行業(yè)配置建議：圍繞戰(zhàn)略安全，把握穩(wěn)增長、戰(zhàn)略資源、自主可控三層機(jī)會。a.
政策驅(qū)動穩(wěn)增長： 1）地產(chǎn)開發(fā)；2）建筑施工；3）消費(fèi)建材。b.戰(zhàn)略資源：1）煤炭；2）油氣及油服、油運(yùn)；3）黃金；4）工業(yè)金屬；5）能源金屬；6）糧食農(nóng)產(chǎn)品。c.自主可控長期賽道：1）風(fēng)電&光伏&核電；2）半導(dǎo)體設(shè)備及材料；3）軍工。
上游原料：2022 年2 月，煤炭行業(yè)，煤炭開采和焦炭環(huán)比景氣度下行；石化行業(yè)，油氣開采和煉化及貿(mào)易環(huán)比景氣度上行，油服工程環(huán)比景氣度內(nèi)部分化；基化行業(yè)，化學(xué)原料、化學(xué)制品、化學(xué)纖維、橡膠環(huán)比景氣度內(nèi)部分化，塑料和農(nóng)化產(chǎn)品上行；鋼鐵行業(yè)，普鋼和冶鋼原料環(huán)比景氣度上行，特鋼環(huán)比景氣度內(nèi)部分化；有色金屬行業(yè)，貴金屬、工業(yè)金屬、小金屬、能源金屬及金屬新材料環(huán)比景氣度均上行；建筑材料行業(yè)，水泥環(huán)比景氣度下行，玻璃玻纖和裝修建材上行。
中游制造：2022 年2 月，電力設(shè)備行業(yè)，電池環(huán)比景氣度上行，電網(wǎng)設(shè)備內(nèi)部分化；機(jī)械設(shè)備行業(yè)，工程機(jī)械景氣度內(nèi)部分化；電子行業(yè)，消費(fèi)電子景氣度下行，半導(dǎo)體、光學(xué)光電子及元件內(nèi)部分化；通信行業(yè)，通信設(shè)備環(huán)比景氣度上行。
下游消費(fèi)：2022 年2 月，農(nóng)林牧漁行業(yè)，總體環(huán)比景氣度上行，飼料環(huán)比景氣度上行，漁業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)環(huán)比景氣度下行；食品飲料行業(yè)，非白酒、休閑食品環(huán)比景氣度下行，晨會紀(jì)要晨會紀(jì)要調(diào)味發(fā)酵品環(huán)比景氣度上行，白酒、飲料乳品分化；醫(yī)藥生物行業(yè)，化學(xué)制藥環(huán)比景氣度下行，中藥環(huán)比景氣度上行；紡織服裝行業(yè)，紡織制造和飾品環(huán)比景氣度上行，服裝家紡內(nèi)部分化；輕工制造行業(yè)，造紙環(huán)比景氣度內(nèi)部分化；汽車行業(yè)，整體、乘用車、商用車、摩托車及其他環(huán)比景氣度下行，汽車零部件環(huán)比景氣度內(nèi)部分化；傳媒行業(yè)，影視院線環(huán)比景氣度內(nèi)部分化，出版環(huán)比下行；休閑服務(wù)行業(yè)，酒店餐飲、旅游及景區(qū)環(huán)比景氣度上行。
金融房建：2022 年2 月，非銀金融行業(yè)，券商環(huán)比景氣度下行，保險環(huán)比景氣度上行；銀行業(yè)方面，環(huán)比景氣度量價分化；房地產(chǎn)行業(yè)，環(huán)比景氣度上行；建筑裝飾行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施、專業(yè)工程環(huán)比景氣度內(nèi)部分化，房屋建設(shè)環(huán)比景氣度上行。
支持服務(wù)：2022 年2 月，公用事業(yè)行業(yè)，電力環(huán)比景氣度下行，燃?xì)猸h(huán)比景氣度上行；環(huán)保行業(yè)，環(huán)境治理環(huán)比景氣度上行；交通運(yùn)輸行業(yè)，整體環(huán)比景氣度上行，港口航運(yùn)環(huán)比景氣度上行，鐵路公路環(huán)比景氣度分化，物流環(huán)比景氣度下行。
風(fēng)險提示：高頻數(shù)據(jù)對行業(yè)整體景氣度解釋力度有限；高頻數(shù)據(jù)發(fā)布時間具有滯后性；高頻數(shù)據(jù)可能存在誤差。