邏輯驅(qū)動和情緒驅(qū)動為主的地產(chǎn)、基建等穩(wěn)增長鏈在進一步分化，但業(yè)績線在進一步加強，這主要來自于兩個板塊的盈利驅(qū)動：順通脹高景氣的煤炭、磷化工；業(yè)績炸裂的新冠檢測。
一季報業(yè)績暴增王非九安醫(yī)療（iHealth）莫屬，一季扣非暴增8000倍，預期凈利潤140到160億，簡單線性外推，iHealth半年就能掙回一個九安。這勢必會向檢測試劑盒上游以及新冠藥鏈進行傳導。抗原檢測方面，截至目前國家藥監(jiān)局已批準27個新冠病毒抗原檢測試劑產(chǎn)品，有機構(gòu)預計國內(nèi)抗原檢測月市場規(guī)模在120億元-205億元，估計相關上市公司在一季報業(yè)績中會有體現(xiàn)。抗原檢測上游主要有諾唯贊和百普賽斯等。新冠藥方面，此前開拓藥業(yè)的普克魯胺三期數(shù)據(jù)效果顯著，市場對國內(nèi)新冠藥進度較靠前的真實生物、君實生物、舒泰神等也有所期待，如果后續(xù)國內(nèi)新冠藥有獲批上市的那將再對催化相關中間體、API等。
隨著時間進入4月中下旬，2021年年報和2022年一季報披露逐漸進入高峰期，市場資金對業(yè)績的關注度顯著提升，并且在風險偏好較低的磨底階段，業(yè)績確定性或基本面邏輯較強的盈利驅(qū)動方面往往有相對收益。煤炭是近期業(yè)績線中最強的板塊，尤其是煉焦煤國內(nèi)最近三年無大型新增產(chǎn)能，導致供需關系持續(xù)偏緊，尤其是主要焦煤進口國澳洲自2020年底已完全停止貿(mào)易，而蒙古國受疫情影響通關量持續(xù)偏低。在基建、地產(chǎn)項目加速上馬后，上游鋼材放量或拉動焦煤需求。由于當前庫存偏低，煉焦煤緊張格局依舊，加之國內(nèi)外煤價倒掛，預計今年煤炭價格中樞高位運行的可能性較大。近期焦炭走勢強于焦煤，原因在于疫情擾動導致運輸不暢。其中，山西焦化（邊學邊做案例）昨天量能發(fā)動模式+波動率外包突破+雙重動量，具備了發(fā)力的必要條件，在盈利驅(qū)動邏輯下，今天強勢漲停并不例外。
磷化工是近期次強的順通脹高景氣板塊，鋰電材料、化工基礎品等方面很多一季報預期超預期。以前磷化工主要是跟鋰電邏輯（正極材料上游的磷酸-磷酸鐵-磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈），這次主要運行的是農(nóng)化磷酸銨邏輯。之前重點說過川金諾，短期低位的在補漲，比如宏達股份。宏達為全國肥料和土壤調(diào)理劑標準化技術委員會委員單位，是磷酸一銨、磷酸二銨等國家/行業(yè)標準的主要起草單位，被國家發(fā)改委列為重點磷復肥生產(chǎn)企業(yè)。并且，背靠擁有全國四大磷礦資源之一的金河磷礦和清平磷礦系的龍門山脈，具有豐富的天然氣等能源和磷礦資源。
在順通脹價值風格+確定性先發(fā)力后，成長風格也將普遍進入修復期。尤其是隨著紓困和提振消費的舉措逐漸落地后，消費和新能源車以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、IDC、綠電等新基建的機會也將逐漸增多，半導體和科創(chuàng)板最相關，半導體走強是科創(chuàng)板中期修復的必要條件。
邊惠宗
證券市場紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財富特刊》主編、《操盤手特戰(zhàn)專刊》首席主編、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰(zhàn)體系創(chuàng)始人，擅長技術分析和系統(tǒng)化交易，長期從事期貨、股票交易，A股投資經(jīng)驗豐富。擅長大資金管理和實操，業(yè)績卓越。
免責聲明：本文內(nèi)容僅代表筆者（老師）個人觀點，供交流學習，請不要作為投資決策所用。紅刊投服平臺不對任何人的投資行為負責。股市有風險，投資需謹慎！