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ATFX港股：內地銀行股本周陸續(xù)公布半年報，內銀第二季凈息差（NIM）的按年及按季跌幅，會較首季跌幅減少。除業(yè)務較國際化的中行?（03988）?外，建行?（00939）?、農業(yè)銀行行（01288）?、工商銀行（01398）?等3家大型國有內銀次季凈利息收入按年料錄得單位數(shù)跌幅，但透過釋放貸款損失準備，或令凈利潤續(xù)按年單位數(shù)增長。
近期央行加大逆周期調節(jié)力度政策頻繁，在調降7天期逆回購及1年期中期借貸便利（MLF）利率后，周一最新宣布下調一年期貸款利率。因此銀行在凈息差方面將延續(xù)承壓，同時市場也留意不良資產風險。
8月15日央行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，其中，7天期逆回購操作利率為1.8%，較上月下降10個基點；MLF操作利率為2.5%，較上月下降15個基點。
有機構預期，今年如果銀行減少撥備，或推動盈利呈低單位數(shù)增長。內地銀行NIM按季平均收縮3個基點，盈利受壓的情況預計會持續(xù)至明年，但預計年內會有好轉勢頭，央行仍需要采取減存款息、降準等額外措施，來減輕銀行負擔。
近期銀行板塊見資金回流，如果內銀股中期業(yè)績有機會超預期，則會帶來股價的短線催化，但估值修復還尚待經(jīng)濟周期在政策的推動下改善，可關注穩(wěn)增長政策下信貸需求得到進一步釋放。
今年內地銀行股整體表現(xiàn)分化，面對不明朗的環(huán)境，預計銀行股股價繼續(xù)維持承壓，不過大型銀行派息依然穩(wěn)定，瑞銀預計大型銀行今年維持約30%的派息比率。因此投資者會繼續(xù)青睞股息率較高的銀行股，可以緩和部分經(jīng)濟環(huán)境帶來的壓力。
在大型銀行中，建設銀行(00939)的派息最高，較同業(yè)高出0.9厘，2.97的市盈率相較其他四大行更低，不過今年以來的股價跟隨大環(huán)境向下，創(chuàng)下2009年3月以來最低位。參考以往走勢，4.0-3.8港元之間可暫時緩和下行，待業(yè)績指引后看是否有反彈空間。
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