編者按：衰退陰霾籠罩，谷歌Q4業(yè)績能否實現(xiàn)超預期增長？投資者可以更多的聚焦于廣告業(yè)務的增長、云服務產(chǎn)品收益、現(xiàn)金流狀況以及回購計劃等財報看點。
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谷歌 $GOOG 將于美國東部時間2月2日（北京時間2月3日）美股盤后發(fā)布2022年第四季度及全年財報。
根據(jù)彭博分析師的預期，谷歌Q4營收為631.95億美元，同比僅增長2.1%；調(diào)整后凈利潤為174.02億美元，同比下滑20.7%；每股收益為1.19美元，上年同期為1.53美元。
由于受到通脹等宏觀經(jīng)濟因素的打壓，令FAANG等一眾科技公司的前景充滿挑戰(zhàn)，谷歌過去一年下跌了近40%。公司最近宣布裁員1.2萬人，Bernstein分析師估計，裁員可以為公司節(jié)省25億至30億美元。隨著美聯(lián)儲進一步放緩加息，投資者情緒轉向樂觀，谷歌的股價在近一個月內(nèi)開始走高，反彈幅度超過10%。
美國銀行分析師將該公司目標價從116美元輕微上調(diào)至119美元，并維持“買入”評級。美銀認為谷歌的盈利相對而言更加穩(wěn)定。此外，美銀還表示匯率變化及近期的降成本舉措可望改善谷歌的業(yè)績。分析師指出，來自匯率變化的收益將抵銷一些核心收入增量壓力，并預計裁員將于第二季度開始提振谷歌的核心利潤率，同比利潤率將于2023年下半年轉正。
眼下Q4財報季步入高峰期，谷歌即將公布的Q4成績單，能助力其股價繼續(xù)反攻嗎？投資者可以將財報關注點聚焦于廣告業(yè)務的增長表現(xiàn)、云服務產(chǎn)品帶來的收益、現(xiàn)金流狀況以及回購計劃、人工智能的投資展望等幾個方面。
谷歌母公司Alphabet主營業(yè)務由谷歌服務、谷歌云和其他部門構成。其中，谷歌服務包括搜索及其他業(yè)務、YouTube業(yè)務、谷歌網(wǎng)絡業(yè)務帶來的廣告收入，以及其他收入。
據(jù)谷歌的以往的財務數(shù)據(jù)可知，廣告收入是谷歌最大的收入來源，占比約80%，堪比“現(xiàn)金奶?！?/strong>，從整個行業(yè)來看，谷歌的廣告服務也同樣占據(jù)了絕大部分的市場份額。根據(jù)研究公司Insider Intelligence的估計，Alphabet旗下谷歌和Facebook母公司Meta Platforms合計拿下了48.4%的2022年美國數(shù)字廣告支出。
不過，有分析師指出，第四季度全球廣告市場狀況令人擔憂，預計谷歌的廣告業(yè)務將出現(xiàn)一些疲軟，并且YouTube和網(wǎng)絡廣告勢頭減弱也將成為其主要阻力。
根據(jù)華爾街對谷歌第四季度的整體預期，其搜索部門的收入預計將達到432 億美元，與上一年持平，環(huán)比增比將增長9%；YouTube的廣告收入預計將達到82億美元同比下降4%，環(huán)比增長17%；網(wǎng)絡收入預計為89 億美元同比下降4%，環(huán)比上升14%。
此外，需要注意，美國司法部近期對谷歌提起的反壟斷訴訟，如果敗訴，谷歌幾百億美元的廣告業(yè)務將可能面臨被強行剝離的風險。
有分析師指出，谷歌的云服務部門——谷歌云已成為其業(yè)務增長背后的關鍵催化劑，并且有望抵消廣告業(yè)務的疲軟。谷歌云部門的收入來自為谷歌云平臺服務和谷歌生產(chǎn)協(xié)作工具收取的費用，一直在推動公司收入大幅增長。
2022年Q3該部門的收入為69億美元。這一數(shù)字占總收入的9.9%，同比增長37.6%。對于2022年第四季度，分析師對谷歌云收入的預估為72.5億美元，相較于上年同期增30.8%。長期來看，隨著公司繼續(xù)采用云服務以及更多工作轉移到云端，谷歌云可以實現(xiàn)20%的收入份額。
歸功于其搜索業(yè)務，谷歌在每個季度都有產(chǎn)生穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，在22年前三個季度，谷歌累計產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流達440億美元，這將使公司能有效抵御經(jīng)濟衰退帶來的不利影響。
此外，基于相對穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流，在過去的12個月，谷歌還花費了近600億美元用于回購，回購力度僅次于蘋果。分析師認為，如果谷歌的自由現(xiàn)金流繼續(xù)以穩(wěn)定的速度增長，我們可能會在這十年看到接近1萬億美元的回購總額。
根據(jù)此前蘋果的回購計劃，在其注銷40%的流通股后，使每股收益增長了66%。因此，分析師認為本季度應注意谷歌未來回購計劃的范圍，以衡量公司每股收益的增長。
谷歌首席執(zhí)行官的Sundar Pichai此前表示，他們對在人工智能領域的投資充滿信心，并認為這是未來的一大機遇。大型語言聊天機器人ChatGPT的成功推出及其受歡迎程度上升讓投資者對谷歌在人工智能領域的前景產(chǎn)生擔憂。
市場預計谷歌管理層將在財報電話會議上首次回應ChatGPT對谷歌的競爭威脅。據(jù)悉，谷歌正在其云計算部門下開展一個名為“Atlas”的項目，以對ChatGPT實施反擊。此外，谷歌還在測試一個名為“Apprentice Bard”的聊天機器人，員工可以提出問題并得到與ChatGPT類似的詳細解答。