編者按：小摩：美聯(lián)儲將在5月再加息一次，9月開始降息；科技股強勁的財報下，1.5倍做多微軟ETF周漲11%；追蹤美國大麻產(chǎn)業(yè)的ETF周漲12.67%。
美股三大股指在本周與4月份均錄得漲幅。美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——美國3月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.3%符合預(yù)期。
本周道指上漲0.86%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.87%，納指上漲1.28%。在4月份，道指上漲2.48%，創(chuàng)1月份以來的最大單月漲幅。標(biāo)普500指數(shù)上漲1.47%，納指上漲0.04%。
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Cestrian資本研究創(chuàng)始人Alex King稱：“技術(shù)面上，納指和標(biāo)普500指數(shù)都應(yīng)該回調(diào)，特別是納指，但迄今為止，微軟和Meta平臺的強勁財報支持了上漲的基調(diào)。我們對2023年和2024年保持看漲態(tài)度，預(yù)計在未來12-18個月內(nèi)會出現(xiàn)新的歷史高點，但我們認為美股的下一個重要走勢是一次回調(diào)。所以我們的預(yù)測是先下跌，然后再大幅上漲。”
美股ETF方面，本周在科技股強勁的財報下，追蹤個股的ETF錄得不錯漲幅。其中，Meta第一季度營收286.45億美元， $META 股價周漲近13%，而1.5倍每日做多META ETF $FBL 大漲19%領(lǐng)跑大市；微軟第三財季凈利潤同比增長9%至183億美元，業(yè)績及指引皆超預(yù)期，股價周漲超7%，而1.5倍做多微軟ETF $MSFU 周漲11.29%。
此外，追蹤清潔能源的ETF $PZD 和追蹤美國大麻產(chǎn)業(yè)的ETF $MSOX 周漲分別為17.54%和12.67%。
值得注意的是，本周的銀行危機重現(xiàn)推升比特幣價格大漲，本周一度觸及30000美元。相關(guān)ETF方面，$BITC 、$BITO 、$BTF 均周漲超7%。
今年以來，美國五支巨型科技股蘋果、微軟、英偉達、Meta Platforms和亞馬遜貢獻了標(biāo)普500指數(shù)三分之二的漲幅，推動該指數(shù)創(chuàng)下1998年以來最佳一季度表現(xiàn)，但市場廣度的急劇收窄也讓人感到不安。
美國銀行全球研究部（BofA Global Research）最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者對股票相對于債券的配置已降至2008年全球金融危機以來的最低水平。但美國大型科技股依然是目前市場上“最擁擠”的交易。分析人士稱，投資者紛紛涌入大盤股，因為他們認為美聯(lián)儲加息周期已接近尾聲，且隨著經(jīng)濟增長放緩，該板塊仍將保持韌性。
在科技股的強勢表現(xiàn)推動下，納指收盤價稍稍刷新了2023年的新高，同樣也是2022年9月后的收盤新高。有分析人士表示，當(dāng)前美國的整體經(jīng)濟情況不至于觸發(fā)金融市場的“衰退交易”，同時衰退和滯脹警報一定程度上能夠壓制加息預(yù)期，再加上美國大型科技公司的財報顯示營收超預(yù)期增長，因而提振了標(biāo)普500指數(shù)，納指在本周更是強于美股大盤基準(zhǔn)。
股指ETF方面，本周多做納指漲幅居前，3倍做多納指漲超5%。
由于經(jīng)濟增長放緩引發(fā)需求擔(dān)憂，在很大程度上抵消了供應(yīng)趨緊的影響，油價勢將連續(xù)第四個月收跌。目前油市情緒整體偏向空頭，2倍做空原油ETF $SCO 本周漲超2%。
近期原油市場的疲弱，已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了4月初因OPEC+意外減產(chǎn)所帶來的所有漲幅，并將原油價格打壓至了OPEC所尋求的80美元價位以下。強于預(yù)期的通脹和就業(yè)市場數(shù)據(jù)，加劇了Fed繼續(xù)推高利率的擔(dān)憂，F(xiàn)OMC下周料加息25點子。而利率上升的前景，引發(fā)了對今年可能出現(xiàn)衰退的更多擔(dān)憂，并加劇了人們對石油需求將在經(jīng)濟增長放緩之際惡化的擔(dān)憂。
OPEC的減產(chǎn)將于5月生效，預(yù)計未來幾個月將進一步收緊供應(yīng)。但國際能源機構(gòu)警告說，油價上漲和市場趨緊可能會破壞今年的經(jīng)濟增長。
小摩資管CIO：美聯(lián)儲將在5月再加息一次 9月開始降息
摩根大通投資管理公司首席投資官Bob Michele預(yù)計美聯(lián)儲將在5月再次加息，因為盡管通脹正在大幅回落，但美聯(lián)儲關(guān)注的是滯后指標(biāo)。他預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月份開始降息，因為在那之前出現(xiàn)的數(shù)據(jù)將顯示美國經(jīng)濟正走在萎縮的半路上。他還預(yù)計，當(dāng)美聯(lián)儲開始降息時，通脹率將低于3%。
全球最大上市對沖基金再唱空新興市場：今年晚些時候?qū)⒃庥雒土覓伿?/strong>
今年2月，全球最大的上市對沖基金英仕曼集團表示，新興市場在去年10月至今年1月之間的反彈并不符合經(jīng)濟基本面，且走勢即將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。如今Guillermo Osses重申了他的觀點，即新興市場債券息差、匯率和利率主要是由美國的流動性驅(qū)動的，而不是歸因于發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟前景的變化。
小摩策略師：預(yù)計美聯(lián)儲會在9月降息，經(jīng)濟正逼近衰退
摩根大通固定收益部門首席投資官Bob Michele表示，美聯(lián)儲將從9月開始降息，因為經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國正邁向衰退。他預(yù)計，當(dāng)美聯(lián)儲開始降息時，按3年和6個月的年化率計算，通脹率將低于3%。Michele表示，加息步伐在很大程度上給該體系帶來了利率沖擊，地區(qū)性銀行業(yè)危機是問題的一部分。
大摩：料5月是最后一次加息，但美聯(lián)儲不會“大轉(zhuǎn)彎”
摩根士丹利董事總經(jīng)理兼首席全球經(jīng)濟學(xué)Seth Carpenter表示，市場現(xiàn)在與摩根士丹利的觀點一致，即美聯(lián)儲在5月3日的加息將會是最后一次。然而，我們預(yù)計美聯(lián)儲不會突然大幅降息，即使美國經(jīng)濟陷入衰退，利率也不太可能降至接近零的水平。
無畏宏觀逆風(fēng)，華爾街分析師仍看漲原油
巴克萊分析師表示:“本月早些時候OPEC+意外減產(chǎn)給石油市場帶來的提振已經(jīng)完全消退了，我們認為這主要反映了人們對宏觀前景的深刻悲觀情緒，盡管迄今為止幾乎沒有證據(jù)表明需求會逐漸疲軟。煉油利潤率和貨運需求疲軟最近一直是關(guān)注的焦點，但我們認為，市場可能過度解讀了這些趨勢對需求前景的影響。我們還認為，市場可能低估了OPEC+控制庫存狀況的決心。”
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