近日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布了德州扒雞上海主板IPO的反饋意見(jiàn)，一共51個(gè)大問(wèn)題，面對(duì)如此之多的問(wèn)題，德州扒雞能否及時(shí)回答是一個(gè)未知的問(wèn)題，然而如果不能及時(shí)回答，德州扒雞可能被移入剛剛開(kāi)始征求意見(jiàn)的注冊(cè)制軌道。
德州扒雞集團(tuán)前身為中國(guó)食品公司德州市公司，始建于一九五三年，一九九八年組建山東德州扒雞集團(tuán)公司，一九九九年改建為股份制企業(yè)。目前，已擁有德州扒雞總廠、德州扒雞美食城、德州扒雞海鮮城、德州扒雞大酒店、喜來(lái)登大酒店、鳳都國(guó)際酒店、山東海山藥業(yè)有限公司等十余家分子公司。企業(yè)經(jīng)營(yíng)涉及禽畜養(yǎng)殖、禽蛋制品、保健藥品、食品零售、餐飲服務(wù)等行業(yè)。擁有現(xiàn)代化扒雞生產(chǎn)線、現(xiàn)代化保健品、蜂產(chǎn)品生產(chǎn)線及GMP大藥廠等。
集團(tuán)餐飲業(yè)秉著“經(jīng)營(yíng)創(chuàng)收、管理創(chuàng)利、服務(wù)創(chuàng)優(yōu)、安全創(chuàng)穩(wěn)定”的經(jīng)營(yíng)理念，不斷自我提升，升級(jí)硬件配置，加強(qiáng)員工技能培訓(xùn)。同時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，由單打獨(dú)斗到整合資源，全力打造德州扒雞集團(tuán)的餐飲品牌“老德祥”，突出以扒雞為主的德州特色餐飲，形成鮮明的獨(dú)特飲食文化，打響其知名度，擴(kuò)大其影響力。
(資料圖)
股權(quán)結(jié)構(gòu)可能存在治理問(wèn)題，多次陷入商標(biāo)糾紛
2022年8月，德州扒雞披露了招股書，擬在上交所主板上市。招股書顯示，此次IPO，德州扒雞計(jì)劃募資7.58億元用于德州扒雞（蘇州）有限責(zé)任公司新建食品加工項(xiàng)目、速凍扒雞生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。
招股書顯示，2019-2021年，德州扒雞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.87億元、6.82億元、7.2億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別為1.22億元、0.95億元、1.2億元，其中，2020年公司的營(yíng)業(yè)收入與歸屬凈利潤(rùn)出現(xiàn)雙降，分別下降0.78%、22.69%。
值得一提的是，德州扒雞此前曾被網(wǎng)友稱為“家族企業(yè)”，招股書顯示，本次IPO發(fā)行前，崔貴海與陳曉靜夫婦、以及其子崔宸，一家三口合計(jì)控制公司 60.06%的表決權(quán)股份，為公司共同實(shí)際控制人。并且其子崔宸還有澳大利亞永居權(quán)，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)極有可能存在公司治理問(wèn)題，在IPO黃燈中可能會(huì)被扣分。
不僅如此，此前德州扒雞以地區(qū)+產(chǎn)品模式作為品牌也引起了多起商標(biāo)糾紛事件。
2018年至2022年6月，德州扒雞的商標(biāo)糾紛數(shù)量已達(dá)11起。爭(zhēng)議的點(diǎn)在于，根據(jù)2019年頒布的《商標(biāo)法》第十條規(guī)定，“縣級(jí)以上的行政區(qū)域地名不可以作為商標(biāo)，但仍舊按新老劃斷原則保留相關(guān)主體先前已注冊(cè)的商標(biāo)之權(quán)利”，因此侵權(quán)的企業(yè)均認(rèn)定“德州扒雞”屬于約定俗成的名稱，非德州扒雞一家所獨(dú)有。
不過(guò)，由于注冊(cè)時(shí)間較早，德州扒雞的商標(biāo)受到法律保護(hù)，因此，類似的訴訟基本都以德州扒雞的勝訴而告終。在德州扒雞公司在和德州德香齋扒雞食品有限公司的商標(biāo)糾紛中，后者被指商標(biāo)侵權(quán)，德州德香齋扒雞食品有限公司主張，德州系地名，而“德州扒雞”為約定俗成的通用名稱。不過(guò)，經(jīng)二審判決，德州德香齋扒雞食品有限公司仍被認(rèn)定商標(biāo)侵權(quán)。
即便德州扒雞可以通過(guò)訴訟來(lái)保護(hù)其商標(biāo)，仍然難以避免其他扒雞類廠家“借東風(fēng)”。其次，對(duì)于地名+產(chǎn)品這種模式的品牌而言，有一個(gè)天然的弊端，若出現(xiàn)其他企業(yè)仿冒公司品牌、售賣低劣商品的情況，可能會(huì)對(duì)公司的品牌形象產(chǎn)生不利影響。
例如，2021年3月15日廣西武鳴沃柑存在“泡藥”問(wèn)題事件。雖然事件發(fā)生后，當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門緊急辟謠，但這依然讓消費(fèi)者對(duì)武鳴沃柑產(chǎn)生了恐懼心理，也直接影響到武鳴沃柑當(dāng)年的銷量。
前五供應(yīng)商被檢出禁售藥物，“消費(fèi)捕手”減持股份
值得注意的是，2019年12月，德州扒雞的前五大供應(yīng)商之一山東榮華食品集團(tuán)有限公司，生產(chǎn)的一批次鮮雞心中被檢測(cè)出禁售藥物氯霉素項(xiàng)目不合格，根據(jù)《動(dòng)物性食品中獸藥最高殘留限量》規(guī)定，氯霉素為禁止使用藥物，在動(dòng)物性食品中不得檢出。
從招股書披露數(shù)據(jù)看，2019年和2021年，山東榮華食品集團(tuán)有限公司分別為德州扒雞的第三和第五大供應(yīng)商，德州扒雞分別從該公司采購(gòu)872.37萬(wàn)元和872.24萬(wàn)元的雞副品。而所采購(gòu)的原材料是否存在質(zhì)量問(wèn)題還是未知的。
不僅如此，2022年3月，在山東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局的監(jiān)督抽檢中，德州扒雞超市有限公司三八中路店銷售的即食海蜇頭，被查出菌落總數(shù)不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。
同年7月7日，有消費(fèi)者在黑貓投訴[投訴入口]平臺(tái)上對(duì)德州扒雞進(jìn)行了投訴，該消費(fèi)者表示，在某平臺(tái)購(gòu)買的德州風(fēng)味扒雞，保質(zhì)期十個(gè)月，生產(chǎn)日期是2022.3.13，開(kāi)封日期是2022.4.24，這個(gè)是雙層包裝，打開(kāi)第一層包裝就可以聞到非常難聞的味道，有點(diǎn)像油變質(zhì)的味道，里邊透明包裝肉眼可見(jiàn)的黑色固體，不知道是不是變質(zhì)了，不敢拆開(kāi)。希望商家能嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，不再出售問(wèn)題商品，并且做出相應(yīng)的賠償。
據(jù)了解，“消費(fèi)捕手”天圖投資曾參與到“德州扒雞”企業(yè)A輪億元融資中。招股書顯示，2012年12月，天圖投資以8.75元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，受讓德州扒雞合計(jì)950萬(wàn)股股權(quán)，持股11.88%，此時(shí)德州扒雞估值7億元。2020年12月至2021年3月，天圖投資以17元/股的協(xié)議價(jià)格，轉(zhuǎn)讓462.66萬(wàn)股，此時(shí)德州扒雞總股本8800萬(wàn)股，公司估值14.96億元。短短8年的時(shí)間內(nèi)德州扒雞估值已翻了一倍。
據(jù)天圖資本CEO馮衛(wèi)東介紹，當(dāng)年公司在給“德州扒雞”企業(yè)做定位培訓(xùn)時(shí)，其愛(ài)人打電話問(wèn)他：“你們投資的那個(gè)德州扒雞叫什么牌子？”因此馮衛(wèi)東清楚地意識(shí)到，德州這樣的地名很難產(chǎn)生特別強(qiáng)品牌效應(yīng)。雖然后來(lái)天圖資本多次建議“德州扒雞”企業(yè)將應(yīng)自己的表述轉(zhuǎn)變?yōu)椤暗轮菖瓢请u”，以擺脫這種“有品類、無(wú)品牌”的困境。但從目前來(lái)看，“德州扒雞”企業(yè)仍采用此前的宣傳方式。
據(jù)招股書顯示，從2020年12月起至2021年3月，短短半年間，天圖資本已將德州扒雞的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)壽投資，套現(xiàn)近7900萬(wàn)元，從曾經(jīng)的第二大股東變?yōu)榈诹唬止杀壤苍絹?lái)越低。
“消費(fèi)捕手”天圖資本減持股份這一舉動(dòng)實(shí)在是引人深思。