近期的游戲板塊被市場頻頻稱為2023年“亮眼的星”，隨著AI概念的持續火熱，多家科技巨頭繼續加碼AI領域，作為應用端的傳媒游戲等板塊近半年來上演了一波強勢反轉。
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Wind數據顯示，截至2023年4月11日，中證滬港深游戲及文化傳媒指數自去年10月底的低點以來漲幅超68%。在此背景下，多只相關標的指數基金如浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF（交易代碼：517770）也受到了市場的關注。
多重因素共振引發游戲傳媒行情崛起
近期游戲傳媒板塊行情向好的因素與海內外行業整體困境反轉相關。在浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF基金經理羅雯看來，“中國的游戲行業發展是非常迅速的。”她認為，除了在A股有一些游戲項目制作公司和平臺公司以外，也有相當多的公司是在境外融資上市，出海的規模體量和公司質地都較優。從游戲公司的體量來說，市值和規模都非常可觀。
羅雯表示，觀察每個月全球游戲公司的流水，可以看到位居行業前30甚至前10的頭部公司中都有優質的中國公司在列。“中國手游的制作實力在全球相對領先，同時中國的頭部公司也在不斷加大對海外市場的投入。”
中信證券近期報告也顯示，近期AIGC概念對游戲傳媒行業帶來革命性創新，具有強大研發能力和數據資源優勢的頭部平臺公司；催化強、彈性高的游戲公司受資金驅動力較強；數據資源具有高壁壘和稀缺性優勢突出的出版公司等都是近期受提振的主要相關行業板塊。
景氣度提升行情持續演繹
面對游戲板塊已經積累的漲幅，估值水平和后續調整壓力是投資者較為關心的話題。羅雯進一步表示，站在當下時點，同時布局港股和A股的游戲行業具備一定優勢。首先，游戲行業的廣告等盈利收入其實來自實體經濟中各行業優秀的品牌化公司，如果后續經濟逐步復蘇，消費產業鏈重新找到向上動能，許多品牌或將會加大廣告投入。從這個角度看，娛樂傳媒類公司或將是消費附屬板塊受益較好的標的。
其次，羅雯表示，游戲行業是不缺催化劑的行業。對游戲行業來說，創新將助力其新的增長，如去年的元宇宙、虛擬人，到今年的VR、AR，都是很好的例子。從這個角度來看，游戲行業屬于非常有成長性的一個行業。
值得一提的是，當前A股上市的游戲傳媒公司大多處于歷史的估值底部區間，如果和其他行業相比，無論是從估值或分紅角度，具有一定的可觀優勢。因此從投資的角度來看，布局成長動能比較充沛、基本面未來有修復空間且估值絕對水平較低的游戲傳媒行業，當下不失為較好的時點。
中證滬港深游戲及文化傳媒指數（SHS游戲傳媒.931580），基期為2014.12.31，啟用日期為2015.5.31。指數從滬港深三地市場中選取50只業務涉及游戲、影視、廣播電視、營銷、出版、教育以及文化演出等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映滬港深三地市場游戲及文化傳媒主題的整體表現。根據Wind數據，指數2018-2022年度漲幅分別為-35.63%，22.54%，11.65%，-20.43%，-23.17%。截至2023.3.27，指數自基期以來漲幅為-31.74%。
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