戴維?布斯先生是德明信基金管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人、“有效市場(chǎng)假說”創(chuàng)立者尤金?法瑪?shù)牡茏?、芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院的捐贈(zèng)者。他創(chuàng)立的德明信基金是美國第7大共同基金，管理基金規(guī)模達(dá)到5770億美元，在業(yè)界具有重要影響力。對(duì)于如今美股的熊市現(xiàn)狀，戴維?布斯先生提出了自己獨(dú)特的投資角度與觀點(diǎn)：
如果你對(duì)目前股市的走勢(shì)感到緊張擔(dān)憂，我這里有一個(gè)更好的投資方式。但這并不能保證你獲得更高的回報(bào)。這是一個(gè)關(guān)于如何保持長(zhǎng)期投資的計(jì)劃。在面對(duì)股市未來可能出現(xiàn)的快速上漲下跌時(shí)，這個(gè)計(jì)劃可能會(huì)讓你不至于手足無措。
以下便是戴維?布斯自述的在熊市中生存的幾個(gè)核心法則。
(資料圖)
為了在熊市中生存，我們需要制定一份長(zhǎng)期投資計(jì)劃。這個(gè)投資計(jì)劃因人而異，因?yàn)槲覀兠總€(gè)人處境不同。人們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力取決于他們的目標(biāo)，思維以及經(jīng)歷。當(dāng)我父親去世后，我去了他曾經(jīng)居住的堪薩斯州小鎮(zhèn)上的一家小銀行，在他的保險(xiǎn)箱里發(fā)現(xiàn)了一些現(xiàn)金。他經(jīng)歷過大蕭條。那是一個(gè)通貨緊縮的時(shí)代，保險(xiǎn)箱里的現(xiàn)金給予他必需的安全感。我和我父親處境不同，所以投資計(jì)劃也大不相同。
每個(gè)人都大不相同。然而，每個(gè)人在市場(chǎng)上都面臨著相似的起伏。那么，你的計(jì)劃是什么呢？
首先，思考“你為什么要投資?”這個(gè)問題。計(jì)劃一定要有目標(biāo)。如果你想在30年內(nèi)退休，你要比想在3年內(nèi)退休的人承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，從而獲益更多。
其次，在債券和風(fēng)險(xiǎn)較高的股票投資中找到平衡。如果你減少購買股票，當(dāng)市場(chǎng)走低時(shí)，你可能會(huì)因減少虧損而感覺良好；但當(dāng)市場(chǎng)上行時(shí)，你必須要學(xué)會(huì)調(diào)整因錯(cuò)過機(jī)會(huì)帶來的失落感。
最后，專注于做好你能做的事情——例如，多存少花。慎重考慮轉(zhuǎn)變投資習(xí)慣。因?yàn)榕c長(zhǎng)期投資計(jì)劃相比，短期投資更像是賭博。
當(dāng)我回顧50年的投資生涯，我可以列出一長(zhǎng)串導(dǎo)致市場(chǎng)下行的沖擊因素。人們現(xiàn)在都在談?wù)摳呃?。我記得上世紀(jì)80年代初在布魯克林以15%的利率貸款買了一套公寓。說實(shí)話我不喜歡貸款，但這是我唯一的選擇。
我們不得不接受沖擊必然會(huì)發(fā)生的事實(shí)，并為此做好準(zhǔn)備。這次熊市的沖擊歸因于通脹、衰退、戰(zhàn)爭(zhēng)等因素。我們不知道熊市何時(shí)結(jié)束。也不知道下一次沖擊何時(shí)開始。唯一確定的是，沖擊一定無法預(yù)測(cè)。
不過，作為長(zhǎng)期投資者，這里有個(gè)好消息：你甚至不需要精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向，就能獲得不錯(cuò)的收益。這件事情令人振奮，因?yàn)閹缀鯖]有人能一直獲益。在這種情況下，當(dāng)股價(jià)下跌，股票將有更好的風(fēng)報(bào)比，以較低價(jià)格買入股票的人更有機(jī)會(huì)長(zhǎng)期獲益。
我建議人們不要將所有的資金投入單個(gè)收益良好的成長(zhǎng)型股票，因?yàn)槲磥沓錆M變數(shù)。我推薦投資者搭建投資組合，從而有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)決定入金數(shù)額時(shí)，謹(jǐn)慎考慮自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
當(dāng)你成為一個(gè)長(zhǎng)期投資者，從幾十年而不是幾年的角度考慮問題時(shí)，你就很可能通過復(fù)利獲益了。這些看似微小的額外收益累積起來，也是一筆相當(dāng)?shù)呢?cái)富。這有助于我們理解為什么在過去的95年里，即使是市場(chǎng)震蕩的時(shí)期，美股的整體回報(bào)率一直在每年10%左右。這個(gè)回報(bào)率十分驚人，但也需要長(zhǎng)期投資者不懈堅(jiān)持，度過市場(chǎng)下行的艱難時(shí)期。
我不喜歡直接告訴別人去做什么，我也從未告訴過我的父親他應(yīng)該做什么。我深知熊市壓力巨大，我也一直分享我的投資角度與觀點(diǎn)，希望它能幫助人們成為長(zhǎng)期投資者，實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)。我知道現(xiàn)在的熊市異常艱難，但在我的職業(yè)生涯中，我看到很多長(zhǎng)期堅(jiān)持的人從合理的計(jì)劃中受益，這是我所知的最好的選擇——追尋夢(mèng)想，永遠(yuǎn)不晚。