CPI
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美國CPI數據備受各方關注。北京時間8月10日20時30分，美國將會公布7月份的CPI數據，市場普遍預計7月份CPI將會出現小幅回落的跡象，但普遍預估值仍然達到8.7%至8.9%的水平。
從2021年以來，美國CPI處于逐漸攀升的趨勢，并從不足2%的CPI數據直線拉升至今年最高9.1%的同比增幅水平。回顧2022年以來的美國CPI數據，基本上處于7%以上的水平運行，可見高通脹已經成為了歐美地區(qū)的常態(tài)化現象。
即使7月份美國CPI最終出現小幅回落的走勢，但仍然不改美國高通脹的壓力，現在談通脹拐點，還是為時尚早。不過，在國際油價明顯下跌、核心PCE物價指數觸頂回落的影響下，6月份9.1%的CPI數據也許會成為階段性的頂部水平。
在持續(xù)高通脹的影響下，美聯儲已經把壓低通脹率視為當前的首要任務。今年以來，美聯儲已經采取了多次激進式的加息，從單次加息25個基點到單次加息75個基點，今年以來美聯儲的舉措確實給了市場不少的壓力。有數據統(tǒng)計，從今年3月份以來，美聯儲累計加息225個基點，這種加息節(jié)奏確實很快。
受此影響，美元指數大幅走強，引發(fā)部分資本回流至美國。與此同時，隨著美國逐漸擺脫低利率紅利期，美股市場的估值體系也發(fā)生了實質性的變化，今年以來不少美股科技股出現了大幅下跌的走勢，很多核心資產的估值水平也出現了快速下行的表現。
作為全球公認的股神巴菲特，他旗下的伯克希爾哈撒韋公司，在今年二季度里，也出現了22.68%的回撤幅度。歸根到底，還是與同期市場指數的疲軟表現有關，更與其投資組合的股票價格大幅下行有著密切的聯系性。
在二季度里，包括蘋果公司、美國銀行以及美國運通等核心資產，均出現了20%以上的季度跌幅，這也導致了伯克希爾哈撒韋的凈值回撤，且單季度的回撤幅度高于同期標普500指數的表現。
市場關注美國7月份的CPI數據變化，但無論7月份CPI數據如何表現，都不能夠確認美國CPI已經形成實質性的拐點。因為，在接下來的時間里，影響CPI數據的變數仍有不少，市場更擔心美國可能會面臨20世紀70年代的局面。
一邊是高通脹率的延續(xù)，另一邊是美股市場的大幅調整，目前擺在美聯儲面前的問題，確實顯得比較復雜。
或者，只有通過持續(xù)大幅提高實際利率的措施，才能夠壓低美國的通脹率水平。當美國高通脹風險開始出現觸頂回落之后，又不得不面對低利率紅利期結束的問題，甚至面對滯漲的壓力。
前幾年美聯儲采取超寬松貨幣政策，并加速了資產價格泡沫的膨脹，美聯儲超寬松政策的后遺癥正逐漸展現。如今，市場通過一系列激進加息的措施來應對高通脹壓力，市場也正在為前些年的激進舉措買單。
現在，擺在美股上市公司面前的現實問題，那就是美國采取超低利率紅利期正在逐漸步入尾聲，一旦市場利率大幅攀升，過去上市公司利用低利率環(huán)境開展一系列維系股票價值的財技手段將會失效。簡單來說，即上市公司借債成本更高了，通過股份回購注銷提升股票價值的難度與成本將會更大了，隨著美國實際利率的持續(xù)上升，這一個問題將會顯得更加復雜、更加嚴峻。
或者，在實際情況下，只有少數優(yōu)秀上市公司可以抵御美聯儲持續(xù)激進加息的壓力，但對多數上市公司來說，這種激進加息環(huán)境繼續(xù)維持一段時間，將會對他們帶來明顯的沖擊影響，美聯儲激進式加息動作的后遺癥也在逐漸展現。