每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。 西南證券：關(guān)注新冠疫苗、新冠核酸/抗原檢測、新冠藥物等產(chǎn)業(yè)鏈主題投資
構(gòu)建“預(yù)防、檢測、治療”——三位一體化體系，關(guān)注新冠疫苗、新冠核酸/抗原檢測、新冠藥物等產(chǎn)業(yè)鏈主題投資。自主掌控從預(yù)防到治療的防治體系是我國打開國門，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、加快社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。
預(yù)防方面，多技術(shù)路線新冠疫苗加強(qiáng)針序貫方案公布，保護(hù)率更高的重組蛋白、腺病毒路線疫苗有望持續(xù)放量，貢獻(xiàn)業(yè)績彈性。
檢測方面，新冠抗原家用自測有望成為核酸檢測的有效補(bǔ)充，國內(nèi)市場空間彈性較大，截至目前國內(nèi)已經(jīng)獲批12家企業(yè)抗原檢測產(chǎn)品。
治療方面，中和抗體和口服小分子藥互為補(bǔ)充。中和抗體：其中君實(shí)生物的埃特司韋單抗lisence out給禮來，2020年已經(jīng)貢獻(xiàn)收入。騰盛博藥的中和抗體雞尾酒療法于2021年12月8日在中國獲批上市。小分子口服藥：輝瑞的Paxlovid三期中期數(shù)據(jù)顯示療效突出，已經(jīng)在美國獲批EUA及中國獲批上市。君實(shí)生物的VV116目前在國內(nèi)外進(jìn)行Ⅱ/Ⅲ期臨床研究，是進(jìn)度最快的國產(chǎn)新冠小分子藥物。輝瑞和默沙東均已向MPP授權(quán)其小分子藥物專利，國內(nèi)相關(guān)已授權(quán)仿制藥企業(yè)有望放量，同時(shí)關(guān)注新冠小分子口服藥產(chǎn)業(yè)鏈主題投資機(jī)會(huì)，比如一些上游中間體、原料藥CMO/CDMO企業(yè)。中藥方面：建議關(guān)注新版診療指南中針對中醫(yī)治療推薦的中藥標(biāo)的。
投資建議來看，新冠疫苗相關(guān)標(biāo)的：智飛生物、康希諾、康泰生物等；核酸/抗原檢測相關(guān)標(biāo)的：萬孚生物、諾唯贊、華大基因、圣湘生物、九安醫(yī)療、樂普醫(yī)療、東方生物、萬泰生物等；新冠中和抗體相關(guān)標(biāo)的：騰盛博藥、君實(shí)生物、百濟(jì)神州、神州細(xì)胞、復(fù)宏漢霖等；
新冠小分子口服藥物相關(guān)標(biāo)的：君實(shí)生物、歌禮制藥、開拓藥業(yè)等；其他新冠藥物相關(guān)標(biāo)的：前沿生物等；新冠小分子口服藥產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：藥明康德、凱萊英、博騰股份、九洲藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥等；中藥標(biāo)的：太極集團(tuán)、以嶺藥業(yè)、華潤三九、片仔癀等。
華安證券：新冠產(chǎn)業(yè)鏈熱度空前！中藥、西藥等迎來新的投資機(jī)會(huì)
隨著口服新冠小分子藥物陸續(xù)從研發(fā)進(jìn)入商業(yè)化階段，在疫情的催化下，迅速放量，對上游中間體、原料藥的需求也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，新冠產(chǎn)業(yè)鏈熱度空前。默沙東Molnupiravir 鏈條：MPP 率先釋放增量需求；輝瑞Paxlovid 鏈條：原研產(chǎn)能2022年規(guī)劃1.2億療程，激活全產(chǎn)業(yè)鏈；其他鏈條：鹽野義供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)在即，國產(chǎn)口服新冠藥物鏈條值得期待。
新冠供應(yīng)鏈?zhǔn)菄鴥?nèi)CDMO 公司打開國際市場、參與全球創(chuàng)新藥物生產(chǎn)的重要契機(jī)。新冠口服小分子藥物賽道的火熱為國內(nèi)小分子CDMO 帶來巨大增量。目前國內(nèi)頭部小分子CDMO 企業(yè)已經(jīng)憑借強(qiáng)大的產(chǎn)能供應(yīng)、成本優(yōu)勢和交付能力，在新冠產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要位置。
從訂單上來看，目前受益最充分的是小分子CDMO 頭部企業(yè)凱萊英和博騰股份。從產(chǎn)能上來看，在持續(xù)高景氣及大訂單的加持下，頭部企業(yè)紛紛進(jìn)入產(chǎn)能加速建設(shè)階段。
第九版《新型冠狀病毒肺炎診療方案》及《中成藥防治新型冠狀病毒肺炎專家共識(shí)》的發(fā)布對國內(nèi)新冠防治工作起到了新的指導(dǎo)意義，無論中藥、西藥、上游產(chǎn)業(yè)鏈等，都迎來了新的投資機(jī)會(huì)。
中信證券：抗原檢測海外存剛需 新冠防疫國內(nèi)新手段
海外疫情仍處于反復(fù)階段，后續(xù)抗原檢測需求延續(xù)性存較大市場預(yù)期差，歐洲市場有望逐步演繹“量價(jià)齊升”邏輯；預(yù)計(jì)美國市場訂單將持續(xù)有序落地，且頭部供應(yīng)商拿單優(yōu)勢已逐步驗(yàn)證；此外，國內(nèi)市場正式放開抗原自測，亦將帶來全新增量市場，尤其預(yù)計(jì)短期各地將有批量補(bǔ)庫存需求。
在此背景下，優(yōu)先看好產(chǎn)能有保障、技術(shù)有優(yōu)勢、銷售有經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品有驗(yàn)證的抗原自測產(chǎn)品主流供應(yīng)商，后續(xù)也有望憑借固有優(yōu)勢逐步切入國內(nèi)全新增量市場。其次，和信投顧：醫(yī)藥股集體爆發(fā)下的思考 一、盤面觀點(diǎn) 行情低開，市場情緒轉(zhuǎn)弱，盤中幾經(jīng)震蕩，但都沒有翻紅，反抗力量并不強(qiáng)，盤面上醫(yī)藥看好率先獲得國內(nèi)抗原檢測產(chǎn)品認(rèn)證的供應(yīng)商及其余防疫物資供應(yīng)商。重點(diǎn)推薦東方生物，建議關(guān)注安旭生物、萬孚生物、英科醫(yī)療。
民生證券：帕羅韋德MPP落地 口服新冠藥行情有望持續(xù)演繹
目前國內(nèi)多家企業(yè)均已公告Paxlovid 中間體或原料藥相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)或技改，有望帶來可觀業(yè)績彈性。其中新和成、奧銳特、雅本化學(xué)、華軟科技、樂普醫(yī)療、金城醫(yī)藥等公司為技改項(xiàng)目，有望快速放出產(chǎn)能，當(dāng)前奧銳特已具備工業(yè)化生產(chǎn)能力，新和成卡龍酸已經(jīng)開始商業(yè)化貢獻(xiàn)，樂普醫(yī)療環(huán)評通過也將開始供貨，各家企業(yè)均進(jìn)展順利，海辰藥業(yè)、美諾華等為新建產(chǎn)能，有望在今年下半年開始陸續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績。
投資建議來看，全球MPP 市場龐大，將給相關(guān)授權(quán)藥企以及上游供應(yīng)商帶來較大的放量機(jī)會(huì)，建議關(guān)注華軟科技、華海藥業(yè)、九洲藥業(yè)、新和成、金城醫(yī)藥、樂普醫(yī)療、普洛藥業(yè)等。另外隨著Paxlovid 在國內(nèi)商業(yè)化開展，建議關(guān)注藥明康德、凱萊英、博騰股份。
國盛證券：高度重視國產(chǎn)新冠小分子治療藥！一手抓龍頭、一手挖預(yù)期差
新冠主線要逐步嚴(yán)選，高度重視國產(chǎn)新冠小分子治療藥，一手抓龍頭、一手挖預(yù)期差。疫苗要重新提起重視。中短期醫(yī)藥其實(shí)就四個(gè)方面：新冠藥、中藥、一季報(bào)、籌碼出清后的CDMO.一年維度來看，在今年獨(dú)特的國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，醫(yī)藥在跌了近9 個(gè)月的狀態(tài)下，相對比較優(yōu)勢越來越明顯，建議逐步加大對醫(yī)藥的關(guān)注與配置。
今年醫(yī)藥有相對優(yōu)勢，但還是自下而上。重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)方面：新冠(藥&疫苗)、中藥、一季報(bào)、籌碼出清后的CDMO.配置思路來看，新冠條線：(1)新冠小分子治療藥：君實(shí)生物。(2)新冠疫苗：智飛生物等。(3)中藥抗疫：以嶺藥業(yè)、步長制藥等。(4)新冠小分子供應(yīng)鏈：博騰股份、凱萊英、藥明康德等。
中藥條線：(1)中藥國改：太極集團(tuán)、同仁堂。(2)中藥創(chuàng)新藥：以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)、新天藥業(yè)等。(3)中藥低估值高增長：佐力藥業(yè)、康緣藥業(yè)、新天藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、貴州三力。
其他景氣條線：(1)疫苗：智飛生物、萬泰生物、康華生物；(2)仿制藥CRO(陽光諾和、百誠醫(yī)藥)、差異化CDMO(博騰股份、凱萊英、九洲藥業(yè)、藥明康德、康龍化成、美迪西；(3)生物醫(yī)藥上游(東富龍、楚天科技、聚光科技等)；(4)CGT(博騰股份、諾思蘭德、泰林生物)；(5)康復(fù)：三星醫(yī)療、誠益通等；(6)狂犬單抗：南新制藥。(7)注射劑出口(健友股份、普利制藥)。
國金證券：MPP授權(quán)落地 看好相關(guān)企業(yè)及上游產(chǎn)業(yè)鏈
基于口服藥物用藥可及性和便利性，看好口服新冠藥物應(yīng)用前景，看好后續(xù)輝瑞口服新冠藥物MPP 落地給API/CDMO 板塊頭部企業(yè)帶來的業(yè)績彈性(包括可能潛在的輝瑞口服藥本土化)。建議關(guān)注：九洲藥業(yè)、普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、歌禮制藥等。
申銀萬國證券：關(guān)注當(dāng)前疫情局勢下的新冠產(chǎn)業(yè)鏈公司
在Omicron變異株更強(qiáng)的傳染性下，目前國內(nèi)疫情仍呈現(xiàn)為多點(diǎn)爆發(fā)。在堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零的防控方針下，近期國內(nèi)已放開新冠抗原檢測渠道，同時(shí)批準(zhǔn)輝瑞Paxlovid進(jìn)口注冊，國內(nèi)多家公司也涉及參與該款藥物的上游生產(chǎn)與國內(nèi)商業(yè)化。
投資建議來看，關(guān)注當(dāng)前疫情局勢下的新冠產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括：君實(shí)生物-U、藥明康德等，以及前期超跌“性價(jià)比”凸顯的個(gè)股及具有長期配置邏輯的細(xì)分板塊，包括：健友股份、司太立、百克生物等。
湘財(cái)證券：授權(quán)企業(yè)及相應(yīng)的CDMO 產(chǎn)業(yè)鏈公司有望持續(xù)受益
日內(nèi)瓦藥品專利池(MPP)組織宣布，已與 35 家藥企簽署協(xié)議，允許其生產(chǎn)輝瑞新冠口服藥Paxlovid 成分之一奈瑪特韋(nirmatrelvir)原料藥或制劑，以供應(yīng)95個(gè)中低收入國家或地區(qū)(不含中國)，其中包含上海迪賽諾、華海藥業(yè)、普洛藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、九洲藥業(yè)5家中國企業(yè)，后續(xù)隨著新冠特效藥的生產(chǎn)供應(yīng)，全球防疫工作將有望取得突破，隨著Paxlovid的生產(chǎn)銷售，授權(quán)企業(yè)及相應(yīng)的CDMO 產(chǎn)業(yè)鏈公司有望持續(xù)受益，建議關(guān)注相關(guān)公司。
在板塊布局上我們維持對醫(yī)療服務(wù)行業(yè)“增持”評級，建議投資者關(guān)注具有中國優(yōu)勢的板塊調(diào)整下帶來的布局機(jī)會(huì)，堅(jiān)持“政策免疫”及“創(chuàng)新”的選股思路。建議關(guān)注：(1)創(chuàng)新藥賣水人“CXO”產(chǎn)業(yè)鏈公司。(2)民營?？漆t(yī)療服務(wù)公司。(3)第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室龍頭公司。
(文章來源：東方財(cái)富研究中心)