中滬網了解到，深交所上市審核委員會定于2023年3月2日召開2023年第5次上市審核委員會審議會議，屆時將審議上海文依電氣股份有限公司（以下簡稱“文依電氣”）的首發事項。
據悉，文依電氣專業從事電氣連接與保護相關產品的研發、生產和銷售，公司主要產品包括軟管及軟管接頭、電纜接頭、拖鏈、連接器等。
據招股書顯示，文依電氣本次擬募集資金35,000.00萬元，募集資金扣除本次發行費用后將用于公司電氣連接與保護系統擴產項目、連接器產業化項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。
(資料圖片)
（截圖來源于文依電氣招股書）
中滬網查閱相關資料后，發現文依電氣還存在以下問題，或通過經銷商囤貨虛增收入硬湊指標，創業板定位不符；無一發明專利，數量“向后看齊”；典型家族企業，還與關聯方共用郵箱，獨立性或遭“拷問”。
或通過經銷商囤貨虛增收入硬湊指標，創業板定位不符
據招股書財務數據顯示，2020年、2021年、2022年（以下簡稱“報告期”），文依電氣實現營業收入分別為22,429.39萬元、25,240.30萬元、30,241.70萬元；同期凈利潤分別為5,097.77萬元、5,222.42萬元、6,166.67萬元。
報告期內，文依電氣業績呈現增長的趨勢，2020年-2022年，公司營業收入年均復合增長率為16.12%；凈利潤年均復合增長率為9.99%，可以看出，公司凈利潤的年均符合增長率低于營業收入的復合增長率。
報告期內，文依電氣采用“直銷為主、經銷為輔”的銷售模式，經銷收入分別為6,325.01萬元、6,668.97萬元和6,589.76萬元，經銷收入占當期主營業務收入的比例分別為28.31%、26.54%和21.86%。報告期各期，公司前四十名經銷客戶對應的銷售收入占各期經銷收入的比例分別為72.78%、70.84%和71.19%，值得注意的是，報告期內，公司主要經銷商的期末存貨金額不斷上升，報告期各期，公司主要經銷商采購額分別為4,846.08萬元、5,174.21萬元、5,118.14萬元；主要經銷商期末存貨金額分別為207.10、352.80萬元、534.17萬元，主要經銷商期末結存比例分別為4.27%、6.82%、10.44%，2022年占比較2020增幅超一倍多。那么文依電氣是否通過向經銷商囤貨來增加收入的情形呢？
事實上，文依電氣也許不得不采取此方式來虛增收入，不然自身就并不滿足最新的《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定（2022年修訂）》（以下簡稱“《暫行規定》”）。
根據《暫行規定》第三條的要求：最近三年研發投入復合增長率不低于15%，最近一年研發投入金額不低于1,000萬元，且最近三年營業收入復合增長率不低于20%；或者最近三年累計研發投入金額不低于5,000萬元，且最近三年營業收入復合增長率不低于20%。最近一年營業收入金額達到3億元的企業，或者按照《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》等相關規則申報創業板的已境外上市紅籌企業，不適用前款規定的營業收入復合增長率要求。
從上可以看出，文依電氣的營業收入的復合增長率并不滿足《暫行規定》，文依電氣2022年營業收入為30,241.70萬元，剛好超過3億元，勉強符合創業板《暫行規定》，但2020年營業收入僅超出241.70萬元，而文依電氣2022年主要經銷商期末存貨金額較2020年高出327.07萬元，一旦將此存貨金額減掉的話，文依電氣2022年的營業收入將低于3億元，從此分析來看，文依電氣營業收入將不滿足《暫行規定》，不符合創業板定位。
無一發明專利，數量“向后看齊”
文依電氣除創業板定位或不符外，其“三創四新”屬性或也不足。
報告期各期，文依電氣研發費用分別為713.13萬元、1,121.90萬元和1,290.14萬元，占營業收入的比重分別為3.18%、4.44%和4.27%；同期同行業可比上市公司研發費用占當期營業收入的比例均值分別為5.86%、6.10%、6.35%，不難看出，文依電氣的研發費用率低于同行業可比上市公司均值，而且差距不小。
（截圖來源于文依電氣招股書）
據招股書顯示，截至2022年12月31日，文依電氣擁有的核心技術人員共有3人，研發及技術人員53人，占員工總數的13.22%。另外，據文依電氣第二輪問詢函顯示，截至2021年末，公司研發人員本科學歷及以上占比僅為34.69%，可見公司研發團隊的學歷偏低。
一般而言，衡量一家企業創新技術以及研發能力其專利數量是一個重要的衡量標注，尤其是發明專利。值得注意的是，截至本招股說明書簽署日（2023年2月23日），文依電氣雖擁有76項專利，但是發明專利卻為0。
而據第二輪問詢函顯示，截至問詢函回復出具之日（2023年2月23日），文依電氣同行業可比上市公司沃爾核材（002130.SZ）的發明專利數量為57項、必得科技（605298.SH）的發明專利數量為9項、中超控股（002471.SZ）的發明專利數量為7項、永貴電器（300351.SZ）的發明專利數量為10項、瑞可達（688800.SH）的發明專利數量為14項?？梢钥闯?，同行業可比上市均擁有自己的發明專利，最少的中超控股也有7項。
典型家族企業，還與關聯方共用郵箱，獨立性或遭“拷問”
據招股書顯示，文依電氣的實際控制人為陳兵、陳嘉正，陳兵、陳嘉正系父子關系。本次發行前，陳兵、陳嘉正分別直接持有公司4,078.1410萬股和1,359.3800萬股，合計持股比例為97.50%；陳兵系潯晟投資的執行事務合伙人，潯晟投資直接持有公司139.4240萬股股份，持股比例為2.50%，陳兵持有潯晟投資40.25%的出資份額。陳兵、陳嘉正合計控制公司100%的股份。因此，文依電氣是典型的家族企業，
業內人士表示，“一股獨大”被視為完善上市公司治理結構的絆腳石。特別是在民營企業中。如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，重大人事任免和利潤分配等方面施加不利影響，可能導致其他人才的流失，對公司的發展造成不利影響。
據招股書顯示，上海文依實業有限公司（以下簡稱“文依實業”）系文依電氣實際控制人陳兵控制下的企業，陳兵持有其100%的股份。據文依實業工商信息顯示，文依實業的聯系郵箱為a*@we***.com.cn。值得注意的是，據文依電氣工商信息顯示，文依電氣的聯系郵箱也為a*@we***.com.cn。也就是說，文依電氣與其實際控制人控制下的其他企業存在共用聯系郵箱的情形，其獨立性或遭“拷問”？