紅周刊 特約 | 王彥珍 張?jiān)?/strong>
(資料圖)
近年來(lái)，一些企業(yè)集團(tuán)通過(guò)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司占用上市公司資金的事件時(shí)有發(fā)生，已成為影響證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的突出問(wèn)題。11月13日起，新修訂的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》正式施行，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)入了“嚴(yán)監(jiān)管”時(shí)代，上市公司與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易合規(guī)將是監(jiān)管重點(diǎn)。
上市公司的管理層利用關(guān)聯(lián)方交易來(lái)操縱利潤(rùn)，粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，并且沒(méi)有在財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中按照規(guī)定做出恰當(dāng)且充分的披露，從而對(duì)報(bào)表使用者產(chǎn)生不利影響的舞弊行為屢見(jiàn)不鮮，上市公司與財(cái)務(wù)公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，若通過(guò)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易或通過(guò)關(guān)聯(lián)交易隱匿資金真實(shí)去向、從事違法違規(guī)活動(dòng)，將會(huì)給股東帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失且難以監(jiān)控。
2022年7月29日，針對(duì)金融領(lǐng)域中財(cái)務(wù)公司出現(xiàn)的種種違規(guī)問(wèn)題，為加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司監(jiān)管，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在提及《征求意見(jiàn)稿》修訂背景時(shí)指出，隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，近年來(lái)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)務(wù)公司傳導(dǎo)問(wèn)題日益突出，個(gè)別財(cái)務(wù)公司被集團(tuán)利用淪為對(duì)外融資工具，加速產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成金融風(fēng)險(xiǎn)，造成較大的社會(huì)負(fù)面影響，嚴(yán)重影響到整個(gè)財(cái)務(wù)公司行業(yè)的政策環(huán)境、外部形象和聲譽(yù)，對(duì)行業(yè)監(jiān)管提出挑戰(zhàn)。
嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)：集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理新規(guī)落地
緊鑼密鼓、新規(guī)落地。2022年10月13日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布新的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》），新《辦法》自2022年11月13日起施行。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司迎來(lái)了“嚴(yán)監(jiān)管”時(shí)代。新《辦法》共七章六十二條，與2006年的原《辦法》相比，本次修訂在嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)方面做了針對(duì)性的調(diào)整（見(jiàn)附表）：
新《辦法》的實(shí)施，將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司監(jiān)管，進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)公司服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效水平。而上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要群體，長(zhǎng)期以來(lái)與財(cái)務(wù)公司存在著大量、密切的業(yè)務(wù)往來(lái)，新《辦法》的落地，為現(xiàn)階段上市公司與財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)監(jiān)管提供了規(guī)范化的制度體系。
案件多樣：新規(guī)明確禁止關(guān)聯(lián)交易套現(xiàn)
近些年來(lái)，一些企業(yè)集團(tuán)通過(guò)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司占用上市公司資金的事件時(shí)有發(fā)生，引起社會(huì)各界及監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注，已經(jīng)成為影響證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的突出問(wèn)題。
比如，2019年7月，證監(jiān)部門(mén)現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，滬主板某上市公司將日常經(jīng)營(yíng)資金歸集至公司控股股東控股的財(cái)務(wù)公司，其中2017年末歸集資金16.95億元，占財(cái)務(wù)公司歸集資金的43.74%，從財(cái)務(wù)公司獲取貸款3億元。2018年末歸集資金30.43億元，占財(cái)務(wù)公司歸集資金的73.68%，獲取貸款4.5億元。資金貢獻(xiàn)率與從財(cái)務(wù)公司獲得的貸款比率嚴(yán)重失衡。在相應(yīng)年份，公司向財(cái)務(wù)公司歸集大量資金，同期財(cái)務(wù)公司資金無(wú)法覆蓋公司貸款需求，客觀上促使公司從外部金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，增加了公司相關(guān)資金成本。上述行為形成了關(guān)聯(lián)方隱性非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金。
又如，2021年5月31日，河北省證監(jiān)局對(duì)轄區(qū)內(nèi)某企業(yè)集團(tuán)做出《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》。“決定書(shū)”指出，該企業(yè)集團(tuán)所屬兩家上市公司在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存款余額分別為119.70億元、40.70億元，超過(guò)上市公司股東大會(huì)審議的最高限額或公開(kāi)承諾。證監(jiān)局要求企業(yè)集團(tuán)作為上市公司控股股東，應(yīng)加強(qiáng)合規(guī)意識(shí)，盡快采取有效措施協(xié)助上市公司壓降在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司“超限存款”至限額之內(nèi)。
類(lèi)似案例在證券市場(chǎng)中并不少見(jiàn)，部分上市公司與財(cái)務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易性質(zhì)更嚴(yán)重、規(guī)模可能更大。如何做好企業(yè)集團(tuán)、上市公司、財(cái)務(wù)公司三方發(fā)生的資金關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范性問(wèn)題，已經(jīng)成為證券市場(chǎng)監(jiān)管的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。
新實(shí)施的《辦法》第三十條明確要求財(cái)務(wù)公司“不得以任何方式協(xié)助成員單位通過(guò)關(guān)聯(lián)交易套取資金，不得隱匿違規(guī)關(guān)聯(lián)交易或通過(guò)關(guān)聯(lián)交易隱匿資金真實(shí)去向、從事違法違規(guī)活動(dòng)”。
《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——交易與關(guān)聯(lián)交易》以及《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第7號(hào)——交易與關(guān)聯(lián)交易》等規(guī)則均對(duì)上市公司與關(guān)聯(lián)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)生的交易有明確規(guī)定。
在新《辦法》實(shí)施半年以前，2022年5月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公司與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)往來(lái)的通知》（下稱(chēng)《通知》）以規(guī)范上市公司與存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)往來(lái)。
合規(guī)節(jié)點(diǎn)：與上市公司關(guān)聯(lián)交易“兩期”
結(jié)合新《辦法》以及上述《通知》文件的要求、兩個(gè)交易所文件，上市公司與財(cái)務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易未來(lái)應(yīng)在以下幾方面符合規(guī)定要求：
（一）首次發(fā)生關(guān)聯(lián)交易
1.上市公司首次將資金存放于財(cái)務(wù)公司前，應(yīng)取得并審閱財(cái)務(wù)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告以及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等必要信息，出具風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后對(duì)外披露。
2.上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生涉及財(cái)務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)簽訂金融服務(wù)協(xié)議，并作為單獨(dú)議案提交董事會(huì)或者股東大會(huì)審議并披露。上市公司與關(guān)聯(lián)人簽訂超過(guò)一年的金融服務(wù)協(xié)議，約定每年度各類(lèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模，并按照規(guī)定提交股東大會(huì)審議。
3.上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生涉及財(cái)務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易，上市公司應(yīng)當(dāng)制定以保障資金安全性為目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，作為單獨(dú)議案提交董事會(huì)審議并披露。
（二）存續(xù)期間關(guān)聯(lián)交易
1.上市公司與財(cái)務(wù)公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)期間，應(yīng)每半年取得并審閱財(cái)務(wù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告以及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等必要信息，出具風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)評(píng)估報(bào)告，經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后與半年度報(bào)告和年度報(bào)告一并對(duì)外披露。
2.為上市公司提供審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)每年度提交涉及財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，并與年報(bào)同步披露。保薦人、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在持續(xù)督導(dǎo)期間應(yīng)當(dāng)每年度對(duì)涉及財(cái)務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查，并與年報(bào)同步披露。
同時(shí)注意，財(cái)務(wù)公司與上市公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循金融服務(wù)協(xié)議，不得超過(guò)金融服務(wù)協(xié)議中約定的交易預(yù)計(jì)額度歸集資金。上市公司不得違反規(guī)定，通過(guò)與財(cái)務(wù)公司簽署委托貸款協(xié)議的方式，將上市公司資金提供給其控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方使用。
外部審計(jì)：提升財(cái)務(wù)公司合規(guī)水平
做好上市公司與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，一方面提升上市公司的治理水平以及加強(qiáng)信息披露工作非常重要；另一方面結(jié)合新出臺(tái)的《辦法》，提升財(cái)務(wù)公司的合規(guī)經(jīng)營(yíng)水平也尤為關(guān)鍵。
財(cái)務(wù)公司未來(lái)的合規(guī)管理除了依靠公司自身建設(shè)、行業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)、監(jiān)管部門(mén)監(jiān)督以外，也應(yīng)適當(dāng)發(fā)揮社會(huì)力量的作用。借鑒新《辦法》第三十八條規(guī)定“財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)建立定期外部審計(jì)制度”的要求，建議由財(cái)務(wù)公司建立合規(guī)審計(jì)制度，依照新《辦法》的主要內(nèi)容，會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠全面、客觀評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)公司在公司治理、業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)等方面的合規(guī)性，有助于及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并提出整改建議。
筆者建議：2022年底前可以開(kāi)始啟動(dòng)財(cái)務(wù)公司合規(guī)審計(jì)的創(chuàng)新試點(diǎn)，選取一家新設(shè)立的財(cái)務(wù)公司和一家已經(jīng)存續(xù)多年的公司，探索合規(guī)審計(jì)經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化合規(guī)審計(jì)模式，完善財(cái)務(wù)公司監(jiān)管措施，2023年后可正式推行。
（本文作者王彥珍系對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院MPACC/MAud校外導(dǎo)師、中稅聯(lián)盟咨詢(xún)公司執(zhí)行董事；張?jiān)较祵?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)MAud。本文已刊發(fā)于11月12日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）