中國資本市場正迎來里程碑式變革！
經(jīng)過4年試點，A股市場正式邁入全面注冊制時代，上周（2023年2月20日～2月26日）是股票發(fā)行全面注冊制落地的第一周。2月20日起，滬深交易所開始接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請。自2023年3月4日起，滬深兩市主板將納入注冊制“新客”，開始接收主板新申報企業(yè)申請。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板申報受理和審核工作正常推進。
(資料圖)
據(jù)悉，注冊制通過精簡公開發(fā)行條件，設立多元包容的上市條件，允許未盈利企業(yè)、高成長的科技型企業(yè)上市等，給予一批技術含量高、創(chuàng)新能力強的優(yōu)秀企業(yè)上市機會，為資本市場高質量發(fā)展打開更廣闊空間。
與此同時，港交所再啟主板上市規(guī)則改革，提升港股吸引力。2月26日，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇表示，港交所將于3月修改主板上市規(guī)則，允許無收入、無盈利的科技公司來港上市，這有助于香港在金融方面與大灣區(qū)聯(lián)通。
上周，由于主板企業(yè)平移，滬深交易所未安排審核，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、深主板、滬主板并無企業(yè)上會，北交所3家上會企業(yè)均順利過會，分別為巨能股份、迪爾化工、華原股份。本周（2023年2月27日～3月3日），5家企業(yè)將上會，其中創(chuàng)業(yè)板3家，分別為威爾高、文依電氣、惠通科技；科創(chuàng)板2家，分別為天極科技、天承科技。
根據(jù)發(fā)行安排，上周共有10只新股申購，其中科創(chuàng)板2只、創(chuàng)業(yè)板2只、北交所2只、深主板3只，滬主板1只。
上周新股上市方面，真蘭儀表（301303.SZ）上市首日收盤上漲26.90%，開盤溢價23.13%；C龍迅（688486.SH）上市首日收盤上漲35.87%，開盤溢價43.61%；和泰機電（001225.SZ ）上市首日收盤上漲20.00%，開盤溢價44.01%。北交所方面，一致魔芋（839273.BJ）、舜宇精工（831906.BJ）、峆一藥業(yè)（430478.BJ）共計3家企業(yè)新上市。
以下是關注度較高的IPO事件：
嘀嗒出行重啟赴港IPO
2月20日，嘀嗒出行向港交所遞交招股書，擬在主板上市。此為其第三次闖關港交所，公司曾于 2020 年 10 月 8 日首次遞表，又于 2021 年 4 月重新提交，均未獲通過。這一次除海通國際和野村外，另有中金公司新增加入出任聯(lián)席保薦人。截至IPO前，嘀嗒出行5位聯(lián)合創(chuàng)始人宋中杰、李金龍及朱敏等通過5brothers Limited持有公司33.11%股權。蔚來資本通過Leap Profit及SMART持股21.92%，為嘀嗒出行第一大外部股東；IDG資本持股10.43%，為第二大外部股東。
招股書顯示，嘀嗒出行是一家出行信息的整合服務商，主要向順風車車主、出租車司機收取服務費，同時也從廣告及其他服務產(chǎn)生收益。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，于2021年按交易總額及順風車搭乘次數(shù)計算，嘀嗒出行在中國順風車平臺排名第一，按順風車搭乘次數(shù)計，市場份額約38.1%；于2021年按出租車網(wǎng)約搭乘次數(shù)計算，嘀嗒出行在中國出行平臺中排名第二，市場份額為0.22%。
2020年、2021年和2022年前9個月，嘀嗒出行營收分別為7.54億元、7.81億元和4.28億元，調整后凈利潤分別為3.433億元、2.380億元和0.654億元，毛利率分別為82.7%、80.9%和74.6%，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流分別為1.37億元、1.35億元和0.7億元。同期，來自順風車平臺的服務收入分別占總收入的89.1%、89%、91.1%，來自出租車業(yè)務的收入占比僅為4.7%、4.2%、3.6%。截至2022年三季度末，嘀嗒出行手持現(xiàn)金5.97億元。
羊小咩母公司量化派二次遞表港交所
2月21日，量化派科技有限公司（下稱“量化派”）向港交所重新遞交了上市申請，上一次時間為2022年6月29日，間隔不足一年。該公司成立于2014年，此前主營助貸類業(yè)務，主要產(chǎn)品為信用錢包。在2017年，公司曾試圖像趣店、拍拍貸等互金公司一樣登陸美國紐交所，未能如愿，并于2017年底暫停了上市計劃。
在監(jiān)管壓力下，量化派在2020年逐步探索業(yè)務轉型，同年11月將將信用錢包轉型為一站式生活消費服務平臺羊小咩。招股書顯示，目前其定位為場景化數(shù)字解決方案提供商，主要利用技術及應用程序將企業(yè)的業(yè)務運營數(shù)字化，將其業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)連接、訪問其線上用戶群并優(yōu)化其業(yè)務表現(xiàn)。收入主要來自兩部分，一是數(shù)字化營銷，包括為金融機構“營銷”消費貸款，以及為本地商家“營銷”商品及服務，并收取費用；二是商品交易賦能，就其應用程序上的交易向商家收取加成費。
2020年、2021年及2022年，量化派分別實現(xiàn)營收1.97億元、3.51億元、4.75億元，毛利率分別為76.9%、75.9%、65.8%，公司股東應占年內(nèi)溢利分別為2233.4萬元、5400.9萬元、-28.1萬元，經(jīng)營凈現(xiàn)金流分別為4562萬元、2457萬元、76萬元。同期，來自數(shù)字化營銷的收入占總營收的99.4%、76.8%、56.5%；來自數(shù)字化交易賦能的收入占比分別為0.6%、23.2%、43.5%。同期，來自于金融機構的收入分別為1.96億元、2.7億元、5610萬元，占比分別為99.3%、76.8%、11.8%。
天極科技本周科創(chuàng)板首發(fā)上會
3月1日，廣州天極電子科技股份有限公司（下稱“天極科技”）將于科創(chuàng)板首發(fā)上會。據(jù)悉，天極科技是一家主要從事微波無源元器件及薄膜集成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，產(chǎn)品應用于軍用雷達、電子對抗、精確制導、衛(wèi)星通信等國防軍工領域以及5G通信、光通信等民用領域。
招股書顯示，2019年至2022年1-6月，天極科技分別實現(xiàn)營收0.73億元、1.26億元、1.74億元、1.01億元，扣非后歸母凈利潤分別為2394.94萬元、4407.57萬元、5270.39萬元、3117.35萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2557.32萬元、-5211.58萬元、-7403.41萬元、1493.68萬元，主營業(yè)務毛利率分別為69.68%、69.04%、64.69%和63.85%。
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率水平分別為67.78%、68.59%、64.40%和63.86%，可比公司毛利率均值分別為56.67%、54.70%、50.65%、49.63%。研發(fā)費用率分別為7.42%、6.17%、6.66%、6.49%，可比公司研發(fā)費用率均值分別為5.14%、5.66%、7.29%、6.08%。
天承科技本周上交所上會
3月3日，廣東天承科技股份有限公司（下稱“天承科技”）將于上交所首發(fā)上會。據(jù)悉，天承科技主要從事PCB所需要的專用電子化學品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要包括水平沉銅專用化學品、電鍍專用化學品、銅面處理專用化學品等，應用于沉銅、電鍍、棕化、粗化、退膜、微蝕、化學沉錫等多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)。
2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，該公司分別實現(xiàn)營收1.68億元、2.57億元、3.75億元、8882.7萬元。同期歸母凈利潤分別是2298.53萬元、3878.01萬元、4498.07萬元、1250.61萬元，主營業(yè)務毛利率分別為43.49%、32.08%、28.33%和31.48%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別-136.63萬元、1.05萬元、-472.74萬元、4,638.98萬元。
同期，水平沉銅專用化學品占主營業(yè)務收入比例為68.10%、72.13%、73.97%、72.42%，研發(fā)投入占比分別為5.75%、5.55%、5.68%、6.54%。2019年至2021年，公司主營業(yè)務毛利率分別為43.49%、31.95%、28.21%，同行業(yè)上市公司毛利率均值分別為44.05%、42.76%、38.36%。