這是一家為我國殲擊機、轟炸機和運輸機等航天航空飛行器提供飛機起落架的軍工企業，目前公司的服務范圍遍布五大戰區，部分產品不可替代，獨家生產。
2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是飛機起落架的利潤空間高達75%。這說明只要該公司銷售100元的飛機起落架，就能賺回75元的毛利潤。
目前，這家企業的歷史凈利潤已經連續6年實現了增長，并在2021年以4.22億元的凈利潤創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。
(資料圖片)
但是在2022年第三季度，這家企業因為銷售回款時間的延長，而削弱了公司的現金流能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，該企業的股票在充分回調了62%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股國防軍工概念板塊中，北摩高科(股票代碼:002985)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，聽聲音很年輕，但說起話來卻十分專業。
在交談中翻譯官了解到，北摩高科的主營業務為軍、民兩用航空航天飛行器起落架著陸系統及坦克、裝甲車輛和高速列車剎車制動產品的研發、生產及銷售。
該公司飛機剎車產品的收入占比為55.08%，檢測試驗的收入占比為40.2%，剎車盤的收入占比為4.02%。
在這家企業的財報中翻譯官還發現，由于軍工產品的重要性和特殊性，軍方對相關產品的研制企業實行嚴格的許可制度，為新進入企業設立了較高的資質門檻。
公司自成立以來一直深耕剎車制動領域，是較早獲得軍方頒發的從事軍工業務相關許可證資質的民營企業。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅三次，總共派發現金2.46億元，并在2019~2021年期間為股東分了三次紅。
以上是對該企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業的凈利潤為3.25億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤依然為3.25億元，同比只增長了0.21%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊388家上市公司中排名第69位。這個名次不算低，說明其規模相對來說很大。
和該企業的規模相比，在今年第三季度，這家公司最大的亮點在于超強的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家企業盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，這家公司的凈資產收益率為10.97%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過飛機起落架的生產經營，9個月后就能賺回10.97元的凈利潤。
而這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股國防軍工概念板塊388家上市公司中排名第30位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說很強。
在本環節的最后我們再來分析一下，該企業每年為員工以及高管支付薪酬的情況。
在現金流量表中有一個指標叫支付給職工以及為職工支付的現金，它是衡量一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2016年開始，該企業每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續6年實現了大幅度的增長，并在2021年以1.73億元的薪酬創出了歷史新高。這說明該公司目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力更強，并且其目前正處在高速發展期。
不足之處
上面看過了該公司那么多的優點，下面我們來找找茬，分析一下這家企業目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，該公司最大的問題在于現金流能力出現了減弱的跡象。
2022年第三季度，這家企業凈利潤雖然有3.25億元。但是同期公司因經營活動而實際收上來的現金凈額卻為-3.49億元，同比還大幅下降了721%。
因為在買方市場企業都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款。所以現金流量凈額比凈利潤低，甚至出現負數都是一個正常的現象。
但是在今年第三季度，這家公司的現金流量凈額同比下降了7倍多，則說明該企業目前的現金流并不是很充裕，其賬戶里的錢變少了，而這對公司的生產經營是十分不利的。
而通過進一步分析翻譯官發現，該企業現金流能力削弱的主要原因是銷售回款時間的延長。
銷售回款的時間就是公司銷售飛機起落架的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完飛機起落架之后，只需要419天就能收到貨款。而現在卻需要544天，銷售回款的時間延長了30%。
銷售回款時間的延長使貨款回到該企業生產環節的速度變慢了，這樣就降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。
所以銷售回款時間的延長，不僅是能阻礙一家企業凈利潤增長的因素，它還大幅削弱了該公司的現金流能力，這點是需要我們注意的。
如果把上市企業的基本面，從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦北摩高科這只股票，也沒有說北摩高科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。