上周（2022.3.14-2022.3.18）行情回顧：滬指上周以連續(xù)兩日大幅下跌開始，至第三日后連續(xù)反彈，以收漲結(jié)尾。深指走勢趨勢相同，屢刷新新低至周中，后維持三日反彈。上證綜指累計(jì)下跌1.77%，報(bào)收3,251.07。滬深300 上周下跌0.94%，報(bào)收4,265.90。上周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中2個上漲，漲跌幅由高到低分別為：旅游及景區(qū)(+4.80%)，酒店餐飲(+3.97%)，教育 (-2.10%)，專業(yè)服務(wù)(-2.22%)，旅游零售(-5.44%)。上周申萬（2021）31 個一級行業(yè)中4 個上漲，漲幅最大的五名是房地產(chǎn)、非銀金融、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)、電力設(shè)備，其中社會服務(wù)板塊上漲0.85%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第4。社會服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300 指數(shù)1.79pcts。?？貎?yōu)化免稅服務(wù)，合肥擬構(gòu)建市內(nèi)免稅；下沉市場受酒店關(guān)注，“網(wǎng)課房”成為住宿新風(fēng)尚；新版診療方案望助力旅游復(fù)蘇，大眾偏好別樣旅游模式。
?？厣夒x島免稅業(yè)務(wù)，合肥盼國際化發(fā)展：?？厝蚓访舛惓菙M致力于不斷提升自身的服務(wù)品質(zhì)，利用差異化多渠道地推出更多離島免稅業(yè)務(wù)。日前，安徽省發(fā)改委印發(fā)《安徽省“十四五”服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出在未來幾年支持合肥創(chuàng)建特色化國際消費(fèi)中心城市，爭設(shè)市內(nèi)店、離境退稅商店。利用合肥特殊的地理位置，新三板主題報(bào)告：科創(chuàng)新材：耐火材料優(yōu)勢企業(yè)之一 技術(shù)積累和成本控制驅(qū)動業(yè)績增長新三板主題報(bào)告：科創(chuàng)新材：耐火材料優(yōu)勢企業(yè)之一 技術(shù)積累和成本控制驅(qū)動業(yè)績增長做到聯(lián)動長三角、輻射中西部，全面提升其服務(wù)業(yè)增加值。我國免稅發(fā)展有望長期保持發(fā)展動力。
連鎖便攜酒店角力下沉市場，網(wǎng)課房登陸多家平臺：近日，城市便捷河源萬達(dá)廣場店迎來開業(yè)，藝龍安云成功簽約素有“絲路明珠”之稱的新疆喀什，酒店積極探索下沉市場中有力的消費(fèi)潛力，為擴(kuò)業(yè)提供后勁。截至3 月18 日，攜程平臺“網(wǎng)課房”套餐的搜索量較前一日增長超過200%。
“網(wǎng)課房”作為疫情反復(fù)時期存在的特殊剛需，為酒店業(yè)短期增加收入帶來了一項(xiàng)新思路。
文旅部監(jiān)管不放松，新版診療方案促恢復(fù)，疫情間旅游新探索：3 月15日，文化和旅游部召開防控新冠病毒疫情工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議，明確推動文旅業(yè)恢復(fù)發(fā)展并營造安全和諧環(huán)境，堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動態(tài)清零”總方針，嚴(yán)格實(shí)施跨省旅游“熔斷機(jī)制”；新版新冠診療方案出臺望修復(fù)中遠(yuǎn)程出行、出游預(yù)期，夯實(shí)行業(yè)恢復(fù)信心。疫情期間，微度假、劇本殺、短視頻等新旅游形式頻次增加，為行業(yè)復(fù)蘇鞏固基礎(chǔ)同時聯(lián)動多方面創(chuàng)新旅游模式。
投資建議：
“十四五”政策扶持、免稅購物熱度火爆的雙重推動下，消費(fèi)回流仍將保持較高的成長預(yù)期，海南疫情或?qū)⒃斐啥唐诔袎?；酒店下沉市場已?jīng)崛起為品牌消費(fèi)新力量，引發(fā)多品牌搶占市場紅利，“網(wǎng)課房”引出“酒店+X”
的概念有望成為發(fā)展新動能；新版診療方案望助力旅游恢復(fù)預(yù)期回暖，疫情間旅游業(yè)分流多個非傳統(tǒng)消費(fèi)分支體現(xiàn)行業(yè)韌性。繼續(xù)推薦免稅龍頭企業(yè)中國中免；推薦處于文旅恢復(fù)邏輯中的首旅酒店、錦江酒店、中青旅、宋城演藝、天目湖、麗江股份、眾信旅游、嶺南控股等酒店、景區(qū)、旅游綜合服務(wù)標(biāo)的；推薦冰雪旅游需求釋放受益標(biāo)的長白山及注重高頻消費(fèi)場景與生活服務(wù)創(chuàng)新標(biāo)的豫園股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
新冠病毒疫情反復(fù)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。