本網訊6月29日，安永發布《中國內地和香港IPO市場》報告，總結回顧2023年上半年全球及大中華區IPO活動，并展望下半年市場前景。
報告指出，受全球經濟不確定性增強、地緣政治沖擊等因素影響，全球上半年IPO活動持續放緩，共有615家企業在全球上市，籌資609億美元。與去年同期相比，IPO數量和籌資額分別下降5%和36%。中國內地仍是全球IPO活動的重要地區，IPO數量和籌資額分別占全球的28%和50%。
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其中，全球IPO籌資額前兩位均來自中國內地市場，分別為上海證券交易所和深圳證券交易所。在全球前十大IPO中，中國企業占據5席，所涉行業分別為科技、能源和電力、零售與消費品。
A股IPO數量保持高位，全面注冊制助力優化生態
2023上半年，A股市場預計共有173家公司首發上市，籌資2,104億人民幣，IPO數量同比上升2%。但籌資額同比下降33%，相較于去年同期3家企業籌資額過百億的情況，今年僅有1家企業籌資額超百億，籌資額110.72億人民幣，而去年同期的3家超大型IPO集資額超過900億人民幣，由此缺少超大型IPO為籌資額下降的主要原因。
報告表明，雙創板IPO活動繼續保持領先，創業板和科創板IPO分別列數量和籌資額第一；北交所IPO活動表現亮眼，增長最快，共有41家企業上市，數量和籌資額同比增長116%和169%；在上市新股中，專精特新企業占比繼續攀升，2023上半年專精特新企業[1]占比為同期歷年最高。
上半年，全面注冊制正式實施，各板塊定位更為清晰，對上市企業質量要求進一步提升。報告指出，IPO上半年整體通過率較去年同期略有下降，科創板IPO門檻提升，通過率最低，同時IPO終止數量保持高位。安永[2]大中華區上市服務主管合伙人何兆烽表示：“全面注冊制正式啟航，制度對相關規則做了全面梳理和系統完善，發行上市制度不斷優化、審核效率得到提升，并從行業、科技含量、研發等方面作出更明確的規定，提出更高的要求。因此，擬上市公司在確定上市板塊時需要根據企業的實際情況做出正確選擇，同時建立具有強大根基的可持續業務也成為上市成功的必要條件之一。”
新股方面，上半年IPO定價趨于理性，新股破發率較去年同期略有下降。安永[3]北京主管合伙人楊淑娟表示：“隨著注冊制改革進一步深化，自2022年起，新股首日破發的情況逐步頻繁，未來打新獲取收益的不確定性加大，投資者需要更加關注擬上市公司的質量，注冊制也將更考驗未來發展和盈利的能力。”
香港IPO持續低潮，新規擴大上市框架
2023上半年香港市場預計共有29家公司首發上市，籌資額178億港元。相較去年同期，IPO數量和籌資額分別上升45%和0.6%。而去年同期由于受疫情影響，香港IPO活動處于歷史低位。
隨著疫情政策開放，內地企業在香港IPO中占比升高，進一步主導香港IPO市場。就具體行業來看，科技、傳媒與通信和生物科技與健康IPO數量并列第一，零售與消費品行業籌資額最高，占全年IPO籌資額37%。
上半年，香港聯合交易所正式推出新特專科技公司上市機制，進一步擴大香港的上市框架。對此，安永[4]審計服務合伙人李康表示：“相比咨詢文件，實施的規定在市值和研發開支比例門檻都做了下調，這將為更多發展歷程較短，且其中許多還在研發以將其產品或服務商業化的企業提供新的融資渠道。”
此外，港交所上半年進一步提升上市公司ESG管理要求，2024年起將試點披露ESG氣候信息。李康對此表示，ESG作為企業踐行高質量發展的必要工具，建議擬上市公司將ESG理念與公司戰略相結合，構建ESG目標，以強化企業應對長期風險能力。對于日前在港股市場推出的“港幣-人民幣雙柜臺模式”，李康稱：“此舉將便利人民幣在港股市場交易中的使用，進一步助力人民幣國際化的同時，提升港股活躍度，帶來新機遇。”
A股IPO有望保持全球領先，港股下半年或將逐步復蘇
下半年中國經濟增長有望逐步企穩，更多提振經濟政策可期。楊淑娟認為，2023年下半年A股IPO保持常態化高位發行。同時，隨著全面注冊制的推行實施，上市過程和退市制度均將不斷規范化，資本市場優勝劣汰效應日益凸顯，專精特新企業成為上市重要力量。
對于港股的下半年趨勢，何兆烽指出：“當前，港股機遇與風險并存。世界經濟的增長前景仍面臨較大不確定性，美國市場表現或將持續制約港股，加之地緣政治環境等因素，均會影響香港市場。但隨著世行上調全球和中國經濟增長預期，港交所正式實施多項利好新規，以及港股依然是中國內地企業重要的上市目的地之一，預計下半年香港IPO活動有望回升。”
[1]來自萬得，指上市公司或參控股公司在工信部最新專精特新“小巨人”企業名單中出現的企業
[2]安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）
[3]安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）
[4]安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）