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作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：“中特估”行情如火如荼，不過近期卻迎來了大起大落。與此同時，“中特估”的衍生升級版本——“金特估”橫空出世，短期對市場帶來提振。不過，在“中特估”以及相關板塊此前大漲的大背景下，“金特估”想要再次爆發，概率或比較低，尤其是經濟弱復蘇夯實以及市場存量資金博弈下，可逢低配置，但切忌追高。
據上證報表示，由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業專題座談會”將在本周三召開。此次會議討論的主要內容為“在服務中國式現代化中促進金融業估值提升和高質量發展”。參會機構包括銀行、保險、基金和券商人士。
消息出來后，市場紛紛認為這是“中特估”概念的升級版本——“金特估”，于是資金瘋搶金融股，昨日金融板塊炸裂，銀行、券商以及保險板塊午后紛紛響應，盤中逆轉下帶領指數V型反轉。表面上看，大金融的上行確實是消息提振所致，但實際上，此前“中特估”行情輪動中，大金融整體就迎來了上漲，還包括期間的大漲。所以，所謂的“金特估”還是“中特估”的延續或者說衍生，整體還是會和“中特估”走勢直接相關。
當然，對于“金特估”來說，除了“中特估”的影響，可能更多的還是受益于經濟的復蘇，但持續性還需觀望。去年四季度以來，經濟數據總體向好，復蘇周期已然來臨，雖然弱勢，但畢竟還是復蘇，對金融股整體估值的提升有積極的作用。不過，央行最新披露的4月金融數據顯示，社融、M2、貸款等核心數據增量/增速環比回落，反映出短期市場流動性或將面臨一定壓力。同時，考慮到美歐等央行持續加息，美國經濟衰退預期上升及債務違約的可能性仍存等外部負面因素強化，對國內經濟復蘇節奏及北上資金等核心要素的影響或將持續，板塊估值修復的持續性或受到一定影響。所以，在“中特估”行情結構性整理之際，“金特固”想要更好的表現，可能力度不會太大。
此外，從資金角度，存量博弈之下，短期大金融想要繼續表現，可能還需進一步觀望。4月以來，公募基金新發繼續低迷，4月新發規模為232.2億元，相較于3月下降43.7%，5月截至12日新發規模僅為100.8億元，未見好轉。配置型外資在4月凈流出24.4億元，是繼去年10月以來首次單月凈流出，5月截至12日恢復凈流入75.8億元，但較前3個月的平均水平仍有較大差距。中信證券認為，在缺乏持續增量機構資金的情況下，A股存量博弈特征已演繹到極致，漲幅僅與機構持倉有關。而短期，資金兌現需求下，場面上已經從此前的TMT以及中特估在向新能源等方向轉移，這種趨勢下，“金特估”繼續大幅上行，動力可能相對不足。
因此，對于“金特估”行情不必太過樂觀，尤其是“中特估”階段修整以及存量資金博弈下，不建議過于激進。當然，從政策以及經濟復蘇趨勢看，大金融板塊業績改善逐步明顯，整體仍具有配置價值，也仍有上行的基礎和空間，逢低進行低吸或是不錯的選擇。
作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002
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