中信建投研報指出，基建資金方面，配套非常充裕，在今年初就已未雨綢繆。基建資金來源主要包括預(yù)算內(nèi)資金、自籌資金、利用外資、國內(nèi)貸款、其他資金五類，其中預(yù)算內(nèi)資金、自籌資金和貸款占比最高，2020年預(yù)算內(nèi)資金占比21.1%、自籌資金占比55%、銀行貸款占比13.4%、其他資金占比10.6%，可見預(yù)算內(nèi)資金和自籌資金最為重要。發(fā)力節(jié)奏上，我們認(rèn)為基建投資增速一季度已經(jīng)表現(xiàn)良好，二季度繼續(xù)沖高，但沖高動能會有所放緩。根據(jù)當(dāng)下的觀察，一季度和二季度的穩(wěn)增長壓力最大。根據(jù)我們對資金增速和投資增速的統(tǒng)計，今年基建投資增速在7%左右。
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