每個(gè)公司都有起自身價(jià)值，價(jià)值評(píng)估(估值，Valuation)是資本市場(chǎng)參與者對(duì)一個(gè)公司在特定階段價(jià)值的判斷。非上市公司，尤其是初創(chuàng)公司的估值是一個(gè)獨(dú)特的、有挑戰(zhàn)性的工作，其過(guò)程和方法通常是科學(xué)性和靈活性相結(jié)合。
(相關(guān)資料圖)
公司在進(jìn)行股權(quán)融資(Equity Financing)或兼并收購(gòu)(Merger & Acquisition，M&A)等資本運(yùn)作時(shí)，投資方一方面要對(duì)公司業(yè)務(wù)、規(guī)模、發(fā)展趨勢(shì)、財(cái)務(wù)狀況等因素感興趣，另一方面，也要認(rèn)可公司對(duì)其要出讓的股權(quán)的估值。
創(chuàng)業(yè)公司融資估值方法
公司估值有一些定量的方法，但操作過(guò)程中要考慮到一些定性的因素，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析只提供估值參考和確定公司估值的可能范圍。根據(jù)市場(chǎng)及公司情況，被廣泛應(yīng)用的有以下幾種估值方法：
1.可比公司法
首先要挑選與非上市公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價(jià)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出主要財(cái)務(wù)比率，然后用這些比率作為市場(chǎng)價(jià)格乘數(shù)來(lái)推斷目標(biāo)公司的價(jià)值，比如P/E(市盈率，價(jià)格/利潤(rùn))、P/S法(價(jià)格/銷售額)。
目前在國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)市場(chǎng)，P/E法是比較常見(jiàn)的估值方法。通常我們所說(shuō)的上市公司市盈率有兩種：
歷史市盈率(TrailingP/E)-即當(dāng)前市值/公司上一個(gè)財(cái)務(wù)年度的利潤(rùn)(或前12個(gè)月的利潤(rùn))。
預(yù)測(cè)市盈率(ForwardP/E)-即當(dāng)前市值/公司當(dāng)前財(cái)務(wù)年度的利潤(rùn)(或未來(lái)12個(gè)月的利潤(rùn))。
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