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11月16日，騰訊控股發(fā)布2022年第三季度財報。財報顯示，今年第三季度，騰訊營收1401億元，同比下滑2%；第三季度凈利潤399億元，同比增長1%；調(diào)整后凈利潤323億元，同比增長2%。這是騰訊的盈利在經(jīng)歷了四個季度的下滑后，重新實現(xiàn)同比增長。騰訊在財報中稱，第三季度，公司進行的調(diào)整初見成效：在視頻號中推出信息流廣告，在國際游戲發(fā)行上取得突破，并通過降本增效措施，重新聚焦核心業(yè)務，有效控制成本增長。互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲對時間財經(jīng)表示，最新一期的騰訊財報出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，各項財務指標超出市場預期，這說明騰訊在經(jīng)歷了長達幾個季度的極度低迷之后，又有重新回到增長軌道的跡象。相對于整個行業(yè)來說，騰訊的復蘇也代表著這個行業(yè)，很有可能整個行業(yè)會借此機會重新回到增長軌道。
數(shù)實經(jīng)濟板塊貢獻最大
從收入構(gòu)成來看，騰訊收入由四部分構(gòu)成，即增值服務業(yè)務、網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務、金融科技及企業(yè)服務業(yè)務、其他。
代表數(shù)實經(jīng)濟的金融科技與企業(yè)服務板塊第三季度收入448億元，同比增長4%，再超網(wǎng)絡(luò)游戲成為營收貢獻最大業(yè)務板塊。財報顯示，代表數(shù)實經(jīng)濟的金融科技與企業(yè)服務板塊第三季度營收448億元，同比增長4%，營收占比達到32%，再超網(wǎng)絡(luò)游戲板塊成為牽引騰訊業(yè)績發(fā)展的關(guān)鍵引擎。從2019年一季度，騰訊首次披露該板塊營收至今，數(shù)實經(jīng)濟板塊收入從218億元增長至2022年三季度的448億元，逐步成長為騰訊穩(wěn)增長的壓艙石。作為支柱收入來源，第三季度，騰訊增值服務業(yè)務收入為727億元，同比下降3%。其中游戲業(yè)務板塊，騰訊游戲三季度收入為429億元，本土市場游戲收入下降7%至312億元，國際市場游戲收入增長3%至117億元，社交網(wǎng)絡(luò)收入下降2%至298億元。實際上，今年三季度作為第一個實施未成年人保護法的暑假，在去年高基數(shù)影響下，國內(nèi)游戲市場三季度的活躍用戶、活躍時長較去年同期大幅減少，用戶付費能力減弱。根據(jù)中國音像與數(shù)字出版協(xié)會游戲工委與中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022年第三季度（7—9月）游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年三季度中國游戲市場實際銷售收入597.03億元，同比、環(huán)比分別下降19.13%和12.61%。
視頻號廣告強勁
2022第三季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入為214億元，視頻號在7月上線原生廣告后，廣告主需求強勁，除去視頻號收入，微信廣告收入也實現(xiàn)同比增長。據(jù)業(yè)績會議，第四季度廣告收入增速有望轉(zhuǎn)正。網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務2022年第三季的收入同比下降5%至214億元，同比下降比率較上季收窄，由于游戲、電子商務及快速消費品行業(yè)的需求改善，以及源自2021年的若干行業(yè)特有不利因素的逐漸消退。其中媒體廣告收入下降26%至26億元，反映出騰訊視頻廣告收入減少，乃主要由于受歡迎的電視劇投放較少，且去年同期舉行了東京奧運會。社交及其他廣告收入下降1%至189億元，反映出若干行業(yè)廣告需求持續(xù)疲軟，被視頻號中信息流廣告的強勁需求所抵銷。
招銀國際發(fā)布研究報告稱，騰訊第三季度總收入同比下降1.6%，環(huán)比增長4.5%至1401億元，符合該行預期1406億元，2022年前9個月收入同比下降1.5%；季度非IFRS凈利潤在連續(xù)四個季度同比下降后取得同比增長1.6%，在第三季度達323億元，超出一致預期7%。利潤超預期主因銷售費用(同比下滑-32%)和員工成本(除一次性遣散費后同比僅低個位數(shù)增長)有效控制。中金發(fā)布研究報告稱，相較媒體廣告收入同比大幅下降，騰訊社交廣告收入底盤更穩(wěn)，同比下滑1%。2022年第四季度視頻號廣告收入有望超過10億元，建議關(guān)注視頻號后續(xù)商業(yè)化進展表現(xiàn)。大和發(fā)布研究報告稱，重申騰訊控股“買入”評級，因廣告收入增長較快，目標價由395港元上調(diào)至400港元，對其估值延伸至2023年。該行表示，公司在線廣告業(yè)務在2023年展現(xiàn)出清晰的增長路徑，相信旗下視頻號的信息流廣告很可能成為新收入支柱。公司預計將在今年四季度收入達到10億元里程碑，據(jù)管理層說法，通過視頻帳戶接觸到不同觀眾群體，會產(chǎn)生與短視頻同行相比的定價溢價。
分紅式減持美團股票
值得一提的是，騰訊在發(fā)財報同時，宣布將所持有約9.58億股美團股票作為紅利發(fā)放給股東，按照11月15日美團收盤價，此次派息將達到約1600億港元，即業(yè)內(nèi)所稱“分紅式減持”。同時，隨著騰訊在美團持股比例從17%下降至不足2%，騰訊總裁劉熾平也宣布卸任美團董事，劉熾平表示，騰訊將與美團繼續(xù)保持緊密合作。對于騰訊將其所持有約9.58億股美團股票作為紅利發(fā)放給股東，野村發(fā)布研報稱，盡管預計騰訊會剝離總價值逾1000億美元投資組合的一部分，為股份回購及海外收購提供資金，但對美團成為騰訊出售名單上的首間公司感到驚訝，因美團對騰訊的移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)有強大的協(xié)同效應，同時雙方似乎沒有任何重疊服務，或會引發(fā)騰訊與其他投資公司的潛在競爭。因此，隨著最近騰訊的撤資，關(guān)注是否仍以業(yè)務協(xié)同效應為優(yōu)先考慮因素?；ヂ?lián)網(wǎng)分析師葛甲則稱，通過派息的方式跟股東分享這樣的安排，有幾個好處，第一是執(zhí)行了監(jiān)管要求，另外，對于標的公司的股價傷害可以控制到比較小，另外一個，也提升了自身股票的競爭力，讓股東得到一些實惠，就目前市場反應來看，美團的股價并沒有出現(xiàn)特別強烈的波動，騰訊的股價也在上漲，這個決策應該是還不錯的。（北京時間財經(jīng) ?陳世愛）