(資料圖片)
作者 | 郭一鳴 編輯 | 梁碧
觀點：7月PMI繼續回升，制造業景氣水平持續改善。逆周期調節下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續釋放，經濟復蘇有望加速。企業盈利逐步回升之際，A股估值提升之后，基本面驅動行情或開啟，當前戰略配置機會凸顯。短期，連續上行后情緒有所回落，疊加銀行板塊利空的拖累，指數一度回落。不過，當前市場情緒整體穩定，隨著官媒的喊話以及對政策的期待，指數階段重心回升趨勢有望延續。但對于投資者來說，接下來結構性行情或更加復雜，應多加留意市場節奏。
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩回升，盤中雙雙翻紅。不過好景不長，指數隨后沖高回落引發小幅跳水翻綠，此后于綠盤位置運行。午后，證券板塊發力下，金融股集體上行，帶領指數快速上行翻紅并繼續走高。尾盤，高位震蕩后再次上沖，全天低開高走，延續近期整體的反彈趨勢。盤面上，非銀金融板塊大漲領銜，醫藥生物、房地產、銀行以及電力設備等漲幅居前，而汽車、有色以及通信等板塊走低。
昨日我們說過：“短期銀行股的下跌不足為懼。相反，因為可能的長期的不確定性風險降低，進而增加銀行階段底部的信心。”今日看，在券商板塊的帶領下，銀行股的拉升，也是指數午后上行的重要力量。而當前銀行板塊整體估值低位，疊加7月以來政策對地產、地方債務表態積極，地方債務壓力有望平穩化解等，銀行板塊也或迎來階段的“否極泰來”。
當然，券商板塊仍是這個時期引領市場的核心。在當日的拉升之后，券商板塊整體迎來此輪上漲的新高，也基本上創下一年多來的新高。對于券商板塊來說，近期是比較敏感的，7月25日受益于重要會議的罕見表態而拉升，上周五又受到市場傳聞的影響而拉升。而今日，仍是市場消息面的影響導致異動。如此，短期政策預期之下，無論是對于券商還是整個市場，至少情緒的提振仍未結束。
值得注意的是，重要會議表態以及多部門逐步落實之后，“活躍資本市場”仍在逐步進行中，就連官媒也開始逐步發力。比如，8月2日證券日報發文《適度加大A股融資融券力度》，建言為活躍資本市場，應適度加大融資融券力度。而今日，經濟日報發文《讓居民通過股票基金賺到錢 是擴大消費必要之舉》，提到讓居民通過股票、基金等渠道也能賺到錢，從而化消費意愿為消費能力……顯然，官媒從正面和側面在為股市發聲，為資本市場發聲，給投資者打氣，目的也是為“活躍資本市場”貢獻力量，為“恢復和擴大消費”建言獻策。如此，市場的投資情緒依舊，階段就仍有提振的空間，尤其是對資本市場活躍的期待下，市場就仍有反復的基礎。
總結一下：連續上行后市場情緒小幅回落，不過在金融股再次帶領下，隨著市場情緒的回升，指數仍有再次上行的基礎。不過，需要留意的是，當前仍需實質性的提振刺激，否則指數再次上行中沒有增量資金的支持，也或難有持續性。對于投資者來說，這波情緒提振行情仍可期待，此前低位持倉的可繼續守望。而如果指數再次回升，多方力度衰減，也要做好階段減持的準備。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）