這是一家我國鋰電池及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的龍頭企業(yè)，目前該公司率先研發(fā)出光-儲-充一體化充電樁，并在行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先的競爭力。
而憑借著在該領(lǐng)域的強大競爭力，這家企業(yè)還獲得了全國社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第六大股東。
(資料圖片)
2021年該公司全年的凈利潤只有1.82億元，到了2022年這家企業(yè)的凈利潤就達到了6.28億元，這不僅比2021年大幅增長了244%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而在2023年，該公司保持了強勁增長的態(tài)勢，管理層不僅擴大了生產(chǎn)提高了存貨的數(shù)量，還購建了更多的生產(chǎn)設(shè)備和廠房，這說明該企業(yè)今年凈利潤的增長將是大概率事件。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了55%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股充電樁概念板塊中，鵬輝能源(股票代碼:300438)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在這家公司的財報中翻譯官了解到，鵬輝能源的主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池、一次性電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司二次鋰電池的收入占比為93.46%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為3.6%。
通過進一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)目前有三大業(yè)務(wù)板塊，分別為儲能電池、消費電池和動力電池。
而在這家公司的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在全球多地區(qū)多應(yīng)用場景的需求共振下，儲能行業(yè)迎來了高速發(fā)展。
根據(jù)SNE Research統(tǒng)計，2022年全球儲能電池的出貨量為122.2GWh，同比大幅增長了175.2%。
這些數(shù)據(jù)均來自該企業(yè)的財報，也說明這家公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風口中。上面看過了該企業(yè)的基本情況，下面我們再來分析一下這家公司的凈利潤表現(xiàn)。
利潤表
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤只有9,058萬元。而到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤就達到了1.8億元，同比大幅增長了101%。
而該企業(yè)目前的凈利潤，在A股充電樁概念板塊208家上市公司中排名第27位。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
而通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)在今年第一季度凈利潤增長的主要原因是，鋰電產(chǎn)品銷售速度的加快。鋰電產(chǎn)品的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標來衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的鋰電池產(chǎn)品存貨，還需要126天的時間。而現(xiàn)在只需要114天，銷售速度加快了10%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標的下降，說明市場對公司生產(chǎn)的鋰電池產(chǎn)品的需求在增強，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。
而除了產(chǎn)品銷售速度的加快以外，翻譯官在利潤表中還發(fā)現(xiàn)，這家公司在2023年第一季度銷售費用的增長幅度也比較低。
2023年第一季度，該企業(yè)的營業(yè)收入為24.95億元，同比大幅增長了50%。而對應(yīng)的銷售費用卻為5,330萬元，同比只提高了24%。
銷售費用的增速明顯低于營業(yè)收入，這說明該公司的產(chǎn)品銷售起來很容易，也說明行業(yè)風口在發(fā)揮作用。
所以，通過該公司產(chǎn)品銷售速度的加快，以及銷售費用增幅的降低翻譯官了解到，這家企業(yè)在今年第一季度的銷售很順利。
上面看過了該公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下這家企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
在現(xiàn)金流量表中我們來分析一下，該公司經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，并判斷出這家企業(yè)的經(jīng)營情況。
2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有1.8億元，但同期這家企業(yè)因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為1,838萬元，同比增長了154%。
因為在買方市場企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2023年第一季度，這家公司的現(xiàn)金流量凈額同比增長了一倍多，則說明和去年同期相比該企業(yè)的現(xiàn)金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
上面看過了該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，下面我們來分析一下這家公司的投資情況。
通過分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該企業(yè)因構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為5.04億元，同比大幅增長了332%。
這說明管理層在今年第一季度在擴大產(chǎn)能，這其中既包括購買更多的生產(chǎn)設(shè)備，也包括擴建廠房。
而因為構(gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金大幅增長，所以在今年第一季度，這家企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-4.72億元。
因為一家公司想創(chuàng)造更多的凈利潤就得擴大產(chǎn)能，而擴大產(chǎn)能就必須購買更多的生產(chǎn)設(shè)備以及擴大廠房，所以一家企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負數(shù)是一個好現(xiàn)象，這說明該公司在擴大產(chǎn)能。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來看一下這家企業(yè)的籌資情況。在2023年第一季度，該公司取得借款收到的現(xiàn)金高達7.5億元，同比增長了95%。
而償還債務(wù)支付的現(xiàn)金也有3.08億元，所以在今年第一季度，這家企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為4.37億元。
籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額就是該公司在今年前三個月里實際獲得的借款。這說明除了經(jīng)營活動收到了現(xiàn)金以外加，這家企業(yè)還通過舉債的方式獲得了4.37億元的現(xiàn)金。
通過上述分析我們了解到，因為該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為正數(shù)，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負數(shù)，以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額也為正數(shù)，這說明該公司的生產(chǎn)經(jīng)營非常健康。
下面進入本文最后的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細分析該企業(yè)的資產(chǎn)負債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設(shè)性的事情，以及這些事情對公司未來業(yè)績的增長又有哪些好處。
資產(chǎn)負債表
在該企業(yè)的負債中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司的長期負債為11.62億元，同比大幅增長了743%。
我們一定要了解，在以產(chǎn)定銷以及預算制下，管理層不會隨便借錢。所以大幅舉債一定是有項目要建設(shè)，而這個項目早就已經(jīng)計劃好了。
所以該企業(yè)長期負債的提高，說明管理層想要搞事情，那么具體要干什么呢，我們接著往下看。
除了長期負債的提高以外，在今年第一季度，這家公司的應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)付賬款及票據(jù)也都出現(xiàn)了不同程度的增長。
2023年第一季度，該企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)及賬款為48.08億元，同比增長了29%。而應(yīng)付職工薪酬為1.3億元，同比提高了56%。
應(yīng)付票據(jù)及賬款是管理層在購買原材料時所欠對方的貨款，所以它的提高說明公司在大量采購，而這很可能是為了擴產(chǎn)。
而支付給職工薪酬的大幅增長，說明在擴產(chǎn)時需要更多的工人來生產(chǎn)產(chǎn)品，所以這兩個指標的上漲也變相說明這家公司有擴產(chǎn)的可能性，下面我們再來看一下該企業(yè)的資產(chǎn)。
在流動資產(chǎn)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司的貨幣資金為13.47億元，同比下降了5%。
貨幣資金是一家企業(yè)報表中唯一的現(xiàn)金項目，它就是該企業(yè)賬戶里的錢。
通過詳細分析我們發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該公司的現(xiàn)金流是增長的，借款也是增加的，這說明該企業(yè)的貨幣資金應(yīng)該是提高的。
而貨幣資金出現(xiàn)了下降，則說明管理層在今年第一季度把一部分錢花出去了，那這些錢都花在什么地方了呢，我們繼續(xù)往下看。
在資產(chǎn)中首先出現(xiàn)增長的是存貨，2023年第一季度，這家公司的存貨為24.36億元，同比增長了9%。
存貨的上漲，采購原材料數(shù)量的提高，以及員工薪酬的高企，這三個數(shù)據(jù)都表明該企業(yè)的管理層在今年第一季度按下了快進件，準備通過擴大生產(chǎn)的方式來提高凈利潤。
而除了存貨出現(xiàn)了增長以外，翻譯官在非流動資產(chǎn)中還發(fā)現(xiàn)，這家公司的固定資產(chǎn)和在建工程也出現(xiàn)了增長。
2023年第一季度，該企業(yè)的固定資產(chǎn)為31.84億元，同比增長了45%。而在建工程為5.59億元，同比增長了32%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里面主要包括了生產(chǎn)設(shè)備和廠房。
再加上在現(xiàn)金流量表中提到，這家公司在今年第一季度構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的金額增加了5億多。所以翻譯官猜測，該企業(yè)不僅擴大了生產(chǎn)，而且還擴大了產(chǎn)能。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，由于行業(yè)風口加快了該企業(yè)鋰電池產(chǎn)品的銷售速度，同時管理層順勢而為，不僅主動擴大了生產(chǎn)增加了存貨的數(shù)量，還擴大了產(chǎn)能購進了更多的生產(chǎn)設(shè)備、廠房和生產(chǎn)線。
那么如果在未來的季度里，新能源的行業(yè)風口能持續(xù)發(fā)酵并且市場能消化掉該企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么這家公司全年凈利潤的增長以及創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦鵬輝能源這只股票，也沒有說鵬輝能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。