受央行LPR降息提振，周一A股表現(xiàn)較好，三大股指全線走高。不過，在盤面普漲的同時(shí)，不少前期高位股卻出現(xiàn)明顯退潮，光伏、半導(dǎo)體、機(jī)器人概念中多只人氣股大跌，其中大港股份、南方精工等前期龍頭更是連收兩個(gè)跌停板，這表明市場(chǎng)活躍資金出現(xiàn)了一定的“恐高心理”。
高位賽道股大跌，市場(chǎng)即將“高低切換”？
上周五，最為引人矚目的事件，莫過于通威股份強(qiáng)勢(shì)入局組件行業(yè)，這導(dǎo)致光伏組件龍頭隆基綠能、晶澳科技、天合光能等大跌。而在這一事件的催化下，上周五市場(chǎng)尾盤出現(xiàn)一定的恐慌情緒，使得不少賽道高位股出現(xiàn)情緒集體退潮，股價(jià)紛紛下挫。今日大盤相對(duì)偏暖，但部分高位股仍然走弱。
【資料圖】
其實(shí)本質(zhì)而言，近期高位股回調(diào)，主要還是賽道股連續(xù)上漲后所引發(fā)的高位分歧。由于市場(chǎng)增量資金不足，只能在存量博弈下展開結(jié)構(gòu)性行情，即資金扎堆抱團(tuán)成長賽道股，而這樣的抱團(tuán)無疑會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的分化。然而，抱團(tuán)一旦瓦解，市場(chǎng)資金可能就會(huì)避高就低，從而形成新的存量結(jié)構(gòu)行情。
從周末機(jī)構(gòu)策略來看，也有機(jī)構(gòu)表達(dá)了“高低切換”的觀點(diǎn)：
中信證券研報(bào)稱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的斜率再次放緩，穩(wěn)增長預(yù)期小幅升溫，政策預(yù)期再次上修，針對(duì)性加力空間仍存，市場(chǎng)已經(jīng)開啟切換，賽道內(nèi)從高估值切向低估值，行業(yè)間從熱門切向冷門，建議繼續(xù)堅(jiān)持均衡配置，重心轉(zhuǎn)向偏冷門行業(yè)。
中信建投研報(bào)則認(rèn)為，熱門賽道行情并未結(jié)束，階段性擁擠度高位、短期基本面有所擾動(dòng)下beta機(jī)會(huì)過去，但部分行業(yè)Q4及后續(xù)景氣仍有加速預(yù)期，如有調(diào)整后是適宜加倉點(diǎn)。另一方面，臨近“金九銀十”，消費(fèi)/開工旺季再度來臨，市場(chǎng)關(guān)注旺季預(yù)期品種在景氣邊際變化。部分具旺季預(yù)期的估值低位板塊或有望迎來階段性輪動(dòng)性機(jī)會(huì)。
半年報(bào)披露近尾聲，注意高位股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
2022年上市公司半年報(bào)披露即將進(jìn)入尾聲，目前距離披露截止日僅剩一周多時(shí)間。截至8月19日，兩市共有949家上市公司披露2022年半年報(bào)，其中有545家公司歸母凈利潤同比增長，127家公司上半年歸母凈利潤同比翻番。鞍重股份、蘭州黃河等公司上半年歸母凈利潤同比增幅更是超10倍。
從申萬一級(jí)行業(yè)分類來看，在上述545家上半年業(yè)績(jī)同比增長的公司中，汽車、傳媒、石油石化、電力設(shè)備、煤炭、有色金屬等六大行業(yè)的上市公司歸母凈利潤同比增幅均超100%，分別為304.65%、250.53%、246.16%、201.33%、169.79%、112.75%。
良好的業(yè)績(jī)對(duì)股價(jià)上漲起到一定的助推作用。截至8月19日收盤，上述545家上半年業(yè)績(jī)同比增長的公司中，8月份共有326家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比近六成。
不過，換個(gè)角度來看，如果上市公司股價(jià)階段性漲幅過高，而相應(yīng)的業(yè)績(jī)卻未跟上，則市場(chǎng)熱度一過，相關(guān)上市公司股價(jià)也存在明顯的回撤風(fēng)險(xiǎn)。