文 | 張佳儒
ChatGPT概念的一把火，點燃了投資者的熱情，股價低迷的“AI芯片第一股”的寒武紀成了香餑餑。寒武紀股價大漲，有人歡喜有人遺憾。
4月12日晚間，寒武紀披露2022年度定增情況報告書，實際發行數量為1380.6萬股，發行價格為121.10元/股，募集資金總額為16.72億元。
(資料圖)
發行對象最終確定為18家，包括財通基金、濟南江山投資、諾德基金、華商基金、UBS AG、國泰君安等機構，限售期均為6個月。
4月14日收盤，寒武紀報價195元，總市值781.6億元。對比定增發行價121.10元，參與機構已實現賬面上的大幅盈利，浮盈比例高達61%。
與定增機構大筆浮盈的歡喜相反，一些股東在大漲前夕賣出寒武紀股票，甚至是“清倉式”減持，他們顯然是遺憾的。
寒武紀從“牛夫人”到“小甜甜”，發生了什么？
頂著“AI芯片第一股”光環，市值卻蒸發1000億
同花順顯示，寒武紀主營業務為應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發、設計和銷售。
2020年7月20日，寒武紀成功上市，被稱為“AI芯片第一股”。上市初期，寒武紀備受追捧，發行價為64元，上市第一天大漲229%，報收212元。
上市第四個交易日，寒武紀股價一度漲至297.8元，市值一度接近1200億元。
然而，上市即巔峰。寒武紀的股價一路下挫，從200元、100元跌下來，最低跌至47元，跌幅超80%，總市值最高蒸發1000億元。
寒武紀這樣的股價表現，或許和公司持續虧損有關。2017年至2021年，寒武紀的歸屬凈利潤分別虧損3.81億元、0.41億元、11.79億元、4.35億元、8.25億元。
2022年業績快報顯示，寒武紀的歸屬凈利潤虧損11.66億元。按此估算，從2017年至2022年，該公司六年期間合計虧損金額約為40億元。
對于虧損原因，寒武紀歸結為研發投入加大、信用減值損失及資產減值損失較上年同期增加等多種因素共同影響。
遭輪番減持，有股東精準錯過大漲行情
寒武紀股價下跌，原始股東們的輪番減持，也打擊了投資者持股信心。
2021年7月20日，寒武紀股票解禁。僅相隔2天后，寒武紀發布公告，因股東自身資金需求，持股3.54%的股東古生代創投擬減持合計不超過1415.19萬股，即不超過寒武紀總股本的3.54%;另外，持股1%的股東智科勝訊擬減持合計不超過400.22萬股，即不超過公司總股本的1%。
也就是說，兩股東擬“清倉式”減持。
2021年7月30日，也就是解禁第十天，寒武紀股東寧波瀚高及其一致行動人國投創業基金也開啟了減持計劃。
2021年9月18日，解禁不到兩個月，寒武紀股東南京招銀、湖北招銀也披露減持計劃。
到了2022年2月，股東古生代創投和智科勝訊的減持計劃實施屆滿，其中，古生代創投減持比例為0.97%，套現3.8億元，智科勝訊減持比例為1%，套現3.29億元。此次減持后，古生代創投持股為2.56%，智科勝訊則不再持股。隨后，股東寧波瀚高的減持結果也出爐，減持比例達1.82%，套現近6億元。
上述股東的減持價格大多在60至110元之間。
此后至今的1年時間里，寒武紀不斷發布股東減持計劃和減持進展公告。
近期的消息來看，2023年2月2日，寒武紀披露股東減持計劃時間屆滿暨減持結果公告，南京招銀減持了1.01%的股份、湖北招銀減持0.5%的股份，分別套現2.81億元和1.40億元，減持均價在62至81元之間。
減持完成后，南京招銀、湖北招銀分別持股0.78%和0.38%。僅一個交易日后的2月3日，寒武紀公告南京招銀、湖北招銀有擬減持不超過0.78%和0.38%的股份，也就是擬“清倉式”減持。
3月15日，寒武紀公告古生代創投和寧波瀚高減持結果，其中古生代創投減持1.07%的股份，套現3.61億元，減持均價65至105元。寧波瀚高減持0.79%的股份，套現2.25億元，減持均價是64至92元，減持后持股為0，也就是清倉了。
值得注意的是，寧波瀚高減持時間是2022年9月16至 2023年3月6日，此后寒武紀股價啟動，20個交易日從91元漲至最高230元，漲幅150%。寧波瀚高在寒武紀啟動前精準清倉，也就是賣飛了。
古生代創投吃到了寒武紀股價上漲甜頭，寒武紀3月31日披露的減持進展顯示，2023年3月23日至3月30日，古生代創投減持1.08%的股份，套現7.56億元，減持均價164.66至183.78元。
定增終落地，寒武紀股價仍面臨考驗
昨天你對我愛答不理，今天我讓你高攀不起。寒武紀股價上漲，得益于資本對ChatGPT概念的追捧，ChatGPT是人工智能研究實驗室OpenAI在2022年發布的聊天機器人模型。
寒武紀與ChatGPT關聯度多大？寒武紀表示，公司專注于人工智能芯片的研發與技術創新，致力于打造人工智能領域的核 心處理器芯片，能夠為視覺、語音、自然語言處理、傳統機器學習技術等各類人工 智能技術提供基礎計算平臺。
不過，寒武紀還稱，公司不直接從事人工智能最終應用產品（例如類 ChatGPT 應用）的開發和銷售，公司相關產品正處于適配階段，尚未產生收入。
股價大漲之際，寒武紀的定增也落地了。
2022年7月，寒武紀發布定增預案，擬募資不超過26.5億元資金，用于先進工藝平臺芯片項目、穩定工藝平臺芯片項目、現象新興應用場景的通用只能處理器技術研發項目以及補充流動資金。
2022年11月，寒武紀將募集資金總額下調至不超過24.72億元。2022年12月，寒武紀將募資總額再次下調至不超過16.72億元。
最終，寒武紀發行價格為121.10元/股，募集資金總額為16.72億元。根據發行價，參與認購的機構已經出現大筆浮盈。
不過，參與定增的資金有6個月的鎖定期，這對寒武紀未來的股價形成考驗。有觀點認為，寒武紀自身業績能力難以改善，隨著炒作的逐步退潮，寒武紀能否穩住股價還有待觀察。
近幾日的股價表現來看，寒武紀從最高230元，回調至最新的195元，回調幅度15%。寒武紀未來股價如何表現，你認為呢？