.75元/Wh下降至2022年的1.16元/Wh。
對此，海博思創解釋稱儲能系統總體毛利率下降，主要是一方面公司電網側的獨立儲能電站及電源側的光伏、風電配儲儲能系統裝機數量逐步增加，公司為擴大市場規模，鎖定優質的大型央企客戶，根據不同儲能系統特點調整制定報價策略，增強競爭力。另一方面公司的主要原材料電芯價格面臨一定幅度的上漲，原材料成本增加導致發行人的儲能系統毛利率相應下降。
海博思創也發力了除儲能系統之外的新能源車租賃業務，但該業務一直處于虧損狀態，成為拖累。2020年至2022年，海博思創新能源車租賃業務的收入占比分別為27.83%、10.34%、2.43%，毛利分別為-1811.81萬元、-2377.09萬元、-4538.26萬元，公司稱主要系新能源車資產規模較大，折舊、保險費等固定成本較高，車輛出租率偏低，報告期內的租賃收入無法覆蓋成本所致。
前五大客戶收入占近84%存未決訴訟
受益于行業快速發展業務規模不斷擴張的同時，海博思創對于大客戶的依賴程度也在提升。
2020年至2022年，海博思創向前五大客戶的銷售收入金額分別為1.88億元、6.55億元、21.98億元，占當期營業收入的比例分別為50.88%、78.16%、83.70%，客戶集中度逐年提升。
“針對此情況，海博思創未來將繼續與主要電力、儲能相關客戶保持穩定的合作關系，并不斷加大市場開拓力度，以規避客戶集中帶來的風險。”對于客戶集中度高的問題，海博思創向長江商報記者回復稱。
值得關注的是，在客戶集中度較高的情況下，海博思創的主要客戶中還存在關聯企業。各報告期內，海博思創向關聯方銷售的金額分別為2045.22萬元、2.03億元、8.04億元，占營業收入的比例分別為5.52%、24.22%、30.61%。
長江商報記者注意到，海博思創前五大客戶名單中，2021年新源智儲為公司第二大客戶，收入占比22.8%；2022年，新源智儲及其關聯方成為公司第一大客戶，收入占比合計35.91%。
而新源智儲為海博思創的參股子公司，2021年7月，海博思創與國家電投的核心子公司中國電力成立合資公司新源智儲，二者的持股比例分別為49%、51%。
需要注意的是，當前海博思創還存在五項重大未決訴訟，涉訴金額最高為中裕酒店案，2021年6月，中裕酒店因地下二層配電間電池儲能室發生火災向法院提起民事訴訟，請求法院判決儲能系統租賃商杉杉能源和設備提供方海博思創連帶承擔賠償中裕酒店的經濟財產損失共計4955.05萬元。
招股書披露，法院已分別于2021年7月2日及2022年4月12日作出民事裁定，凍結杉杉能源、海博思創名下價值4981.01萬元的財產。根據公開信息查詢，海博思創在北京銀行上地支行開設的銀行賬戶中的3315.53萬元凍結期限為2021年8月11日至2024年8月10日，1665.48萬元凍結期限為2022年4月25日至2025年4月24日。
對于上述案件的最新進展，海博思創方面向長江商報記者表示，法院已于2021年11月10日組織開庭審理本案。截至招股說明書簽署日，海淀區人民法院尚未宣判。公司目前經營一切正常。
視覺中國圖