福建南王環(huán)保科技股份有限公司（證券簡稱：南王科技；證券代碼：839276.NQ）是一家以環(huán)保紙袋及食品包裝等紙制品包裝的研發(fā)、制造和銷售為主營業(yè)務(wù)的創(chuàng)業(yè)板擬上市公司，公司曾經(jīng)在新三板掛牌。
招股書顯示，經(jīng)長期發(fā)展，南王科技已經(jīng)成長為國內(nèi)紙制品包裝行業(yè)位居前列的企業(yè)，具備突出的創(chuàng)新能力和制造能力。公司的知名終端客戶包括麥當(dāng)勞、肯德基、星巴克、華萊士、蜜雪冰城、九陽豆業(yè)、巴比食品、頭號粥鋪和永和大王等。
但經(jīng)研究我們發(fā)現(xiàn)，南王科技招股書披露的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)與交易對方披露的信息存在明顯差異，披露的無形資產(chǎn)原值、采購金額和存貨等財務(wù)數(shù)據(jù)真實性或存疑問。
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來源：攝圖網(wǎng)
與關(guān)聯(lián)方披露的交易數(shù)據(jù)差異比較明顯
招股書在“關(guān)聯(lián)自然人控制、具有重大影響或擔(dān)任董事、高管的其他企業(yè)”中顯示，福建省華萊士食品股份有限公司（證券簡稱：華士食品；證券代碼：836475.NQ；招股書簡稱：華萊士）為自然人黃燕飛（間接持有南王科技14.63%股份的股東）之近親屬華懷余、凌淑冰實際控制的關(guān)聯(lián)方。
招股書在“主要客戶”中顯示，2019年至2021年，華士食品及其下屬子公司始終為南王科技合并口徑第二大客戶，關(guān)聯(lián)銷售金額分別為1.05億元、1.35億元和1.88億元。
華士食品2019年、2020年和2021年年報顯示，報告期（2019年至2021年）內(nèi)，該關(guān)聯(lián)方向南王科技母公司采購商品金額分別為9432.40萬元、1.33億元和1.70億元，向公司下屬全資子公司珠海市中粵紙杯容器有限公司（以下簡稱：珠海中粵）采購商品金額分別為2376.48萬元、2450.59萬元和4178.26萬元。
兩者相加，那么2019年至2021年，華士食品對南王科技合并范圍內(nèi)企業(yè)的關(guān)聯(lián)采購合計金額分別為1.18億元、1.57億元和2.11億元。
兩相比較，華士食品年報披露的關(guān)聯(lián)采購額（1.18億元、1.57億元和2.11億元），比招股書披露的關(guān)聯(lián)銷售額（1.05億元、1.35億元和1.88億元），分別高了1262.73萬元、2181.88萬元、2355.63萬元，金額差異越來越大。
除了關(guān)聯(lián)銷售額與交易對方披露的關(guān)聯(lián)采購額不匹配之外，招股書披露的關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款也不例外。
招股書在“關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款項”中顯示，截至2019年末，南王科技對華士食品的應(yīng)收賬款余額為2672.55萬元。
但華士食品2019年顯示，截至2019年末，華士食品對南王科技母公司的關(guān)聯(lián)應(yīng)付賬款余額為2223.18萬元，對珠海中粵的關(guān)聯(lián)應(yīng)付賬款余額為78.08萬元。兩者相加，可以算出華士食品對南王科技合并范圍的關(guān)聯(lián)應(yīng)付賬款合計余額為2301.26萬元。
兩相比較，華士食品年報披露的關(guān)聯(lián)應(yīng)付賬款余額（2301.26萬元），比招股書披露的關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款余額（2672.55萬元），低了371.29萬元。
無形資產(chǎn)、采購金額和存貨都存疑
招股書在“無形資產(chǎn)”中顯示，截至2021年末，南王科技無形資產(chǎn)凈值為4716.28萬元，同比上漲2127.86萬元。其中，截至2021年末，土地使用權(quán)凈值為4313.61萬元，同比上漲1846.07萬元。招股書稱，上述土地使用權(quán)凈值同比增長主要系子公司唐山南王環(huán)保科技有限公司（以下簡稱：唐山南王）新取得一宗土地使用權(quán)。
招股書在“唐山合益的基本情況”中又顯示，2019年4月，南王科技收購合益包裝（唐山）有限公司（系唐山南王前身，以下簡稱：唐山合益）100%股權(quán)。收購時，唐山合益擬購買位于唐山市玉田縣“河北唐山國家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)”60畝（約40000平米，即4公頃）土地使用權(quán)。
2021年3月15日，玉田縣自然資源和規(guī)劃局發(fā)布國有土地使用權(quán)招拍掛出讓成交公示。該公告顯示，在本次土地使用權(quán)出讓過程中，唐山南王拍得位于玉田縣河北唐山國家農(nóng)業(yè)科技區(qū)，土地面積為3.9713公頃的工業(yè)用地，成交價格為1340.30萬元。
兩相比較，上述招股書披露的2021年末南王科技的土地使用權(quán)凈值同比增加值（1846.07萬元），比土地使用權(quán)成交價格（1340.30萬元），高了37.74%。
除了招股書披露的無形資產(chǎn)增值與拍入土地使用權(quán)成交價格差異明顯之外，合并口徑采購金額或也存在問題。
招股書在“主要供應(yīng)商”中顯示，2019年度，金光紙業(yè)為南王科技合并口徑第五大供應(yīng)商，采購金額為2661.27萬元。據(jù)“釋義”說明，供應(yīng)商“金光紙業(yè)”的合并范圍包括金光紙業(yè)（廈門）有限公司（以下簡稱：廈門金光）和上海金光紙業(yè)產(chǎn)品服務(wù)有限公司及其同一控制下的關(guān)聯(lián)企業(yè)。換句話說，金光紙業(yè)不只包括廈門金光。
但南王科技在新三板市場的2019年年報顯示，當(dāng)期廈門金光為公司第四大供應(yīng)商，采購金額為3247.55萬元。
值得關(guān)注的是，年報披露對單一供應(yīng)商廈門金光的采購額（3247.55萬元），竟比招股書披露對包括廈門金光在內(nèi)多家企業(yè)的合并口徑采購額（2661.27萬元），還高了22.03%。
此外，南王科技2020年的存貨數(shù)據(jù)也有可疑之處。
招股書在“主營業(yè)務(wù)收入分析”中顯示，報告期內(nèi)，南王科技只有環(huán)保紙袋和食品包裝兩大類產(chǎn)品。
招股書在“環(huán)保紙袋毛利率變動分析”中顯示，2020年度，環(huán)保紙袋的平均單位成本為36.74元/百個，同比下降14.12%。“食品包裝毛利率變動分析”又顯示，2020年度，食品包裝的平均單位成本為7.87元/百個，同比下降2.11%。也就是說，2020年度，南王科技的主要產(chǎn)品單位成本都是同比下降的。
招股書還顯示，2020年度，南王科技產(chǎn)品的產(chǎn)銷率為101.53%。換句話說，當(dāng)期南王科技的銷量大于產(chǎn)量，庫存產(chǎn)成品（含庫存商品和發(fā)出商品）數(shù)量理應(yīng)同比下降。
如上所述，2020年度，南王科技庫存產(chǎn)成品的數(shù)量和主要產(chǎn)品單位成本都出現(xiàn)下降，那么庫存商品和發(fā)出商品存貨的合計余額也應(yīng)同比下降。
但招股書在“發(fā)行人各項存貨的庫齡情況及存貨跌價準(zhǔn)備計提情況”中顯示，截至2020年末，南王科技的庫存商品和發(fā)出商品余額分別為7708.28萬元和575.79萬元，即南王科技產(chǎn)成品合計余額為8284.07萬元，同比上漲了43.89%。
庫存產(chǎn)成品的數(shù)量和單位成本都同比下降，為何庫存產(chǎn)成品余額反而同比顯著上漲？需要南王科技給出合理解釋。