2022年7月4日，ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制(以下簡稱“互聯互通”)正式開通，至今已滿一周年。
一年來，互聯互通ETF產品數量穩步擴容，成交規模迅速攀升，市場表現不俗。港交所統計數據顯示，開通以來，ETF產品達103只，滬深股通ETF(即“北向ETF”)成交總額約493億元，港股通ETF(即“南向ETF”)成交總額達3670億港元。
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受訪專家表示，總體來看，互聯互通ETF發展勢頭向好。ETF產品數量持續擴容，涵蓋了更廣泛的投資領域；ETF成交規模快速增長，交投情緒活躍，為兩地的ETF市場增添了更多活力。
產品數量穩步擴容
南向ETF表現尤為活躍
去年7月4日，ETF正式納入互聯互通，滬深港通交易標的由股票拓展至ETF，內地與香港市場的投資者可以通過互聯互通機制交易對方市場的ETF，滿足了國內外投資者多元化資產配置需要。
首批納入互聯互通交易的ETF產品數量共87只。其中，滬深股通ETF共83只，港股通ETF共4只。經過多次擴容后，目前ETF產品數量突破百只，達103只。滬深股通ETF共97只，其中滬股通ETF60只，深股通ETF37只；港股通ETF共6只。
兩地的ETF產品日趨多樣，類型豐富。以內地ETF為例，既覆蓋滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF、創業板ETF等核心寬基產品，也涵蓋證券ETF、芯片ETF、新能源車ETF、碳中和ETF等行業主題產品。
“ETF正式納入互聯互通，擴展了雙方可投資標的，形成產品互補，便利了投資者交易，擴大了可投資標的范圍。產品穩步擴容對吸引投資者關注度、豐富標的類型、提升市場流動性等均產生積極影響。”中山大學嶺南學院教授韓乾表示。
綜合來看，北向ETF產品數量更多，而南向ETF成交規模遙遙領先。產品數量上，北向ETF共97只，南向ETF僅6只。而在交易規模上，南向ETF成交總額達3670億港元，遠超北向ETF成交總額的493億元。
“南北向ETF成交總額的差距，既反映了市場化的選擇行為，也反映了兩地在產品特色、交易機制、估值等方面上的差異。”韓乾分析稱，南向ETF成交總額遠高于北向ETF，主要原因在于港股與A股的估值差異。港股自2021年以來經歷了較大幅度的調整，整體估值遠低于A股，同時其自身在交易的便利度上也有優勢。因此，今年以來，不少機構投資者提前布局港股，南向ETF被視為優質投資標的。
中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者分析稱，作為全球金融中心之一，香港具有成熟的金融市場和完善的金融基礎設施，當地的ETF產品在產品規模、流動性、交易時長等方面具有顯著優勢。
年內ETF交易升溫
6月份成交額創歷史新高
自正式啟動以來，互聯互通ETF市場經歷了由冷入熱的發展過程，今年以來尤其是6月份發展勢頭迅猛。
ETF納入互聯互通之初，市場交易疲軟。港交所數據顯示，開通首月即2022年7月份，北向ETF成交額僅4億元，南向ETF成交額43億港元。時隔3個月后即當年11月份，南北向ETF雙雙升溫，北向ETF成交額和南向ETF成交額分別突破30億元和400億港元，創下2022年新高。
進入2023年，南北向ETF熱度劇增，成交規模逐月攀升，并在6月份創下歷史新高。北向ETF成交額在5月份突破100億元，并于6月份升至136億元；南向ETF成交額則在6月份達到927億港元。南北向ETF雙雙創下單月成交額歷史最高紀錄。
值得注意的是，與首月相比，今年6月份的北向ETF和南向ETF成交規模分別增長33倍和21倍，增勢迅猛。
談及6月份互聯互通ETF成交額大幅攀升的原因，韓乾分析稱，一方面，在美聯儲暫緩加息的背景下，港股迎來一波反彈，大量機構通過南向ETF進行投資；另一方面，港交所在6月份推出了“港幣-人民幣雙柜臺模式”，更加便利了ETF的交易和結算。
楊超認為，客觀來說，當前港股與A股市場都處于性價比較高的配置區間，在調整時期投資者更加青睞于價值投資，因此，今年互聯互通ETF交易活躍度攀升。
與此同時，受訪專家也對今年下半年ETF市場發展持樂觀態度。韓乾預計，今年下半年互聯互通ETF將會持續擴容，交易機制還將進一步優化。南向ETF可能會納入更多類型的ETF，北向ETF預計會納入指數增強型ETF和債券類ETF。
在楊超看來，下半年我國經濟將逐步修復，從而帶動ETF市場增長。此外，隨著資本市場對互聯互通ETF的認可度和需求的增加，也將為ETF市場注入新活力。