華盛資訊6月29日訊，美國將于北京時間本周五20:30公布5月個人消費支出物價指數（PCE）數據，這是美聯儲6月議息會議后的首份重磅通脹報告，將給市場提供進一步展望政策前景的機會。
具體數據而言，在4月意外反彈后，目前市場預期5月PCE將從4.4%升至4.6%，核心PCE維持在4.7%保持不變。
(相關資料圖)
作為美聯儲首選的通脹數據指標，今年核心PCE價格指數一直徘徊在4.6%-4.7%之間。如按照當前的預測，5月PEC數據將繼續維持“橫盤震蕩”，核心PCE預期同比增長4.7%不變，將支撐美聯儲此前點陣圖中“年內再加息兩次”的觀點。
事實上，鮑威爾近期也在不斷強調其“鷹派”立場，在上周國會聽證會上，鮑威爾首次確認年內很有可能再加兩次息，強硬的“鷹派”立場上周給火熱的美股市場澆了一盆冷水，科技股漲勢停滯，納指震蕩回落上攻動力不足。
而就在昨日，鮑威爾出席了歐洲央行年度論壇，會上再次就通脹發表了強硬言論，預計未來還有多次加息，而且可能會以激進的速度加息。他還認為，核心通脹率需要到2025年才能達到目標，暗示美聯儲將在未來維持高利率很長一段時間。
分項指標看，供應鏈瓶頸緩解和商品消費需求降溫有望繼續為通脹回落提供支持。受全球經濟放緩擔憂影響，5月以來能源價格繼續呈現震蕩走低的走勢。與此同時，根據最新Markit采購經理人(PMI)調查報告，消費者信心波動也在對需求端構成打壓，商品價格漲幅已經降至2020年末以來的最低水平。
此外，作為近期物價上漲的主要推手，房租增長有望顯出見頂。5月CPI中，房租環比漲幅為0.5%，同比增速從8.8%降至8.7%。隨著第一季度空置率升至兩年來的新高，獨立行業統計指標顯示全美租金漲幅已經呈下降趨勢。白宮經濟顧問委員會在4月底發表的一篇文章中表示，租金價格的疲軟將在下半年體現在通脹中，屆時預計住房對物價的貢獻將逐漸減少。
相比之下，服務業通脹走勢存在不確定性。美國5月非農就業報告好于市場預期，同時JOLTS職位空缺重新回到了1000萬以上。美聯儲褐皮書寫道，企業對勞動力的強勁需求使美聯儲遏制高通脹的努力變得復雜，工資上漲加劇了價格壓力，使通貨膨脹率徘徊在4%至5%的區間，是疫情前水平的三倍。
如今美聯儲希望通過加息進一步打壓經濟，以控制勞動力市場熱度和薪資增長壓力。Oanda分析師表示，美國企業仍在積極招聘，這將會滿足有彈性消費者需求，進而支持經濟并繼續成為推高通脹的因素。雖然包括初期失業金在內的數據顯示，市場有降溫的跡象，但供需關系并沒有發生根本的改變，因此實際影響還有待觀察。
與機構謹慎心理相比，通脹預期回落可能是一個好跡象。紐約聯儲5月份的月度消費者預期調查顯示，一年期通脹預期較此前下降0.3個百分點至4.1%，創2021年5月以來新低。與此同時，克利夫蘭通脹預測也顯示，5月PCE同比漲幅或降至4%以下，6月有望降至3.2%。
在本周三鮑威爾再次強調“鷹派”立場后，最新芝商所的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲下月加息25個基點的概率已經升至了81%以上。美國短期利率市場的交易員們正在放棄美聯儲今年將降息的想法，這加劇了為對沖這種情況而進行的鴿派押注的大規模撤離。
不過整體而言，華爾街交易員們仍不太相信美聯儲會再加息兩次。即便是統計到11月的會議日程時，美聯儲屆時將利率區間上調至5.25%-5.50%(較目前再加息50個基點)及以上的概率也沒有超過三成。
安信國際指出，據利率期貨顯示，市場暫時仍在交易只會多加一次息，反映市場對未來通漲數據仍然樂觀，假若周五PCE數據不及預期的話，將會對股債兩市造成較大的沽壓，投資者須要密切留意。另外，目前美聯儲加息已接近尾聲，市場焦點亦逐步轉為經濟，以至企業盈利復蘇情況。
“PCE之夜”大概率會引起指數的波動，發仔整理了一些做多或者做空指數的相關標的，僅供投資者參考。
做空標的：
做空納斯達克100指數ETF-ProShares
做空道瓊斯指數-ProShares
2倍做空標普500指數-ProShares
2倍做空道瓊斯指數-ProShares
3倍做空納斯達克指數-ProShares
3倍做空標普500指數-ProShares
3倍做空道瓊斯指數-ProShares
做多標的：
1倍做多道瓊斯指數ETF-SPDR
2倍做多道指-ProShares
3倍做多道指-ProShares
2倍做多納斯達克100指數ETF-ProShares
3倍做多納指-ProShares
標普500指數ETF-iShares
2倍做多標普500指數-ProShares
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績并不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及了解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以了解更多資料。倘有任何疑問，應征詢獨立的專業意見。