本刊編輯部 | 趙文娟
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根據新股發行安排，下周（8月14日至8月18日）將有5只新股網上發行，其中創業板新股有2只，科創板、北證、滬市主板新股各有1只。
發行時間方面，波長光電、眾辰科技、視聲智能三家公司將于下周一網上發行，多浦樂在下周二發行，泰凌微則在下周三發行。
所屬行業方面，下周擬發行的新股隸屬行業較為集中，其中3只新股均屬于儀器儀表制造業，2只新股屬于計算機、通信和其他電子設備制造業（詳見附表）。
服務工業激光加工領域波長光電市場空間廣闊
波長光電是國內精密光學元件、組件的主要供應商，長期專注于服務工業激光加工和紅外熱成像領域，提供各類光學設備、光學設計以及光學檢測的整體解決方案，主要客戶包括大族激光、華工科技、高德紅外、久之洋、美國IPG阿帕奇等行業內眾多知名大型企業。
業績方面，下游消費電子、新能源動力電池等行業需求增長帶動公司產品出貨量增加，疊加公司不斷開拓海外市場，其業績規模穩步提升，2020年至2022年，公司營收以及歸母凈利潤復合增速分別為13.27%和18.16%。同期，公司綜合毛利率分別為36.92%、37.19%、37.61%，毛利率穩中有增。2023年1-6月，波長光電營業收入為1.83億元，同比增長12.72%，歸母凈利潤為3455.93萬元，同比增長19.58%。
波長光電的優勢在于，其是國內精密光學元件、組件的主要供應商，堅持走自主研發與吸收創新相結合的研發之路，受益于政策端與需求端雙項利好，公司未來市場空間廣闊。公司具備核心技術競爭力，技術創新推動產品種類與應用領域不斷擴大，目前正積極開發更為高端的光學元件組件產品，有望形成新的收入增長點。
此外，波長光電募投項目擬投入募集資金金額3.19億元，本次募投項目有助于加快公司在光學領域的資源布局，開發新產品、新技術以及進行技術能力提升與創新。
與此同時，穩定的需求增長及良好的政策環境促使中國激光設備市場快速發展，產業前景廣闊。根據中國科學院武漢文獻情報中心編寫的《2022年中國激光產業發展報告》預計，2022年中國激光設備市場整體銷售收入為876億元，占全球激光設備市場份額比例逾50%，且會持續穩定增長。目前中國大型精密光學企業在不同應用領域展開差異化競爭，并在各細分領域市場集中度較高。
眾辰科技毛利率高于同行業績波動情況需留意
眾辰科技是一家專業從事工業自動化領域產品研發、生產、銷售及服務的企業，主要產品為低壓變頻器和伺服系統等。
業績方面，2020年至2022年，公司分別實現營業收入6.26億元、6.2億元、5.36億元，增長率依次為39.14%、-0.86%、-13.63%,三年營業收入的年復合增速6.01%；實現歸母凈利潤1.81億元、1.97億元、1.50億元，增長率依次為49.62%、8.76%、-23.60%，三年歸母凈利潤的年復合增速7.52%。2023年1-6月，公司實現營業收入3.06億元，同比上升15.06%；實現歸母凈利潤0.94億元，同比上升32.55%。根據初步預測，預計公司2023年1-9月實現歸母凈利潤1.49億元至1.73億元，較上年同期增長29.92%至50.85%。
公司的優勢在于，其憑借高性價比的產品在低壓變頻器的國產替代進程中占據一席之地。隨著我國工業自動化行業發展取得長足進步，乘國產替代東風，國產低頻變壓器企業不斷搶占海外，尤其是日系廠商份額。根據中國工控網，本土低壓變頻器市場的國產化率已從2018年的33.0%提升到2022年的38.4%。公司自2006年進入工業自動化領域，集中資源將研發投入聚焦于低壓變頻器這一產品類型，2020-2022年低壓變頻器營收占主營業務比例均在97%以上，并逐漸在國產抵押變頻器市場擁有了一席之地，其2022年的市場份額為1.85%，在國產品牌中位列前茅。
與此同時，公司管理層豐富的經驗賦能公司新領域開拓，目前產能處于積極籌備中。公司創始人張建軍擁有20多年的低壓變頻器行業經歷，同時公司部分高管來自艾默生，經驗豐富，有望支撐公司新領域開拓。
相較同行而言，眾辰科技的營收規模低于行業可比公司平均值，但毛利率高于行業可比公司平均值。需要注意的是，報告期內公司經營業績下滑、主要原材料價格波動及供給等風險。此外，低壓變頻器和伺服系統屬于應用廣泛的工業自動化控制設備，市場競爭日趨激烈，公司表示，如果未來行業內爆發價格戰，可能會對公司的毛利率及盈利能力造成一定的影響。
多浦樂產品獲頭部客戶認可同時面臨多方競爭壓力
多浦樂是一家從事無損檢測設備的研發、生產和銷售的企業，為工業無損檢測設備及檢測方案的專業提供商。
業績方面，公司在2020年至2022年分別實現營收1.28億元、1.5億元、2.02億元，增長率依次為32.44%、17.25%、34.78%,三年營收的年復合增速27.91%；實現歸母凈利潤0.52億元、0.64億元、0.85億元，增長率依次為52.85%、23.41%、33.81%，三年歸母凈利潤的年復合增速36.15%。2023年1-6月，公司實現營業收入0.83億元，同比上升19.12%；實現歸母凈利潤0.30億元，同比上升14.29%。根據初步預測，預計公司2023年1-9月實現歸母凈利潤4900萬元至6000萬元，較上年同期增長8.49%至32.85%。
該公司的亮點在于其為高性能超聲相控陣檢測領域先行者，產品已獲下游頭部客戶廣泛認可。公司創始人之一紀軒榮及部分技術人員曾就職于國內醫用超聲診斷設備知名企業汕超研究所，技術團隊多來自于中國醫學裝備協會超聲分會、中國無損檢測學會等，且研發方面與中國特種設備檢測研究院和中廣核檢測等機構合作。
公司是國內首家推出高性能超聲相控陣檢測設備的企業，其Phascan產品作為首臺經認證的本土設備被中國特檢院于2017年首次運用于相控陣超聲技術培訓，同時公司也是國內為數不多的能自主批量化生產復材超聲探頭的企業之一。目前多浦樂已建立起覆蓋下游多細分領域的探頭-檢測配件-多類檢測設備全產品鏈路；根據中國特檢院測試結果，公司相控陣設備在穩定性、發射和接收等電氣性能方面比肩海外巨頭奧林巴斯，具備較強競爭力。產品已獲得多細分領域頭部客戶廣泛認可，包括中國中車、國家電網、中航工業、中國商飛、中核工業、三一重工、比亞迪、中國特檢院等。
與同行對比方面，雖然多浦樂的營收規模低于行業可比公司平均水平，但毛利率高于行業可比公司均值。值得一提的是，與國外先進的技術相比，我國無損檢測設備行業尚處于成長階段，在產品的可靠性、數字化、智能化、集成化、知名度等方面均存在著一定的差距。
目前公司面臨日本奧林巴斯、美國貝克休斯、英國聲納、美國捷特以及國內汕超研究所、超聲電子、中科創新等國內外優秀企業在生產裝備、資金實力和技術創新等方面的競爭壓力。對此，公司在風險提示中表示，若公司未來不能準確研判市場動態及行業發展趨勢，在技術研發升級、產品質量控制、客戶服務等方面不能持續保持競爭優勢，公司面臨的市場競爭風險將會加大，可能在日益激烈的競爭中處于不利地位。
（本文已刊發于8月12日《證券市場周刊》。）