貨幣市場：本周公開市場共有3800 億逆回購到期，其中周一到期規模為3000 億元；央行維持每日100 億逆回購操作，全周流動性凈回籠3300億元。周初流動性回籠規模較大，隔夜資金利率中樞較上周抬升，但仍處偏低位置，全周資金面維持寬松態勢；周四后7 天利率有所上行，或與臨近稅期長期限資金需求增加有關。
本周質押回購成交量再破5 萬億，正回購余額也有所上升。周一大額流動性回籠使得銀行融出大幅減少，資金缺口雖有回升但仍處中性水平下方，隨后缺口指數窄幅震蕩，資金面整體維持寬松態勢。而在貨幣基金融出規模減少的情況下，非銀資金缺口小幅上行。
下周政府債繳款規模大幅上升，考慮政府債繳款及稅期走款均集中于下半周，對資金面有所擾動，關注下周央行MLF 利率調降的可能性。
存單市場：本周1Y 期Shibor 利率小幅上行1.2BP 至2.57%；本周同業存單發行規模大幅上升近3000 億，存單轉為凈融資881 億元。發行期限方面，輕工制造行業動態點評：解析電子煙管理辦法及電子煙國標 仍看好行業中長期發展輕工制造行業動態點評：解析電子煙管理辦法及電子煙國標 仍看好行業中長期發展各類型銀行1Y 期發行占比不同程度下滑，均在增加3M 期存單發行占比。1 年期股份行存單發行利率上行幅度進一步走擴，周五收至2.64%，AAA 級同業存單二級利率也上升至2.61%。城商行發行成功率回升至接近近一年均值，國股行、農商行發行成功率仍處高位；城商行與股份行利差微服收窄。
債券基金久期跟蹤：3 月7 日-3 月11 日，中長期純債基金久期中位數上行0.13 至2.47，市場離散指數也略有回升，但仍處中性水平下方。
現券二級交易跟蹤：本周，非銀機構在二級市場上轉為凈賣出債券，基金公司凈賣出規模大幅增加，單周凈賣出規模創2020 年以來新高，同時理財產品、其他產品、境外機構凈買入債券也大幅下滑，僅證券公司凈賣出規?；芈洹⒇泿呕饍糍I入規模增加。其中，基金公司主要大幅增加凈賣出政金債，且以增加凈賣出5 年以內中短期政金債為主；而證券公司對政金債則整體呈現“賣短買長”的特征；相比之下境外機構則更多是“賣長買短”。銀行端，農商行凈買入債券規模有所下滑，國有行、股份行、城商行凈賣出債券規模不同程度下降。
風險因素：政策不及預期