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觀(guān)點(diǎn)：5月9以來(lái)，指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)性的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)年內(nèi)新低，而深成指也逼近新低，滬指也吞噬4月下旬以來(lái)的上行空間。市場(chǎng)整體調(diào)整下，新能源板塊異軍突起，連跌10月后迎來(lái)整體的反彈。電力設(shè)備板塊4月26日以來(lái)漲幅已經(jīng)超過(guò)7%，寧德時(shí)代等龍頭也迎來(lái)持續(xù)反彈。新能源的持續(xù)發(fā)力是多方面的共同刺激結(jié)果，但目前還不能表明板塊迎來(lái)反轉(zhuǎn)，更多的還是以超跌反彈對(duì)待。
近期5日以來(lái)，中特估以及TMT板塊迎來(lái)大幅調(diào)整，但電力設(shè)備板塊橫空出世，漲幅第一領(lǐng)銜兩市，市場(chǎng)高低切換以及資金短期轉(zhuǎn)向相對(duì)明顯。市場(chǎng)階段調(diào)整中，新能源等板塊的崛起，是反彈還是反轉(zhuǎn)呢？
對(duì)于新能源板塊的發(fā)力，主要有幾個(gè)核心的原因：首先，海外悲觀(guān)預(yù)期或改善。比如美國(guó)IRA光儲(chǔ)補(bǔ)貼細(xì)則發(fā)布，本土制造比例要求需達(dá)40%以上。這使得獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目有望啟動(dòng)，預(yù)期回升；國(guó)內(nèi)方面，政策的持續(xù)提振。比如最新消息看，政策加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 更好支持新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興；與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)上也有利好。比如5月以來(lái)，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，而4月國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量63.6萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)113%，5月第一周電車(chē)上險(xiǎn)數(shù)10.6萬(wàn)同比增長(zhǎng)95.9%。
因此，我們說(shuō)近期新能源的反彈，是多方面原因共同刺激的。既有政策的提振，也有產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，也有資金的青睞。比如，北向資金近期加倉(cāng)方向也有變化。數(shù)據(jù)顯示，北向資金近期以來(lái)加倉(cāng)方向仍是關(guān)注短期的景氣指標(biāo)，并且選擇了超跌的鋰電、汽車(chē)整車(chē)以及風(fēng)電板塊。
多方面因素加持下，新能源板塊迎來(lái)反彈，但也只能說(shuō)是反彈，距離反轉(zhuǎn)，可能還需要進(jìn)一步的觀(guān)望。其中當(dāng)前有兩個(gè)核心的問(wèn)題：一方面，需求不濟(jì)下，碳酸鋰價(jià)格可能僅是反彈，新能源板塊提振效果有限。此前市場(chǎng)最為關(guān)注的就是碳酸鋰的價(jià)格，而近期行情的回升也主要得益于價(jià)格的回升，但當(dāng)前海內(nèi)外需求總體不濟(jì)，回升的力度值得觀(guān)望，對(duì)板塊的推動(dòng)作用或相對(duì)有限；另一方面，板塊上行動(dòng)力不足，或難以發(fā)動(dòng)較大行情。雖然新能源在公募基金持倉(cāng)占比仍較高，但去年四季度以來(lái)持續(xù)走低，顯然資金的態(tài)度是逐步減持或撤離的。而當(dāng)前存量資金博弈，增量資金觀(guān)望情緒又比較濃厚，短期也很難快速進(jìn)入。所以，板塊大概率也是階段反彈，或有持續(xù)性，但大行情概率很低。同時(shí)也要謹(jǐn)防，板塊階段反彈下，資金可能的出貨。
總結(jié)一下：短期市場(chǎng)情緒和資金的轉(zhuǎn)移需求下，熱點(diǎn)迎來(lái)高低切換。新能源板塊近期逆勢(shì)反攻，但需求不濟(jì)以及動(dòng)力缺失下，或難以發(fā)動(dòng)有效供給，強(qiáng)勢(shì)行情可能性較低，更多的還是階段性的反彈行情。建議投資者短期注意市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，切忌追高下，可適當(dāng)博弈新能源等低位品種的反彈行情，但不建議重倉(cāng)參與。