1藥網(wǎng)(YI)在中國運營著一個將患者與藥品及醫(yī)療服務(wù)連接起來的數(shù)字平臺，隨著中國已全面解除對疫情的限制，該公司正顯示出持續(xù)改善的跡象。
這也有助于1藥網(wǎng)的收入逐年增長，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺在用戶中的接受程度越來越高，1藥網(wǎng)的收入也將繼續(xù)改善，并為用戶提供更多的便利和更低的健康成本。
(資料圖)
盡管1藥網(wǎng)在2022年第四季度的收入超過了6億美元，但它正在與幾家大型競爭對手競爭，并有信心在競爭激烈的環(huán)境和行業(yè)中進一步擴大規(guī)模。
1藥網(wǎng)的目標是成為行業(yè)中成本結(jié)構(gòu)最低的公司，如果這個目標能成功實現(xiàn)，那么這將為其帶來更大的靈活性。
在本文中，猛獸財經(jīng)將通過對1藥網(wǎng)的財務(wù)業(yè)績、面臨的機遇，以及為什么在未來幾個季度和幾年里有持續(xù)增長的巨大潛力等方面對1藥網(wǎng)進行全面、深入的分析。
財務(wù)業(yè)績
1藥網(wǎng)在2022年第四季度的收入為6.014億美元，同比增長了19.9%。2022年全年的收入為20億美元，比2021年全年增長了8.8%。
報告期內(nèi)的毛利潤為23.8%，比2021年第四季度增長31.5%，比2022年全年的毛利潤增長了35.2%。
2022年第四季度，1藥網(wǎng)的毛利率為5.6%，高于2021年同期的5.2%。2022年全年的毛利率也從5.0%提高到了6.2%。
報告期內(nèi)的非公認會計準則虧損為- 580萬美元。2022年全年的非公認會計準則運營虧損為- 3100萬美元。
2022年第四季度的現(xiàn)金流為920萬美元，已經(jīng)連續(xù)第二個季度產(chǎn)生正現(xiàn)金流。
截至2022年末，1藥網(wǎng)擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資1.338億美元。
在2022年第四季度財報會議上，管理層表示，公司的業(yè)務(wù)在2022年的封鎖期間，受到了很大影響，但隨著全面解除對疫情的限制，預(yù)計公司的業(yè)務(wù)在2023年可能會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
管理層表示，在過去5年里，該公司的收入已經(jīng)增長了約14倍，而且現(xiàn)階段阻礙公司發(fā)展的許多不利因素已經(jīng)被消除，如果重新獲得增長勢頭，那么公司的增長前景將會進一步擴大。
擴大規(guī)模和提高收入
通過削減開支，1藥網(wǎng)的收入增長恢復(fù)應(yīng)該會進一步使支出減少，這將使該公司更接近盈利。管理層表示，它們已經(jīng)削減了50%以上的成本，公司2022年第四季度在非GAAP的基礎(chǔ)上，已經(jīng)實現(xiàn)了盈利。
關(guān)于非GAAP經(jīng)營虧損占收入的百分比的持續(xù)改善，管理層表示，過去幾年建立的客戶網(wǎng)絡(luò)幫助公司銷售了利潤率更高的產(chǎn)品，從而改善了公司的收入結(jié)構(gòu)。
隨著公司規(guī)模的擴大，成本/支出等費用的降低以及疫情等主要不利因素的基本消失，猛獸財經(jīng)認為，如果1藥網(wǎng)能夠成功執(zhí)行其戰(zhàn)略，那么該公司還有很大的機會實現(xiàn)持續(xù)的增長。
行業(yè)前景和機會
隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快，未來任何可以數(shù)字化的東西都將被數(shù)字化，其中包括患者、藥店和藥物之間的連接，即遠程醫(yī)療或1藥網(wǎng)提供的醫(yī)藥健康平臺。
只要用戶使用了遠程醫(yī)療平臺，或者用電話與醫(yī)生進行聯(lián)系，感受到數(shù)字化帶來的好處后，很少有人會再想回到以前必須親自去線下實體店買藥的方式了。
而且很多人都有同樣的感覺，像1藥網(wǎng)這樣的公司也將在未來幾年從中受益。但這并不能保證1藥網(wǎng)會成功實施其戰(zhàn)略，但這確實意味著它正在一個增長潛力很大的領(lǐng)域進行競爭。
疫情加速了遠程醫(yī)療的普及，2020年這個行業(yè)在全球市場的規(guī)模為1443.8億美元，預(yù)計到2028年將增長到約6360億美元，從2021年到2028年的復(fù)合年增長率為32.1%。
隨著政府繼續(xù)對遠程醫(yī)療行業(yè)的批準和支持，預(yù)計這個行業(yè)應(yīng)該是未來幾年增長最快的行業(yè)之一。這也為1藥網(wǎng)提供了一個巨大的增長機會，而且該公司目前正處于有利地位，可以利用不斷增長的市場需求和行業(yè)增長趨勢。
一個需要回答的問題是，如果人們正在回歸更正常的生活，為什么全面解除疫情限制并重新開放會對這個行業(yè)有利？換句話說，人們已經(jīng)回歸正常生活了，并且可以面對面接觸了，這難道不會導(dǎo)致遠程醫(yī)療需求減少嗎?
答案是否定的，正如管理層所說，疫情暴露了醫(yī)療體系的弱點，未來在中國建立數(shù)字醫(yī)療將得到更強有力的支持。
目前的情況似乎是一種混合解決方案。即使許多人繼續(xù)到線下醫(yī)療機構(gòu)就診，轉(zhuǎn)向遠程醫(yī)療的人群也將越來越多。隨著時間的推移，遠程醫(yī)療作為患者選擇的比例也將會增加，中國也將為影響大量人口的其他突發(fā)衛(wèi)生事件做好了準備。
結(jié)論
1藥網(wǎng)雖然不是中國遠程醫(yī)療行業(yè)最大的公司，但它明確表示希望成為最賺錢的公司。我們認為這是正確戰(zhàn)略，而且管理層采取的措施似乎已經(jīng)接近實現(xiàn)這一目標。
在2022年5月24日跌至1.37美元的52周低點后，1藥網(wǎng)的股價于2022年12月12日又反彈到了每股4.00美元的52周高點。在突破后，它的股價一直守住了2.00美元的底線，并在每股2.35美元左右形成了雙底，我們認為這是1藥網(wǎng)股價在未來幾個季度的底線。
而且它目前的股價很有吸引力，如果該公司能夠在削減開支的同時持續(xù)增長利潤，那么它很有可能在未來幾年實現(xiàn)盈利。
隨著遠程醫(yī)療行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，預(yù)計到2028年將以32.1%的復(fù)合年增長率增長，1藥網(wǎng)將有機會擴大份額并實現(xiàn)盈利，如果能夠執(zhí)行其計劃，這對公司來說應(yīng)該是一個巨大的增長機會。
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