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又到中報晚期，許多吃了技術(shù)炒股大虧的人，都會轉(zhuǎn)而相信價值投資，希望通過查看上市公司定期報表來挖到金子，并且避免遭割韭菜的厄運(yùn)。
但轉(zhuǎn)換了炒股思路的投資者，很多時候依然無法從報表中挖掘到金股，卻很容易依然踩進(jìn)了狗屎坑，沾了滿身臭，甚至下場比純靠技術(shù)指標(biāo)炒股還慘，被死死的，深深的套在山頂上。
比如剛剛公布半年報的$明德生物(SZ002932)$，業(yè)績要多靚麗有多靚麗，每股收益十八塊，$貴州茅臺(SH600519)$也不過才二十三，而茅臺股價兩千塊錢，明德股價不過才六十多，連它的零頭都不到，更夸張的是，明德還推出了極其豐厚的中期分紅計劃，但是，這么大的利好出來，并沒有出現(xiàn)股民們預(yù)期中的暴漲，甚至可以用平淡之極來形容。
類似明德生物這樣的例子，各項數(shù)據(jù)和指標(biāo)都非常好，但業(yè)績公布后卻不漲反跌的現(xiàn)象非常多見，常見，最典型的就是去年的$騰訊控股(00700)$，當(dāng)時業(yè)績一公布，也是好到不得了，還有京東股票當(dāng)分紅，又恰逢股價處于歷史底部的樣子，吸引了一眾抄底客殺入，最著名的就是莫過于中國巴菲特段永平了，在他的鼓吹和帶動下，不知道多少人跟著前赴后繼地加入了抄底大軍當(dāng)中，做起了價投信徒。后面的故事大家從騰訊的股價走勢圖里就能品出苦甜。
而新季度報表出來，大家終于明白，為啥史上最好的業(yè)績報表帶不動股價，原來，那竟然就是某個時間段內(nèi)的業(yè)績巔峰，你以為抄到了牛股換氣的底，卻不料自己成了業(yè)績拐點(diǎn)的換手犧牲品，當(dāng)了階段性衰退期的守望者和接盤俠。
優(yōu)秀的公司自然也有換擋休息的時候，作為一個長期投資者，從大月線來挑選股票的話，確實很多深坑就是最佳的入場點(diǎn)，但散戶就是散戶，段永平才是段永平，散戶砸一千萬進(jìn)去梭哈，他就是全部身家性命系于一身，當(dāng)他在四百塊錢買入的時候，跌到三百五也許還有資金抄底攤薄成本，但到了三百塊錢的時候，就已經(jīng)山窮水盡倍受煎熬了。而段永平卻不一樣，他在四百塊錢嘗試性建倉，在三百五加碼抄底，在三百又還可以倍投攤薄成本，假如還會再跌到兩百五，他才有可能考慮全部梭哈。而當(dāng)騰訊回到三百塊錢一線，段永平已經(jīng)有打底盈利，那些跟隨者們卻還處于虧損挨套的尷尬階段。
這就是買到衰退中換檔股的價值投資信徒們最吃大虧的超級坑。
死守中國平安，招商銀行這些超級白馬股，深信它們能夠帶給自己不錯的長期回報，都是此類觀念轉(zhuǎn)型教育的受害者。這些人細(xì)心鉆研報表中的每一個數(shù)據(jù)，把它挖出來品讀，試圖發(fā)現(xiàn)別人無法發(fā)現(xiàn)的金子。其實，報表中哪有真莊沒有發(fā)現(xiàn)的金子！真正的價值投資，從來不是從靚麗的報表當(dāng)中摳出被人忽視的細(xì)節(jié)，而是從一份爛成績單里去找你們不會在意的巨鉆原石。比如同樣是醫(yī)藥股，2018年之后的華東醫(yī)藥晦氣連連，股價從四十多塊錢一路延綿下跌到十六塊錢附近，而同期的恒瑞醫(yī)藥正在被萬眾膜拜，從五十塊錢左右一路上揚(yáng)直達(dá)百元高度。一個暮氣沉沉讓人看不到希望，一個朝氣滿滿讓人相信它像茅臺一樣破諸百沖上千指日可待。但后來兩者的身份股價完全掉轉(zhuǎn)了方向，恒瑞沒有在百元股價上再接再厲往一百五兩百三百的方向走，而是扭頭向下，現(xiàn)在已經(jīng)跌破四十塊錢，在三十塊錢一線苦苦掙扎。華東醫(yī)藥卻在十六塊錢觸底反彈之后一路向上，現(xiàn)在股價長期高于恒瑞醫(yī)藥，成了恒瑞的大哥。
華東醫(yī)藥受阿卡波糖的利空影響產(chǎn)生了一輪暴跌，但它已經(jīng)開始找到轉(zhuǎn)型方向，把重心向醫(yī)美偏移，而恒瑞卻在那時發(fā)出了看起來最強(qiáng)大最完美的財報，引起市場一片叫好和追捧。普通散戶根本無法從這兩份報表當(dāng)中找到生機(jī)，更無人從中發(fā)現(xiàn)危局，人們只知道恒瑞的PD-1剛剛上市，所向無敵銳不可當(dāng)，更覺得華東沒有什么新意，不可能給公司營收帶來什么變化。但后面發(fā)生的故事狠狠打了所有散戶們的臉，更重錘了那些信奉價值投資的人的心，不說動用杠桿的投資者早已萬劫不復(fù)爆倉強(qiáng)平多少回，就算硬碰硬實打?qū)崒嵄P資金入手的，一百買入的人，這不死扛個五年都根本沒有再次回去的可能。
炒股只看k線不看報表，自然永遠(yuǎn)也進(jìn)不了專業(yè)投資人群的門檻，頂多就是一個無知的賭徒，妄圖用自己的運(yùn)氣和賭技薅羊毛。但炒股若是一頭扎進(jìn)報表里食古不化，那多半更是一個呆子肥羊，攜資進(jìn)場送人頭。k線中藏著人性的貪婪，報表里蘊(yùn)含了釣魚的誘餌與毒藥，k線技術(shù)指標(biāo)專賺短線投機(jī)客的快錢，報表則專割長線投資者的肉，但k線中有長線資金秘而不宣的軌跡，報表中也一樣有投機(jī)客下毒的誘餌，只有等你知道怎么扒開報表所隱藏的內(nèi)幕，勾勒出未來清晰的藍(lán)圖時，你才算真正學(xué)會了通過k線和報表長短結(jié)合找到了牛股密碼。