在美國和英國3月8日相繼宣布將禁止進口俄羅斯原油等能源后，市場恐慌情緒進一步蔓延。
油價和其他大宗商品價格節(jié)節(jié)攀升，原就處于高位的歐美通脹水平可能繼續(xù)走高，從而引發(fā)各大央行以更加激進的政策來應對，加息、縮表可能超出預期。而且，如果事態(tài)進一步失控，屆時恐怕引發(fā)經(jīng)濟衰退、金融危機。
歐美資金是港股市場的主要參與者之一，這部分資金的出逃使得港股跌勢兇猛。3月9日盤中，恒生指數(shù)一度跌近3%，距離20000點大關僅一步之遙了。
來源：華盛證券
在股市波動加劇或不斷下跌時，投資者持有股票可能面臨虧損套牢的風險也將加大。不過股市發(fā)展至今，已經(jīng)有很多金融工具用來對沖下跌風險，合理利用這些工具，能幫投資者規(guī)避不少損失，甚至“逆勢”賺錢。
下面我們就一起來看看，在港美股市場有哪些好用的金融工具吧。
在港美股市場，許多股票是可以直接沽空的。特別是美股市場，大部分股票均可以做空。也就是說，當投資者認為股票將要下跌時，除了清倉拋光股票之外，還可以通過沽空股票來進行“高賣低買”，賺取股票下跌后的差價。在A股，這叫做融券交易。
如在華盛通APP可以看到，阿里巴巴可以直接沽空（右側(cè)帶“沽”字），但沽空要付出一定的成本（融券利率）。
來源：華盛通app
阿里巴巴港股自高點300港元附近持續(xù)下跌至100港元下方，中間差價已經(jīng)高達200元。即假使我們在250港元附近看跌阿里巴巴并開始沽空，則忽略其他費用的話，每手（100股）至今可賺得超過15000港元。
當下，假如我們繼續(xù)看跌阿里巴巴，那么可以繼續(xù)選擇沽空。但需要注意的是，除了額外的融券成本外，理論上做空股票的收益是有限的（股價跌至0），但風險卻是無限的（上漲無極限），因此投資者需要特別注意風險的管控。
最好的例子就是去年美股“散戶逼空”事件，彼時大批機構(gòu)在均價20美元即開始做空游戲驛站（GME.US），沒想到散戶抱團的巨大力量一度將游戲驛站的股價拉升至將近500美元/股，做空機構(gòu)損失慘重，甚至宣布破產(chǎn)或不再做空。
游戲驛站走勢 來源：華盛通
在港股市場，如騰訊控股、阿里巴巴等流動性較好的標的是可以直接沽空的，但這樣的標的并不十分豐富。因此在港股市場，一般通過其他方式看空股票。
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在港股市場，通過相關正股的窩輪或者牛熊證來進行對沖或做空，是更多港股投資者的選擇。
窩輪，即認股證，可分為認購證和認沽證。簡單來說，買入認購證即看好股價上漲，并擁有在到期日以“行使價”購買相關正股的權(quán)利。而買入認沽證即看好股價下跌，并擁有在到期日以“行使價”賣出相關正股的權(quán)利。事實上，絕大部分投資者都會在到期前賣出相關窩輪以賺取差價，并非真想購買此種權(quán)利。
來源：華盛通
如代碼為21209的認沽證騰訊瑞信二九沽A，代表的即是標的為騰訊控股、發(fā)行商為瑞信、到期日為2022年9月、行使價為310.485的看跌權(quán)證。因騰訊控股日內(nèi)大跌近3%，這個認沽證大幅上漲近20%。買入此認沽證來看跌騰訊，則可以在正股下跌時，獲得相應的收益。
牛熊證與窩輪類似，牛證即為看漲，熊證則為看跌相關正股。與認股證不同的是，牛熊證設有“收回價”。如果相關牛熊證對應的正股觸及了收回價，那么牛熊證將被收回，投資者可能損失買入牛熊證的全部資金。
來源：華盛通
例如，投資者若看跌騰訊股價，且買入了代碼為54513的騰訊匯豐二十熊A，那么今日漲幅已經(jīng)高達近25%。它表示的是匯豐發(fā)行的、看跌騰訊、到期日為2022年10月的熊證，收回價為425.88港元。
也就是說，如果持有該熊證，騰訊股價反而上漲到425.88港元的話，那么該熊證將被收回，投資者將損失買入該熊證的資金。
需要注意的是，窩輪和牛熊證都帶有杠桿，波動要比正股高得多。此外，窩輪會有時間損耗、流動性等問題，牛熊證也設有收回價，因此風險亦相對較高。
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期權(quán)是源于18世紀后期的較為古老的一種衍生品，它賦予了持有人在特定日期之前以固定價格買入或賣出一種資產(chǎn)的權(quán)利。港股市場中的窩輪和牛熊證，其實就是基于期權(quán)的一種變形。
期權(quán)同樣可以分為兩種，即看漲期權(quán)（Call）和看跌期權(quán)（Put）。由于有買賣兩種動作，因此操作期權(quán)總共有4種方式，所代表的意義也就不一樣，如下圖：
來源：網(wǎng)絡
在股市不確定性極高或者大跌時，投資者可買入看跌期權(quán)（Buy Put）或者賣出看漲期權(quán)（Sell Call）來進行相應的對沖，或賺取期權(quán)波動帶來的利潤，以減少因持股下跌帶來的損失。
當然，期權(quán)也具有較高的杠桿，且其時間價值也會流逝，風險較高。因此選擇合適的行權(quán)價、合理使用倉位、建立合理的組合等，都有較高的學問，需要進一步學習和練習。
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除了衍生品外，也有專門做空的獨立標的。
在港股市場，如果看空恒生指數(shù)，則可考慮買入FI二南方恒指（07500.HK），它代表的是由南方東英發(fā)行的兩倍看空恒指的ETF。自去年2月以來，由于恒生指數(shù)連續(xù)下行，該ETF漲幅已經(jīng)超過70%。
來源：華盛證券
此外，跌跌不休的恒生科技指數(shù)也有相應的看空標的，如XI二南方恒科（07552.HK），它表示的是南方東英發(fā)行的兩倍做空恒生科技指數(shù)。在科指大幅腰斬的情況下，該ETF已經(jīng)大幅上漲了超過255%！
在美股市場也有很多獨立標的可以用來做空相關資產(chǎn)，如3倍做空納指（SQQQ.US）、3倍做空天然氣（DGAZ.US）等，可直接通過鍵盤精靈搜索得到相關標的。
來源：華盛通
總之，股市波動在所難免，且只有波動才會帶來利潤空間，下跌實屬正常。特別是港美股市場，投資者需要養(yǎng)成雙向思維，順勢而為。在股市下跌時，除了抄底，還可以合理使用上述幾大工具，對沖相關風險，甚至賺取股市下跌時的波動利潤哦。
當然，需要再次強調(diào)的是，窩輪牛熊、期權(quán)等金融衍生品存在的風險更大，投資者最好具備相關的專業(yè)知識，且需時刻做好風險管控。如果還不了解這些工具的，請移步華盛通課堂學習哦！