家里有礦，心里不慌。
來源丨創業邦（ID：ichuangyebang）
作者丨洪雨晗
【資料圖】
編輯丨昝立永
題圖丨攝圖網
有“鋰”走遍天下、無“鋰”寸步難行。
在新能源汽車及儲能產業蓬勃發展的態勢下，圍繞著占動力電池成本約50%的碳酸鋰，已形成“鋰礦—碳酸鋰—正極材料—動力電池—新能源”的鋰原料產業鏈。
在碳酸鋰價格瘋漲的一年多時間里，不少下游的新能源車企雖然銷量大漲，但利潤空間被上游鋰礦企業壓榨的厲害，甚至不得不全球買礦以降低造車成本，大部分紅利則被上游鋰礦企業吃干抹凈。
在鋰礦的掘金大潮中，大口吃肉的是天齊鋰業、贛鋒鋰業、鹽湖股份等鋰礦巨頭，而江西宜春的鋰礦企業九嶺鋰業同樣在這股大潮中分得一杯羹，從2022年7月5日遞交上市申請，到近日更新招股書沖刺上交所的半年多時間里，九嶺鋰業的估值已由50多億上漲到超過200億，其創始人魏緒春，及公司最大股東魏緒春之子魏冬冬的財富同樣將伴隨公司上市，水漲船高。
白手起家，坐擁礦山
在新能源時代，魏緒春父子最大的財富就在于坐擁礦山。
根據九嶺鋰業更新的招股書顯示，其控股的子公司春友鋰業擁有江西省宜春市宜豐縣花橋大港瓷土礦含鋰瓷石（土）已探明原礦儲量 9191.9 萬噸，折合碳酸鋰當量約 100 萬噸。
目前電池級碳酸鋰(99.5% min)報價44.20萬元/噸，雖已較2022年第四季度時的近60萬元/噸的高點有所下降，但依然不影響魏緒春父子擁有的巨額資產。
這樣的礦山資源是怎么來的呢？
據媒體公開報道，1966年魏緒春出生在江西省宜春市奉新縣的貧困農村家庭，由于早年間家庭條件不好，魏緒春在十幾歲的時候就獨自出來討生活，魏緒春和他的妻子余紅梅擺過地攤、開過小店，憑著一股吃苦耐勞的勁兒，終于攢下了一筆錢在城郊開辦了一家磚廠，完成了最初的資本積累。
宜春市奉新縣，圖源：宜春發布微博
奉新縣城多山地、丘陵，林地面積163.67萬畝，森林覆蓋率達64.46%，是國家毛竹林基地，魏緒春看中了家鄉豐富的毛竹林資源，于1998年創立了奉新飛宇竹制品有限公司，并在2000年推出了國內小有名氣的竹制地板品牌——春紅地板。
在2000年初國內各行各業迅猛發展的勢頭下，奉新飛宇同樣走上了快車道，從家庭小作坊到小工廠再到有了自己集研發、生產、倉儲、運輸于一體的現代工廠，隨著企業規模的擴大為推行現代管理模式和企業未來大發展，白手起家的魏緒春和余紅梅夫婦也分別前往江西財經大學、清華大學攻讀MBA學位。
早年在家裝地板行業上的闖蕩以及在高校的持續學習，讓魏緒春夫婦練就了靈敏的商業嗅覺，據九嶺鋰業招股書顯示，2011年3月，九嶺鋰業成立之初的前身為奉新縣春榮陶瓷原料有限公司，注冊資本為500萬元。
彼時，正是廣東沿海地區的陶瓷產業向內地轉移的時間節點，以江西景德鎮為代表的內地區縣，承接了許多因人工、土地、資源等成本上漲而內遷的陶瓷企業，奉新縣有著豐富的花崗石、瓷土資源，魏緒春夫婦抓住機會，在竹地板之外又開拓起了陶瓷生意。
景德鎮陶瓷，圖源：攝圖網
正是邁入陶瓷行業的這一步，讓魏緒春夫婦的夫妻店企業在數年后抓住了鋰礦猛漲的大潮。
近兩年的新能源產業鏈全球尋找鋰礦，優質的鋰礦千金難買、萬金難求，魏緒春夫婦在當年購得礦山開采權難度則是不可同日而語。
魏緒春夫婦因飛宇竹業發展良好，成為了奉新縣竹材產業龍頭企業，這讓當地不少小加工廠、家庭作坊獲得發展機會，余紅梅也因帶動奉新鄉親們創業就業，多次獲得省市級表彰，連續擔任兩屆江西省人大代表，飛宇竹業進軍陶瓷業拿下礦山自然也是順手而來。
宜春有“亞洲鋰都”之稱，已探明有全球儲量最大的多金屬伴生鋰云母礦，僅該市探明的總量就占全國鋰云母礦儲量的40%左右，九嶺鋰業的前身春榮陶瓷具備開采權的礦山為宜春市宜豐縣花橋大港瓷土礦，含鋰瓷石（土）已探明原礦儲量 9191.9 萬噸。
只等新能源鋰電風一起，魏氏企業又一次踩準了浪潮。
圖源：攝圖網
上市之路波折重重
據九嶺鋰業近日更新的招股書披露，九嶺鋰業擬發行不超過7941.18萬股，占發行后總股本的比例不超過15%，募資金額為34.3億元，相比于2022年7月募集的金額7.6億元，上漲了近五倍，而實際增加的項目為新能源材料生產，擬利用新購置土地建設電池級碳酸鋰生產線，總投資為25億元。
如果九嶺鋰業此次能成功上市，公司的估值則將由50億上漲到超過200億，魏氏家族的身價也將翻上數倍，但從其遲遲沒有審核通過，半年后又再次更新招股書的情況來看，九嶺鋰業的上市仍充滿波折。
首先是鋰電價格的下跌。在近年來鋰價暴漲的背景下，越來越多的資本涌入供給側，隨著電池級碳酸鋰供給的增加，其價格已從去年第四季度的高點不斷向下回落，今年二月份電池級碳酸鋰的報價已跌破45萬元/噸。
天齊鋰業董事長蔣衛平曾表示：“鋰電是一個長周期、高景氣度的行業，非常理解行業好的時候，大家都來關注及投資。風來了，豬都能被吹上天，但如果要去追風，就可能付出代價。”
如今，鋰電的下行周期似乎已經開始，天齊鋰業、贛鋒鋰業股價下跌，九嶺鋰業此時沖刺IPO資本市場會更加冷靜。
其次，是含鋰礦石開采量已達到上限，開采成本下降緩慢。據九嶺鋰業招股書顯示，公司含鋰礦石的許可開采量為150萬噸/年，而公司在2020年和2021年的實際開采量已分別達到了134.98萬噸和149.99萬噸，基本開采量已經飽和難以上漲，在公司的募資計劃中也提到將募集2.95億元新增年產5000噸氫氧化鋰、1萬噸高純碳酸鋰的產能，擴充產能的礦石只能從其它地方收購，這就會造成公司毛利降低。
正在開采的礦場，圖源：攝圖網
同時，宜春市的鋰礦資源多為鋰云母礦，鋰云母中氧化鋰的含量通常在1%以下，九嶺鋰業擁有的宜豐縣花橋大港瓷土礦便為此種鋰云母礦，而天齊鋰業、贛鋒鋰業所開采的多為鋰輝石礦，氧化鋰的含量可以達到1.5%，雖然無法直接估算各公司的提鋰成本，但從三家公司在2021年的毛利率上來看，天齊鋰業、贛鋒鋰業的毛利率分別為61.96%、47.76%，而九嶺鋰業則毛利率較低只有31.69%。
最后則是九嶺鋰業復雜的家庭股權關系讓監管機構都發函問詢。從上文魏氏企業的發家歷史中可以看出，魏氏各企業早年的發展重心是奉新飛宇竹制品有限公司，是魏緒春、余紅梅夫婦早年白手起家一手打拼出來的，該公司甚至2016年掛牌新三板。
自鋰礦火熱后，魏緒春、余紅梅將重心轉移到了九嶺鋰業上，而此時家族中的第二代掌門人開始走到臺前，魏冬冬、魏緒春、潘蕊（魏緒春兒媳）合計控制公司57.8645%的股份，魏緒春女兒魏唯持有11%股份。
監管機構在給出的反饋意見中要求九嶺鋰業說明“未將魏唯認定為共同實際控制人的合理性”以及“相關方是否簽署一致行動協議，若是，請補充披露相關情況。”這是典型的家族企業容易出現的問題，也讓九嶺鋰業在未來的公司管理上充滿了不確定性。
曾被譽為云母提鋰“四小龍”之一的九嶺鋰業，曾是行業中第一家擁有萬噸級鋰云母提鋰產線的頭部企業，在鋰價勢頭狂飆的過程中因歷史定價原因錯過了最大紅利，如今逐漸掉出第一梯隊，在鋰電的下行周期中沖刺IPO，未來仍有很長的路要走。