本周看點
動力電池漲價全面向終端蔓延，新能源汽車第三輪漲價潮兇猛來襲；
深耕中國市場，現(xiàn)代汽車公布新戰(zhàn)略規(guī)劃；
特斯拉德國工廠開業(yè)，助力歐洲市場份額提升；
恩捷股份鋰電池隔離膜產(chǎn)能2022 年底約70 億平方米；
投資逾50 億加元，Stellantis 集團(tuán)和LG 新能源合作建廠；
華友鈷業(yè)（603799.SH）：與大眾汽車和青山控股達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，進(jìn)行鎳鈷資源開發(fā)和新能源鋰電正極材料建設(shè)；
江蘇國泰（002091.SZ）：拆分控股子公司上市，增強(qiáng)公司主業(yè)獨立性；
盛新鋰能（002240.SZ）：引入比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
鋰電材料價格
鈷產(chǎn)品：電解鈷（56.75 萬元/噸，-0.18%）；四氧化三鈷（44.2 萬元/噸，1.96%）；硫酸鈷（12.0 萬元/噸，0.00%）；
鋰產(chǎn)品：金屬鋰（313.4 萬元/噸，0.00%）；碳酸鋰（50.3 萬元/噸，0.00%），氫氧化鋰（49.2 萬元/噸，0.41%）；
鎳產(chǎn)品：電解鎳（24.6 萬元/噸，10.52%），硫酸鎳（5.0 萬元/噸，-2.46%）；
中游材料：三元正極（523 動力型36.5 萬元/噸，0.00%；622 單晶型38.5 萬元/噸，0.00%；811 單晶型41.2 萬元/噸，0.00%）；磷酸鐵鋰（15.5 萬元/噸，0.00%）；負(fù)極（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 萬元/噸，0%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 萬元/噸，0%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 萬元/噸，0%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.6 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2 元/平，0.00 %）；電解液（鐵鋰型10.5 萬元/噸，錦江酒店(600754)2021年報點評：開店和人效提升保持良好表現(xiàn) 渠道優(yōu)化存在較大釋放空間 高管變動系正常調(diào)整錦江酒店(600754)2021年報點評：開店和人效提升保持良好表現(xiàn) 渠道優(yōu)化存在較大釋放空間 高管變動系正常調(diào)整0%；三元型11.0 萬元/噸，0%；六氟磷酸鋰51.5 萬元/噸，0%）
堅信光明就在遠(yuǎn)方，忽略短期矛盾，關(guān)注長期確定性。2 月汽車銷量數(shù)據(jù)符合預(yù)期，新勢力環(huán)比大幅調(diào)整，傳統(tǒng)車企銷量跟上，多家企業(yè)2 月新能源汽車銷量破萬，呈現(xiàn)較好的態(tài)勢。但市場在短期供需矛盾下持續(xù)調(diào)整，擔(dān)憂成本上漲過快，整車會再次漲價，進(jìn)而影響各環(huán)節(jié)需求。
我們認(rèn)為短期問題比較明確，沒有行之有效的解決方案。鋰等核心金屬材料持續(xù)漲價，勢必會造成車企三次漲價，進(jìn)而影響整體銷量。但在新能源汽車需求強(qiáng)勁的情況下，緊缺資源向頭部企業(yè)集中，有利于行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，各環(huán)節(jié)龍頭抗壓能力更強(qiáng)，差距有可能進(jìn)一步拉開。
短期矛盾不影響新能源汽車中長期大趨勢。電動車強(qiáng)消費是與燃油車比較出來的結(jié)果，待上游回歸正常價格，銷量會繼續(xù)進(jìn)入高速成長。
綜上，建議關(guān)注短期業(yè)績波動小、估值有優(yōu)勢、競爭領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，如恩捷股份(002812，未評級)、華友鈷業(yè)(603799，買入)、當(dāng)升科技(300073，買入)。此外，繼續(xù)看好儲能鋰電核心標(biāo)的鵬輝能源(300438，買入)。
風(fēng)險提示
補貼退坡，新能源汽車銷售不及預(yù)期；上游原材料價格波動風(fēng)險。